Premissa Os cenários iniciais são valores do Stonkometer, não previsões. O ponteiro lê os seus dados. Não sabe o que supor? Responda 9 perguntas rápidas.
Receita por linha de negócio
Cenários vs hoje
Padrões e convenções
Fato Receita, caixa, dívida e número de ações vêm dos documentos ou reportagens listados em Fontes (dados de 2026-10-26).
Fato Moeda: dólares americanos nominais. As quatro empresas reportam em US$, então não há conversão cambial.
Premissa A inflação não é um dado separado: as taxas de crescimento e a taxa livre de risco são nominais, então já a incluem.
Premissa Taxa livre de risco 5% (o rendimento do Tesouro americano de 10 anos era 4,99% em 26 out. 2026); prêmio de risco 6%; retorno exigido 11% ao ano.
Premissa Imposto de 21% sobre o lucro (alíquota federal dos EUA); diluição de 3% ao ano; horizonte de 10 anos; a receita mágica tem margem de 30%.
Premissa As margens operacionais atuais por linha de negócio (ChatGPT e API -30%, Publicidade 0%) são estimativas do Stonkometer a partir dos últimos documentos.
Premissa Valores pessimista, base e otimista, e tamanho, margens e chances das apostas. O Plano 2030 da OpenAI é a nossa leitura das metas públicas.
Mude qualquer um no modo Avançado. Lista completa na página de Método.
Não sabe o que colocar nos controles? Responda em termos simples: preços, clientes e quanto os grandes riscos te preocupam. Cada pergunta começa com um Fato (ou Nossa opinião para referências aproximadas); sua resposta é a sua Premissa. As opções são nossas, e perguntas puladas usam a resposta do meio.
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Explorador de moonshots Nossa opinião
Mercados que ainda não existem mas podem um dia render para a OpenAI. Cada um é avaliado como uma opção: a chance de acontecer, vezes o lucro se acontecer, trazido a valor presente. Tamanhos de mercado, fatias, chances e datas são nossos palpites: mexa neles e ative os que você acredita para somá-los ao seu modelo.
Substituir a busca na web
O ChatGPT ficando com boa parte do dinheiro que hoje vem dos anúncios de busca.
Fato A publicidade de busca do Google rendeu cerca de US$ 200 bilhões em 2024.
O que teria que ser verdade:
Pessoas trocando a busca pelo chat na maioria das perguntas
Anúncios que funcionem dentro das respostas sem perder a confiança
O Google não manter a liderança
Se acontecer: a OpenAI ganha $75B por ano a partir de 2032, valendo $415B na época a 20x o lucro. Ponderado por uma chance de 25% e trazido a valor presente: $46B.
Agente de compras com IA
O ChatGPT comprando coisas por você e ganhando uma pequena comissão em cada venda.
Fato As pessoas compram vários trilhões de dólares em produtos online por ano.
O que teria que ser verdade:
Lojas e empresas de pagamento participando
Pessoas confiando a uma IA o gasto do seu dinheiro
Uma comissão de cerca de 2% que os vendedores aceitem
Se acontecer: a OpenAI ganha $36B por ano a partir de 2032, valendo $171B na época a 20x o lucro. Ponderado por uma chance de 25% e trazido a valor presente: $19B.
Um aparelho que substitui o smartphone
Um aparelho pensado para a IA, feito com a equipe de Jony Ive.
Fato O mundo gasta cerca de US$ 500 bilhões por ano em smartphones.
O que teria que ser verdade:
Um produto que as pessoas prefiram ao celular
Cadeias de suprimento e varejo de hardware em escala
Apple e Google não copiarem primeiro
Se acontecer: a OpenAI ganha $50B por ano a partir de 2033, valendo $198B na época a 20x o lucro. Ponderado por uma chance de 10% e trazido a valor presente: $7.7B.
IA que cura doenças e desacelera o envelhecimento
Royalties ou parcerias em remédios e tratamentos descobertos com modelos da OpenAI.
Fato O mundo gasta cerca de US$ 1,6 trilhão por ano com medicamentos.
O que teria que ser verdade:
Remédios descobertos por IA passando em testes clínicos
Reguladores aceitando pesquisa liderada por IA
Acordos que paguem a OpenAI, não só seus clientes
Se acontecer: a OpenAI ganha $20B por ano a partir de 2040, valendo $126B na época a 20x o lucro. Ponderado por uma chance de 8% e trazido a valor presente: $1.6B.
Superinteligência
IA melhor que as pessoas em quase todo trabalho, a missão declarada da OpenAI, vendida como serviço.
Fato O estatuto da OpenAI mira a "inteligência artificial geral"; ninguém sabe quando nem se ela chega.
O que teria que ser verdade:
Um avanço além dos modelos atuais
Chips e energia suficientes para rodá-la
Governos deixando uma única empresa vendê-la
Se acontecer: a OpenAI ganha $400B por ano a partir de 2040, valendo $1.90T na época a 20x o lucro. Ponderado por uma chance de 4% e trazido a valor presente: $12B.
Ative os moonshots em que você acredita para somar o valor deles ao seu modelo acima.
Valor hoje = chance x (mercado x fatia) x margem x (1 - imposto) x 20x o lucro, descontado desde o ano de início pelo seu retorno exigido e reduzido pela diluição. As margens são nossa opinião: Substituir a busca na web 35%, Agente de compras com IA 30%, Um aparelho que substitui o smartphone 25%, IA que cura doenças e desacelera o envelhecimento 40%, Superinteligência 30%.
Criadora do ChatGPT. Pediu IPO de forma confidencial; a listagem agora é esperada para 2027. Abaixo há um laboratório de valuation baseado em as melhores reportagens públicas (a OpenAI ainda não publicou prospecto): escolha um cenário, mexa nos controles, e o Stonkometer mostra se o valuation de hoje parece bolha ou pechincha pelos seus números. Premissa Nosso cenário base avalia a OpenAI em $1.03T, contra uma última rodada de $852B. É um ponto de partida, não uma previsão; o seu vai ser diferente, e essa é a ideia.
Fato de documentos ou reportagens, com fontes abaixo · Premissa um padrão do Stonkometer que você pode mudar · Nossa opinião opinião
Grandes promessas, checadas
Fato Cada promessa é citada com sua fonte. As contas mostram o que teria que ser verdade; os padrões dos controles são premissas.
Projeções da OpenAI (divulgadas em 2025)
“Cerca de US$ 200 bilhões de receita até 2030, fluxo de caixa positivo em 2029-2030.”
Partindo de cerca de $49B anualizados no fim de 2026.
Divulgado (Bloomberg, out. 2026)
“Receita anualizada de US$ 70 bilhões ou mais até o fim de 2026.”
Cerca de 10 semanas depois do número de ~$50B.
Negociações de captação divulgadas (out. 2026)
“Uma nova rodada avaliando a OpenAI acima de US$ 1,4 trilhão.”
Quanto lucro $1.4T exigiriam?
O que dizem as reportagens Fato
A OpenAI é privada e não publicou prospecto. Tudo aqui vem de declarações da empresa e da grande imprensa, não de demonstrações auditadas.
Receita divulgada: $3.7B (2024), $13.1B (2025); anualizada "perto de $50B" em outubro de 2026, cerca de $20B abaixo dos números passados antes aos investidores (FT).
Reestruturada em 2025: uma empresa de benefício público com fins lucrativos controlada pela OpenAI Foundation; a Microsoft tem uma grande participação.
Os compromissos de computação divulgados incluem Oracle ($300B em cinco anos), Microsoft Azure ($250B), AMD (6 GW), Nvidia (local de 8 GW com garantia de $105B) e chips Broadcom.
Projeções anteriores: cerca de $115B de queima de caixa até 2029 e cerca de $200B de receita até 2030 (divulgado em 2025).
IPO pedido de forma confidencial em junho de 2026; Sam Altman disse em setembro que ficou para 2027.
Principais riscos Nossa opinião
A queima de caixa é enorme e depende de novas captações.
A concorrência de Anthropic, Google, xAI e modelos abertos derruba os preços.
Os números de receita são informados pela própria empresa e já foram revisados para baixo uma vez.
Governança complexa: uma fundação sem fins lucrativos, a Microsoft e outros investidores têm direitos.
Processos sobre dados de treinamento e pressão de segurança e regulatória.
Contratos longos de computação viram custo fixo se a demanda desacelerar.
A OpenAI ainda não publicou fatores de risco, então esta lista é a nossa leitura das reportagens públicas.
As linhas de negócio no modelo
ChatGPT e API (sem divisão)$49B receita anualizada divulgada (cerca de $50b, out. 2026), $67B na base mais recente
A OpenAI não publica divisão. A receita de 2025 foi de $13.1B.
Publicidade$1B receita anualizada divulgada (cerca de $50b, out. 2026), $3B na base mais recente
Os anúncios passaram de $1B anualizado em ago. 2026, cerca de 200 dias após o lançamento.
Aposta: Dispositivos e comércio
Hardware com a equipe de Jony Ive e compras dentro do ChatGPT. Sem números divulgados.
Receita anualizada divulgada (cerca de $50B, out. 2026): Financial Times, out. 2026: "perto de US$ 50 bilhões". Meta da empresa ($70B anualizados, fim de 2026): Bloomberg, out. 2026: a OpenAI ainda mira $70B+ anualizados até o fim do ano. Não divulgado. Uma avaliação pós-money já inclui o dinheiro captado..
Perguntas frequentes Fato
Posso comprar ações da OpenAI?
Não. A OpenAI é privada. Pediu IPO de forma confidencial em junho de 2026, e Sam Altman disse em setembro que a listagem fica para 2027.
Quanto vale a OpenAI?
Sua rodada de US$ 122 bilhões em março/abril de 2026 a avaliou em US$ 852 bilhões. Negociações de uma rodada acima de US$ 1,4 trilhão foram noticiadas em outubro de 2026.
Quanto a OpenAI fatura?
Informou US$ 13,1 bilhões em 2025 e receita anualizada perto de US$ 50 bilhões em outubro de 2026, com meta de US$ 70 bilhões até o fim de 2026.
Não é recomendação de investimento. O Stonkometer é uma calculadora educativa, não uma recomendação de investimento. Os valuations dependem inteiramente das premissas que você escolhe. Não somos corretora nem consultoria, e nada aqui é recomendação de compra ou venda de qualquer ativo. Faça sua própria pesquisa e considere um profissional habilitado. Aviso legal completo