Mexa nos controles, leia o ponteiro, compartilhe seu palpite.
Stonkometer: valuation da Anthropic, meu modelo
Fato Números-chave dos documentos da SEC
Último valor privado$965BSérie H, maio de 2026 ($380B em fev. 2026)
Receita, 1º sem. 2026$16.3B1º sem. 2025: $1.2B. Ano de 2025: $4.6B
Prejuízo operacional, 1º sem. 2026$0.7B2025: prejuízo de $8.1B
Receita anualizada$65B+fim de julho de 2026, segundo a Bloomberg
Clientes > $100 mil por ano6,000+600+ um ano antes; 74% da receita
Caixa e aplicações$132B30 jun. 2026
Premissa Os cenários iniciais são valores do Stonkometer, não previsões. O ponteiro lê os seus dados. Não sabe o que supor? Responda 9 perguntas rápidas.
Receita por linha de negócio
Cenários vs hoje
Padrões e convenções
Fato Receita, caixa, dívida e número de ações vêm dos documentos ou reportagens listados em Fontes (dados de 2026-10-26).
Fato Moeda: dólares americanos nominais. As quatro empresas reportam em US$, então não há conversão cambial.
Premissa A inflação não é um dado separado: as taxas de crescimento e a taxa livre de risco são nominais, então já a incluem.
Premissa Taxa livre de risco 5% (o rendimento do Tesouro americano de 10 anos era 4,99% em 26 out. 2026); prêmio de risco 6%; retorno exigido 11% ao ano.
Premissa Imposto de 21% sobre o lucro (alíquota federal dos EUA); diluição de 2.5% ao ano; horizonte de 10 anos; a receita mágica tem margem de 30%.
Premissa As margens operacionais atuais por linha de negócio (Consumo -4%, Assinaturas -4%) são estimativas do Stonkometer a partir dos últimos documentos.
Premissa Valores pessimista, base e otimista, e tamanho, margens e chances das apostas.
Mude qualquer um no modo Avançado. Lista completa na página de Método.
Não sabe o que colocar nos controles? Responda em termos simples: preços, clientes e quanto os grandes riscos te preocupam. Cada pergunta começa com um Fato (ou Nossa opinião para referências aproximadas); sua resposta é a sua Premissa. As opções são nossas, e perguntas puladas usam a resposta do meio.
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Explorador de moonshots Nossa opinião
Mercados que ainda não existem mas podem um dia render para a Anthropic. Cada um é avaliado como uma opção: a chance de acontecer, vezes o lucro se acontecer, trazido a valor presente. Tamanhos de mercado, fatias, chances e datas são nossos palpites: mexa neles e ative os que você acredita para somá-los ao seu modelo.
IA que substitui serviços terceirizados de software e TI
O Claude escrevendo, testando e rodando a maior parte do software das empresas no lugar das consultorias de TI.
Fato As empresas gastam bem mais de US$ 1 trilhão por ano com serviços de TI no mundo.
O que teria que ser verdade:
Agentes que trabalham dias sem erros
Empresas confiando seus sistemas à IA
Preços que fiquem acima do custo da computação
Se acontecer: a Anthropic ganha $120B por ano a partir de 2034, valendo $569B na época a 20x o lucro. Ponderado por uma chance de 25% e trazido a valor presente: $51B.
Cientistas de IA
IA conduzindo experimentos e pesquisas para laboratórios e empresas.
Fato O mundo gasta cerca de US$ 2,5 trilhões por ano em pesquisa e desenvolvimento.
O que teria que ser verdade:
Modelos que tenham ideias novas e corretas
Laboratórios robóticos para testá-las
Uma forma de receber parte dos resultados
Se acontecer: a Anthropic ganha $75B por ano a partir de 2035, valendo $356B na época a 20x o lucro. Ponderado por uma chance de 15% e trazido a valor presente: $17B.
IA que cura doenças e desacelera o envelhecimento
Royalties ou parcerias em remédios e tratamentos descobertos com o Claude.
Fato O mundo gasta cerca de US$ 1,6 trilhão por ano com medicamentos.
O que teria que ser verdade:
Remédios descobertos por IA passando em testes clínicos
Reguladores aceitando pesquisa liderada por IA
Acordos que paguem a Anthropic, não só seus clientes
Se acontecer: a Anthropic ganha $20B por ano a partir de 2040, valendo $126B na época a 20x o lucro. Ponderado por uma chance de 8% e trazido a valor presente: $1.7B.
Médicos, advogados e contadores de IA
O Claude fazendo trabalho profissional diretamente para pessoas e empresas.
Fato As regras profissionais hoje exigem que humanos aprovem a maior parte desse trabalho.
O que teria que ser verdade:
Regras profissionais que permitam a IA exercer
Seguro e responsabilidade resolvidos
Precisão em que as pessoas confiem a saúde e o dinheiro
Se acontecer: a Anthropic ganha $50B por ano a partir de 2034, valendo $237B na época a 20x o lucro. Ponderado por uma chance de 20% e trazido a valor presente: $17B.
Cérebros para robôs
O Claude como a camada que pensa dentro de robôs feitos por outros.
Fato Hoje os fabricantes de robôs usam uma mistura de modelos de IA próprios e de parceiros.
O que teria que ser verdade:
Modelos rápidos e baratos que rodem no robô
Vendas de robôs em escala
Fabricantes preferindo parceiros a desenvolver os seus
Se acontecer: a Anthropic ganha $20B por ano a partir de 2038, valendo $95B na época a 20x o lucro. Ponderado por uma chance de 10% e trazido a valor presente: $2.0B.
Ative os moonshots em que você acredita para somar o valor deles ao seu modelo acima.
Valor hoje = chance x (mercado x fatia) x margem x (1 - imposto) x 20x o lucro, descontado desde o ano de início pelo seu retorno exigido e reduzido pela diluição. As margens são nossa opinião: IA que substitui serviços terceirizados de software e TI 30%, Cientistas de IA 30%, IA que cura doenças e desacelera o envelhecimento 40%, Médicos, advogados e contadores de IA 30%, Cérebros para robôs 30%.
Criadora do Claude. Protocolou seu prospecto público de IPO (S-1) em 26 out. 2026. Abaixo há um laboratório de valuation baseado em seu prospecto de IPO: escolha um cenário, mexa nos controles, e o Stonkometer mostra se o valuation de hoje parece bolha ou pechincha pelos seus números. Premissa Nosso cenário base avalia a Anthropic em $1.09T, contra uma última rodada de $965B. É um ponto de partida, não uma previsão; o seu vai ser diferente, e essa é a ideia.
Fato de documentos ou reportagens, com fontes abaixo · Premissa um padrão do Stonkometer que você pode mudar · Nossa opinião opinião
Grandes promessas, checadas
Fato Cada promessa é citada com sua fonte. As contas mostram o que teria que ser verdade; os padrões dos controles são premissas.
S-1 da Anthropic (out. 2026)
“Uma "Powerful AI" no nível dos maiores especialistas humanos na maioria das áreas estará amplamente disponível em poucos anos.”
Não vem com previsão de receita. Use a aposta "Agentes de IA" abaixo para colocar seu próprio número.
Divulgado (Bloomberg, ago. 2026)
“A receita anualizada passou de US$ 65 bilhões no fim de julho de 2026.”
A receita real do 1º sem. 2026 foi de $16.3B, cerca de $33B por ano. A receita anualizada mede só os últimos 28 dias.
Rumores de IPO divulgados (set. 2026)
“Uma avaliação de abertura acima de US$ 2 trilhões.”
Quanto lucro $2T exigiriam?
O que dizem os documentos Fato
Receita: $4.6B em 2025, $16.3B no primeiro semestre de 2026 (13 vezes a de um ano antes). O consumo (API, plataforma) é cerca de 80% e as assinaturas, 20%.
O prejuízo operacional do 1º sem. 2026 foi de $0.7B, contra $8.1B em todo o ano de 2025. Computação e infraestrutura foram a maior linha de custo ($8.9B no 1º sem. 2026).
O prejuízo líquido do 1º sem. 2026 inclui uma despesa não caixa de $72.4B pela variação do valor justo de notas conversíveis e SAFEs, que são convertidos no IPO.
A computação vem de AWS Trainium, TPUs do Google, GPUs NVIDIA e AMD, além de um acordo com SpaceX/xAI de $1.25B por mês. Os compromissos de longo prazo vão até 2045.
Uma empresa de benefício público: o Long-Term Benefit Trust e uma entidade dos fundadores mantêm o controle dos votos após o IPO.
Clientes que pagam mais de $100 mil por ano geram cerca de três quartos da receita.
Principais riscos Fato
Precisa continuar criando modelos de ponta; um modelo mais fraco pode perder clientes rápido.
Precisa de cada vez mais computação, energia e chips, de parceiros que também são concorrentes e investidores.
A receita anualizada projeta uma janela de 28 dias e pode superestimar a receita futura.
Concentração: um número limitado de clientes e canais gera boa parte da receita.
Danos da IA, mau uso ou modelos agindo de forma inesperada podem trazer processos e regulação.
Acionistas classe A têm pouco controle; os conselheiros precisam equilibrar lucro e propósito de benefício público.
Os fatores de risco da própria empresa, resumidos em linguagem simples. Leia os originais abaixo.
As linhas de negócio no modelo
Consumo (API, plataforma, uso do Claude Code)$26B h1 2026 x 2, $52B na base mais recente
$13.1B no 1º sem. 2026 contra $1.0B no 1º sem. 2025.
Assinaturas (planos do Claude)$6B h1 2026 x 2, $13B na base mais recente
$3.2B no 1º sem. 2026 contra $0.2B no 1º sem. 2025.
Aposta: Agentes de IA fazendo trabalhos inteiros
O S-1 espera uma "Powerful AI" com habilidades de especialista em poucos anos.
H1 2026 x 2: Receita dos seis meses até 30 jun. 2026 x 2 (S-1). Receita anualizada divulgada ($65B, fim de julho de 2026): Bloomberg, ago. 2026. Dividida 80/20 como no 1º sem. 2026 (nossa estimativa). Anualizada = últimos 28 dias de uso x 13 + assinaturas x 12, por isso oscila.. Caixa $112.4B + aplicações de curto prazo $19.3B em 30 jun. 2026 (S-1). As notas conversíveis são convertidas no IPO..
Perguntas frequentes Fato
Posso comprar ações da Anthropic?
Ainda não na bolsa. A Anthropic protocolou seu prospecto de IPO (S-1) em 26 de outubro de 2026; as ações só serão negociadas publicamente quando o IPO for concluído.
Quando é o IPO da Anthropic?
O S-1 foi protocolado publicamente em 26 de outubro de 2026. A data e o preço da listagem não foram anunciados.
Quanto vale a Anthropic?
Sua última rodada privada, em maio de 2026, a avaliou em US$ 965 bilhões. A conversa de IPO acima de US$ 2 trilhões não está confirmada. Teste os dois contra seus próprios números no laboratório.
Não é recomendação de investimento. O Stonkometer é uma calculadora educativa, não uma recomendação de investimento. Os valuations dependem inteiramente das premissas que você escolhe. Não somos corretora nem consultoria, e nada aqui é recomendação de compra ou venda de qualquer ativo. Faça sua própria pesquisa e considere um profissional habilitado. Aviso legal completo