Valor de mercado$45B$154.14 por ação em 2026-10-30
Receita, últimos 12 meses$1.36B2º tri 2026: $582M, alta de 454%
Contratos ainda não entregues (RPO)$37.5B30 jun. 2026
EBITDA ajustado, 2º tri 2026$236Mprejuízo líquido de $190M
Investimentos, 1º sem. 2026$8.1B6x a receita
Dívida líquida$0.5B30 jun. 2026
Valor ao longo do tempo
Valor de mercado total
$20B$40B$60B$80B$100B
nov. de 25fev. de 26mai. de 26ago. de 26
$45B +37% desde out. de 2025
$20B$40B$60B$80B$100B
20252026
$45B 8.9x desde 2024
Valor total, não preço por ação: o número de ações muda com captações, pagamento em ações e desdobramentos.
O que o valor de mercado de hoje implica
Se a Nebius vale $45B hoje, nosso modelo diz que isto precisa acontecer até 2036:
Receita em 2036$66B28x os $2.3B de hoje, crescendo 40% ao ano
Lucro líquido em 2036$11B10% do que a Apple lucrou em 2025 (cerca de $110B)
Margem operacional em 203620%nossas margens do cenário base para cada negócio
Valor hoje / receita19xa média do S&P 500 é cerca de 3x
Crescimento vs nosso cenário base+7 ptsao ano, em cada negócio
Premissa Calculado pelo nosso modelo: margens do cenário base, 18x o lucro em 2036, retorno exigido de 12.0% e 3% de novas ações por ano. O laboratório abaixo abre nesta "visão do mercado"; mude qualquer número lá.
Premissa Os cenários iniciais são valores do Stonkometer, não previsões. O ponteiro lê os seus dados. Não sabe o que supor? Responda 5 perguntas rápidas.
O preço de mercado exige cerca de +7 pontos a mais de crescimento por ano que nosso cenário base, em cada linha de negócio.
Receita por linha de negócio
Cenários vs hoje
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Seu link abre exatamente o seu modelo: cada controle, cenário e aposta lunar.
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Padrões e convenções
Fato Receita, caixa, dívida e número de ações vêm dos documentos ou reportagens listados em Fontes (dados de 2026-10-30).
Fato Moeda: dólares americanos nominais. As quatro empresas reportam em US$, então não há conversão cambial.
Premissa A inflação não é um dado separado: as taxas de crescimento e a taxa livre de risco são nominais, então já a incluem.
Premissa Taxa livre de risco 5% (o rendimento do Tesouro americano de 10 anos era 4,99% em 26 out. 2026); prêmio de risco 7%; retorno exigido 12% ao ano.
Premissa Imposto de 21% sobre o lucro (alíquota federal dos EUA); diluição de 3% ao ano; horizonte de 10 anos; a receita mágica tem margem de 30%.
Premissa As margens operacionais atuais por linha de negócio (Nuvem de IA Nebius -30%) são estimativas do Stonkometer a partir dos últimos documentos.
Premissa Valores pessimista, base e otimista, e tamanho, margens e chances das apostas.
Mude qualquer um no modo Avançado. Lista completa na página de Método.
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Monte suas premissas: 5 perguntas
Não sabe o que colocar nos controles? Responda em termos simples: preços, clientes e quanto os grandes riscos te preocupam. Cada pergunta começa com um Fato (ou Nossa opinião para referências aproximadas); sua resposta é a sua Premissa. As opções são nossas, e perguntas puladas usam a resposta do meio.
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Explorador de moonshots Nossa opinião
Mercados que ainda não existem mas podem um dia render para a Nebius. Cada um é avaliado como uma opção: a chance de acontecer, vezes o lucro se acontecer, trazido a valor presente. Tamanhos de mercado, fatias, chances e datas são nossos palpites: mexa neles e ative os que você acredita para somá-los ao seu modelo.
Vender respostas de IA, não GPUs
A Token Factory vende respostas de modelos por uso para empresas que não querem gerenciar GPUs.
Fato A Nebius comprou a Eigen AI, o time principal da Clarifai e a Inferize para montar sua pilha de inferência.
O que teria que ser verdade:
Modelos abertos continuam competitivos
Margens melhores que alugar GPUs puras
Se acontecer: a Nebius ganha $12B por ano a partir de 2031, valendo $57B na época a 20x o lucro. Ponderado por uma chance de 20% e trazido a valor presente: $5.6B.
A nuvem de IA soberana da Europa
Governos e empresas reguladas na Europa e em outros lugares mantêm a IA em infraestrutura local, fora dos EUA.
Fato A Palantir escolheu a Nebius como parceira preferencial de infraestrutura de IA soberana em setembro de 2026.
O que teria que ser verdade:
Regras de dados favorecem provedores locais
Energia suficiente na Europa
Se acontecer: a Nebius ganha $9.6B por ano a partir de 2030, valendo $46B na época a 20x o lucro. Ponderado por uma chance de 25% e trazido a valor presente: $6.4B.
Robotáxis Avride em escala
Os carros autônomos da Avride rodam na Uber e em outras redes em muitas cidades.
Fato A Avride opera robotáxis com a Uber em Dallas.
O que teria que ser verdade:
A direção autônoma se prova segura
Parceiros continuam encomendando carros
Se acontecer: a Nebius ganha $9.0B por ano a partir de 2032, valendo $28B na época a 20x o lucro. Ponderado por uma chance de 10% e trazido a valor presente: $1.2B.
Ative os moonshots em que você acredita para somar o valor deles ao seu modelo acima.
Valor hoje = chance x (mercado x fatia) x margem x (1 - imposto) x 20x o lucro, descontado desde o ano de início pelo seu retorno exigido e reduzido pela diluição. As margens são nossa opinião: Vender respostas de IA, não GPUs 30%, A nuvem de IA soberana da Europa 30%, Robotáxis Avride em escala 20%.
Nuvem de IA sediada em Amsterdã, criada a partir do antigo negócio internacional da Yandex, que aluga GPUs para Microsoft, Meta e startups de IA; também é dona dos robotáxis Avride. Abaixo há um laboratório de valuation baseado em seus últimos documentos na SEC. Ele abre no que o preço de hoje implica; escolha outro cenário ou mexa nos controles, e o Stonkometer compara o preço de hoje com os seus números. Premissa Nosso cenário base avalia a Nebius em $31B, contra um valor de mercado de $45B. É um ponto de partida, não uma previsão; o seu vai ser diferente, e essa é a ideia.
Fato de documentos ou reportagens, com fontes abaixo · Premissa um padrão do Stonkometer que você pode mudar · Nossa opinião opinião
Grandes promessas, checadas
Fato Cada promessa é citada com sua fonte. As contas mostram o que teria que ser verdade; os padrões dos controles são premissas.
Resultados do 2º tri 2026 da Nebius (ago. 2026)
“Receita sobe 454%, para US$ 582 milhões no trimestre.”
De $105M no 2º tri 2025.
6-K da Nebius (out. 2026)
“Mais de US$ 40 bilhões em contratos de longo prazo com clientes grau de investimento.”
Cerca de 17 anos de receita no ritmo do último trimestre; o RPO informado em 30 de junho era de $37.5B.
Relatório intermediário do 2º tri 2026 da Nebius (ago. 2026)
“US$ 37,5 bilhões em obrigações de desempenho remanescentes, 36% em até 24 meses.”
Isso dá cerca de $6.7B por ano nos próximos dois anos, quase três vezes o run-rate atual.
Quem é dono, quem controla
Fato Classe A: um voto por ação, listada na Nasdaq. Classe B: dez votos por ação, quase toda no trust familiar do fundador Arkady Volozh.
Participação econômica
88.7%
Arkady Volozh (trust familiar) 11.3%
Outros acionistas 88.7%
Votos dos acionistas
51.6%48.4%
Arkady Volozh (trust familiar) 51.6%
Outros acionistas 48.4%
Quem escolhe o conselho
all
Eleito por todos os votos, dos quais Volozh tem cerca de 52% all
Insiders e outros acionistas de antes do IPO tinham juntos cerca de 59% dos votos.
A Nebius é uma empresa holandesa (N.V.) listada só na Nasdaq; arquiva relatórios 20-F e 6-K em vez de 10-K e 10-Q.
Ações vendidas desde março de 2026 reduzem um pouco essas porcentagens.
O que a Nebius deve, o que tem e os gastos que já contratou. Contratos de computação e infraestrutura não são dívida no balanço, mas precisam ser pagos como se fossem.
Caixa e aplicações$8.0B30 jun. 2026
Dívida$8.5Bincluindo arrendamentos financeiros
Dívida líquida$0.5Bcaixa menos dívida
Compromissos de gastos$12.1Barrendamentos de data centers e equipamentos assinados mas ainda não iniciados, começando em 2026 e 2027 por até 12 anos
Compromissos / receita5.3xrun-rate da receita (2º tri 2026 x 4): $2.3B
A maior parte da dívida são notas conversíveis, que viram ações se o preço subir o bastante.
Os clientes tinham pago antecipadamente cerca de $6.0B por serviços futuros (receita diferida) em 30 de junho, o que financia parte da expansão.
Em outubro de 2026 a Nebius acrescentou um empréstimo garantido de $3.5B e 364 dias com o Citi, a SOFR mais 2,75% a 3,50%.
Também tem participações na ClickHouse e na Toloka, registradas a $1.6B.
A receita foi de $582.3M no trimestre até 30 de junho de 2026, alta de 454%. O EBITDA ajustado foi de $236.2M; o prejuízo líquido das operações continuadas foi de $190.4M.
Os contratos assinados mas ainda não entregues (RPO) eram de $37.5B; cerca de 36% devem virar receita em 24 meses.
Três clientes trouxeram, cada um, 10% ou mais da receita no trimestre: 24%, 21% e 14%.
Gastou $8.1B em imobilizado no primeiro semestre de 2026. Arrendamentos de data centers assinados mas ainda não iniciados somam mais $12.1B.
No 1º sem. de 2026 levantou $4.3B em notas conversíveis, vendeu $2.8B em ações em tesouraria e $2.0B em warrants pré-pagos. Em outubro tomou um empréstimo garantido de $3.5B e 364 dias com o Citi e disse ter mais de $40B em contratos de longo prazo com clientes grau de investimento.
O fundador e CEO Arkady Volozh tem cerca de 11% das ações e 52% dos votos, por meio de ações Classe B de dez votos.
Principais riscos Fato
Os gastos correm muito à frente da receita: $8.1B de investimentos em seis meses contra $1.0B de receita.
Três clientes trazem cerca de 60% da receita.
Mais ações e notas conversíveis devem financiar a expansão, diluindo os acionistas atuais.
As GPUs envelhecem rápido, e o preço do aluguel pode cair quando a oferta alcançar a demanda.
Arkady Volozh controla os votos, e as raízes na Yandex ainda geram dúvidas em alguns investidores.
Os fatores de risco da própria empresa, resumidos em linguagem simples. Leia os originais abaixo.
As linhas de negócio no modelo
Nuvem de IA Nebius (mais Avride e TripleTen)$1.4B últimos 12 meses (até 30 de jun. de 2026), $2.3B na base mais recente
$582M no 2º tri 2026, alta de 454%. A Nebius não separa a Avride (direção autônoma) nem a TripleTen (cursos online); a nuvem de IA é quase tudo. A margem operacional foi de -30%, com depreciação de 45% da receita. A margem em 2036 é nossa estimativa.
Aposta: Robotáxis e robôs de entrega Avride
Carros autônomos com a Uber em Dallas e robôs de entrega em calçadas nos EUA, Japão e Coreia.
Aposta: Token Factory (inferência de IA como serviço)
Vende respostas de modelos de IA por token em vez de alugar GPUs puras; cresceu com as compras da Eigen AI, Clarifai e Inferize.
Últimos 12 meses (até 30 de jun. de 2026): 2º sem. 2025 do 20-F de 2025 mais 1º sem. 2026 dos resultados do 2º tri 2026. Último trimestre x 4 (2º tri 2026): Trimestre até 30 de jun. de 2026 x 4. Inclui a pequena receita da Avride e da TripleTen. Caixa de $8.04B, menos $8.55B de dívida, quase toda em notas conversíveis (30 de jun. de 2026); $1.6B de participações na ClickHouse e na Toloka não incluídos. 271,9M de ações (238,4M Classe A + 33,5M Classe B) em 30 de jun. de 2026, mais 21,1M de ações em warrants pré-pagos.
Perguntas frequentes Fato
A ação da Nebius está cara?
A $154.14 por ação a Nebius vale cerca de $45B. A receita cresceu 454% no 2º tri 2026, mas ela ainda dá prejuízo, então o laboratório pergunta quanto a nuvem de IA vai ganhar quando amadurecer.
A Nebius é a antiga Yandex?
É a antiga controladora, Yandex N.V. Ela vendeu todos os negócios russos em 2024, mudou o nome para Nebius e ficou com a nuvem de IA internacional, a Avride, a TripleTen e participações na ClickHouse e na Toloka.
Quem são os clientes da Nebius?
A Microsoft assinou um contrato de cinco anos de até $19.4B em setembro de 2025 e a Meta um de $3B em novembro de 2025. No 2º tri 2026 três clientes trouxeram, cada um, 10% ou mais da receita: 24%, 21% e 14%.
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Não é recomendação de investimento. O Stonkometer é uma calculadora educativa, não uma recomendação de investimento. Os valuations dependem inteiramente das premissas que você escolhe. Não somos corretora nem consultoria, e nada aqui é recomendação de compra ou venda de qualquer ativo. Faça sua própria pesquisa e considere um profissional habilitado. Aviso legal completo