Investimentos, 1T FY27$39.4Bcaixa gasto em ativos, antes dos arrendamentos financeiros
Caixa líquido$29B30 set. 2026, antes de $71.0B de arrendamentos financeiros
Valor ao longo do tempo
Valor de mercado total
$1T$2T$3T$4T$5T
nov. de 25fev. de 26mai. de 26ago. de 26
$3.94T +2% desde out. de 2025
$1T$2T$3T$4T$5T
202420252026
$3.94T +57% desde out. de 2023
$1T$2T$3T$4T$5T
20222023202420252026
$3.94T +58% desde out. de 2021
$1T$2T$3T$4T$5T
200920122015201820212024
$3.94T 14x desde 2008
Valor total, não preço por ação: o número de ações muda com captações, pagamento em ações e desdobramentos.
O que o valor de mercado de hoje implica
Se a Microsoft vale $3.94T hoje, nosso modelo diz que isto precisa acontecer até 2036:
Receita em 2036$982B2.7x os $369B de hoje, crescendo 10% ao ano
Lucro líquido em 2036$354B3.2x o que a Apple lucrou em 2025 (cerca de $110B)
Margem operacional em 203646%nossas margens do cenário base para cada negócio
Valor hoje / receita11xa média do S&P 500 é cerca de 3x
Crescimento vs nosso cenário base-1 ptsao ano, em cada negócio
Premissa Calculado pelo nosso modelo: margens do cenário base, 26x o lucro em 2036, retorno exigido de 9.0% e 0% de novas ações por ano. O laboratório abaixo abre nesta "visão do mercado"; mude qualquer número lá.
Premissa Os cenários iniciais são valores do Stonkometer, não previsões. O ponteiro lê os seus dados. Não sabe o que supor? Responda 6 perguntas rápidas.
O preço de mercado exige cerca de 1 pontos a menos de crescimento por ano que nosso cenário base, em cada linha de negócio.
Receita por linha de negócio
Cenários vs hoje
Padrões e convenções
Fato Receita, caixa, dívida e número de ações vêm dos documentos ou reportagens listados em Fontes (dados de 2026-10-29).
Fato Moeda: dólares americanos nominais. As quatro empresas reportam em US$, então não há conversão cambial.
Premissa A inflação não é um dado separado: as taxas de crescimento e a taxa livre de risco são nominais, então já a incluem.
Premissa Taxa livre de risco 5% (o rendimento do Tesouro americano de 10 anos era 4,99% em 26 out. 2026); prêmio de risco 4%; retorno exigido 9% ao ano.
Premissa Imposto de 21% sobre o lucro (alíquota federal dos EUA); diluição de 0% ao ano; horizonte de 10 anos; a receita mágica tem margem de 30%.
Premissa As margens operacionais atuais por linha de negócio (Agents and Infra 50%, Devices and Consumer 32%) são estimativas do Stonkometer a partir dos últimos documentos.
Premissa Valores pessimista, base e otimista, e tamanho, margens e chances das apostas.
Mude qualquer um no modo Avançado. Lista completa na página de Método.
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Monte suas premissas: 6 perguntas
Não sabe o que colocar nos controles? Responda em termos simples: preços, clientes e quanto os grandes riscos te preocupam. Cada pergunta começa com um Fato (ou Nossa opinião para referências aproximadas); sua resposta é a sua Premissa. As opções são nossas, e perguntas puladas usam a resposta do meio.
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Explorador de moonshots Nossa opinião
Mercados que ainda não existem mas podem um dia render para a Microsoft. Cada um é avaliado como uma opção: a chance de acontecer, vezes o lucro se acontecer, trazido a valor presente. Tamanhos de mercado, fatias, chances e datas são nossos palpites: mexa neles e ative os que você acredita para somá-los ao seu modelo.
Computação quântica no Azure
Qubits topológicos Majorana, se funcionarem, oferecidos como serviço de nuvem para química e materiais.
Fato A Microsoft apresentou o chip Majorana 1 em fevereiro de 2025; cientistas ainda debatem os resultados.
O que teria que ser verdade:
Qubits topológicos comprovadamente funcionando
Uma máquina com qubits suficientes
Se acontecer: a Microsoft ganha $38B por ano a partir de 2033, valendo $237B na época a 20x o lucro. Ponderado por uma chance de 12% e trazido a valor presente: $16B.
Trabalhadores digitais
Agentes de IA que fazem trabalhos de escritório inteiros, cobrados como funcionários e não como licenças.
Fato A receita da nuvem comercial do Microsoft 365 cresceu 18% no 1T FY27, ajudada pelo Copilot.
O que teria que ser verdade:
Agentes confiáveis o bastante para trabalhar sem supervisão
Empresas pagam por trabalho feito
Se acontecer: a Microsoft ganha $150B por ano a partir de 2031, valendo $830B na época a 20x o lucro. Ponderado por uma chance de 25% e trazido a valor presente: $135B.
Jogos na nuvem em todo lugar
Jogos do Xbox transmitidos para qualquer tela, com mundos criados por IA.
Fato Conteúdo e serviços do Xbox caíram 2% no 1T FY27.
O que teria que ser verdade:
Streaming tão bom quanto um console
As pessoas pagam assinatura por isso
Se acontecer: a Microsoft ganha $25B por ano a partir de 2030, valendo $79B na época a 20x o lucro. Ponderado por uma chance de 25% e trazido a valor presente: $14B.
Ative os moonshots em que você acredita para somar o valor deles ao seu modelo acima.
Valor hoje = chance x (mercado x fatia) x margem x (1 - imposto) x 20x o lucro, descontado desde o ano de início pelo seu retorno exigido e reduzido pela diluição. As margens são nossa opinião: Computação quântica no Azure 40%, Trabalhadores digitais 35%, Jogos na nuvem em todo lugar 20%.
A nuvem Azure, o Microsoft 365 e os agentes de IA Copilot para empresas, além de Windows, Xbox, LinkedIn e Bing. Abaixo há um laboratório de valuation baseado em seus últimos documentos na SEC. Ele abre no que o preço de hoje implica; escolha outro cenário ou mexa nos controles, e o Stonkometer compara o preço de hoje com os seus números. Premissa Nosso cenário base avalia a Microsoft em $4.08T, contra um valor de mercado de $3.94T. É um ponto de partida, não uma previsão; o seu vai ser diferente, e essa é a ideia.
Fato de documentos ou reportagens, com fontes abaixo · Premissa um padrão do Stonkometer que você pode mudar · Nossa opinião opinião
Grandes promessas, checadas
Fato Cada promessa é citada com sua fonte. As contas mostram o que teria que ser verdade; os padrões dos controles são premissas.
Amy Hood, CFO da Microsoft (out. 2026)
“Receita do Microsoft Cloud de US$ 63,9 bilhões, com o crescimento acelerando para 30%.”
Cerca de 69% da receita da Microsoft no trimestre.
10-Q da Microsoft (set. 2026)
“$677 bilhões em contratos comerciais ainda não entregues, alta de 73% em um ano.”
Mais de dois anos de receita de Agents and Infra no ritmo atual, com duração ponderada de cerca de 2,3 anos.
10-Q da Microsoft (set. 2026)
“$364.6 bilhões em arrendamentos de data centers assinados que ainda não começaram.”
Começam entre os anos fiscais 2027 e 2034 e ainda não estão no balanço.
Quem é dono, quem controla
Fato Uma só classe de ações ordinárias: um voto por ação.
Participação econômica
85.2%
Vanguard 7.5%
BlackRock 7.3%
Outros acionistas 85.2%
Votos dos acionistas
85.2%
Vanguard 7.5%
BlackRock 7.3%
Outros acionistas 85.2%
Quem escolhe o conselho
all
Todos os acionistas, uma ação um voto all
Ninguém controla a Microsoft. Satya Nadella é presidente do conselho e CEO; 11 dos 12 indicados ao conselho são independentes.
A Microsoft, por sua vez, tem cerca de 24% da OpenAI.
O que a Microsoft deve, o que tem e os gastos que já contratou. Contratos de computação e infraestrutura não são dívida no balanço, mas precisam ser pagos como se fossem.
Caixa e aplicações$64.5B30 set. 2026
Dívida$35.5Bincluindo arrendamentos financeiros
Caixa líquido$29.0Bcaixa menos dívida
Compromissos de gastos$365Barrendamentos de data centers assinados mas não iniciados, começando entre os anos fiscais 2027 e 2034; obrigações de compra só são divulgadas uma vez por ano
A receita foi de $92.3B no trimestre até 30 de setembro de 2026, alta de 19%. O lucro operacional foi de $45.9B, metade da receita.
Desde setembro de 2026 a Microsoft divulga dois segmentos: Agents and Infra ($76.8B, +25%) e Devices and Consumer ($15.5B, -3%).
A receita do Microsoft Cloud foi de $63.9B, alta de 30%, e o Azure cresceu 48%. Os contratos comerciais ainda não entregues subiram 73%, para $677B.
A Microsoft tem cerca de 24% da OpenAI em base convertida e obteve $10.0B de receita da OpenAI no trimestre.
O gasto com imobilizado foi de $39.4B no trimestre. Arrendamentos de data centers assinados mas não iniciados somam $364.6B, com início entre os anos fiscais 2027 e 2034.
Devolveu $10.2B aos acionistas em dividendos e recompras.
Principais riscos Fato
O gasto com data centers de IA precisa se pagar; os arrendamentos já assinados somam $364.6B na próxima década.
A OpenAI é ao mesmo tempo grande cliente e parceira, e seus planos podem mudar.
O preço do Copilot e dos agentes pode cair à medida que os modelos de IA ficam mais baratos e concorrentes dão IA de graça.
Windows e dispositivos estão encolhendo (-22% no último trimestre).
Escrutínio antitruste sobre licenças de nuvem e venda casada nos EUA e na Europa.
Os fatores de risco da própria empresa, resumidos em linguagem simples. Leia os originais abaixo.
As linhas de negócio no modelo
Agents and Infra (Azure, Microsoft 365, Copilot)$283B últimos 12 meses (até 30 set. 2026), $307B na base mais recente
Novo segmento desde setembro de 2026: Azure, Microsoft 365, agentes Copilot, Dynamics e software de servidor. Alta de 25% no 1T FY27 com margem operacional de 52,8%; Azure +48%.
Devices and Consumer (Windows, Xbox, LinkedIn, Bing)$63B últimos 12 meses (até 30 set. 2026), $62B na base mais recente
Licenças do Windows e Surface, Xbox, LinkedIn, anúncios do Bing e do Edge. Queda de 3% no 1T FY27 com margem operacional de 34,6%; Windows OEM e dispositivos -22%.
Aposta: Agentes de IA fazendo trabalhos inteiros
Agentes Copilot que trabalham no Microsoft 365 e em softwares empresariais, vendidos por usuário ou por tarefa.
Aposta: Computação quântica (Majorana)
Chips de qubits topológicos em pesquisa; oferecidos pelo Azure Quantum. Ainda sem receita.
Últimos 12 meses (até 30 set. 2026): Segmentos do ano fiscal 2026 reapresentados mais o trimestre de setembro de 2026, menos o mesmo trimestre do ano anterior. Último trimestre x 4 (1T FY27): Trimestre até 30 set. 2026 x 4. O ano fiscal da Microsoft termina em 30 de junho. Caixa e aplicações de curto prazo $64.5B, menos $35.5B de dívida (30 set. 2026); $71.0B de arrendamentos financeiros e a fatia de cerca de 24% na OpenAI não incluídos. 7.426 mi de ações em circulação em 22 out. 2026 (capa do 10-Q).
Perguntas frequentes Fato
As ações da Microsoft estão caras?
A $530.14 por ação a Microsoft vale cerca de $3.94T, cerca de 28 vezes o lucro dos últimos 12 meses. Se é justo depende do Azure e dos agentes de IA; o laboratório mostra o que eles precisam entregar.
Como a Microsoft ganha dinheiro?
Desde setembro de 2026 divulga dois segmentos: Agents and Infra (Azure, Microsoft 365, LinkedIn, Dynamics; $76.8B no trimestre) e Devices and Consumer (Windows, Xbox, Surface, busca; $15.5B).
Quanto da OpenAI a Microsoft tem?
Cerca de 24% em base convertida, contabilizados por equivalência patrimonial. A OpenAI também é grande cliente do Azure; o laboratório permite somar um retorno extra por essa relação.
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Não é recomendação de investimento. O Stonkometer é uma calculadora educativa, não uma recomendação de investimento. Os valuations dependem inteiramente das premissas que você escolhe. Não somos corretora nem consultoria, e nada aqui é recomendação de compra ou venda de qualquer ativo. Faça sua própria pesquisa e considere um profissional habilitado. Aviso legal completo