Mexa nos controles, leia o ponteiro, compartilhe seu palpite.
Stonkometer: valuation da Apple, meu modelo
Fato Números-chave dos documentos da SEC
Valor de mercado$5.09T$348.91 por ação em 2026-10-29
Receita, últimos 12 meses$466.8BTrimestre de junho 2026: $109.4B, +16%
Lucro operacional, trimestre de junho$35.7B32,6% da receita
Services, trimestre de junho$30.7B+12%; margem bruta 75,6%
Recompras, out. 2025-jun. 2026$61.8B215 milhões de ações
Caixa líquido$62B27 jun. 2026
Valor ao longo do tempo
Valor de mercado total
$2T$4T$6T
nov. de 25fev. de 26mai. de 26ago. de 26
$5.09T +27% desde out. de 2025
$2T$4T$6T
202420252026
$5.09T +91% desde out. de 2023
$2T$4T$6T
20222023202420252026
$5.09T +106% desde out. de 2021
$2T$4T$6T
200920122015201820212024
$5.09T 42x desde 2008
Valor total, não preço por ação: o número de ações muda com captações, pagamento em ações e desdobramentos.
O que o valor de mercado de hoje implica
Se a Apple vale $5.09T hoje, nosso modelo diz que isto precisa acontecer até 2036:
Receita em 2036$1.60T3.4x os $467B de hoje, crescendo 13% ao ano
Lucro líquido em 2036$459B4.2x o que a Apple lucrou em 2025 (cerca de $110B)
Margem operacional em 203636%nossas margens do cenário base para cada negócio
Valor hoje / receita11xa média do S&P 500 é cerca de 3x
Crescimento vs nosso cenário base+11 ptsao ano, em cada negócio
Premissa Calculado pelo nosso modelo: margens do cenário base, 26x o lucro em 2036, retorno exigido de 9.0% e 0% de novas ações por ano. O laboratório abaixo abre nesta "visão do mercado"; mude qualquer número lá.
Premissa Os cenários iniciais são valores do Stonkometer, não previsões. O ponteiro lê os seus dados. Não sabe o que supor? Responda 7 perguntas rápidas.
O preço de mercado exige cerca de +11 pontos a mais de crescimento por ano que nosso cenário base, em cada linha de negócio.
Receita por linha de negócio
Cenários vs hoje
Padrões e convenções
Fato Receita, caixa, dívida e número de ações vêm dos documentos ou reportagens listados em Fontes (dados de 2026-10-29).
Fato Moeda: dólares americanos nominais. As quatro empresas reportam em US$, então não há conversão cambial.
Premissa A inflação não é um dado separado: as taxas de crescimento e a taxa livre de risco são nominais, então já a incluem.
Premissa Taxa livre de risco 5% (o rendimento do Tesouro americano de 10 anos era 4,99% em 26 out. 2026); prêmio de risco 4%; retorno exigido 9% ao ano.
Premissa Imposto de 21% sobre o lucro (alíquota federal dos EUA); diluição de 0% ao ano; horizonte de 10 anos; a receita mágica tem margem de 30%.
Premissa As margens operacionais atuais por linha de negócio (iPhone 26%, Services 58%, Mac, iPad, Watch, AirPods e casa 18%) são estimativas do Stonkometer a partir dos últimos documentos.
Premissa Valores pessimista, base e otimista, e tamanho, margens e chances das apostas.
Mude qualquer um no modo Avançado. Lista completa na página de Método.
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Monte suas premissas: 7 perguntas
Não sabe o que colocar nos controles? Responda em termos simples: preços, clientes e quanto os grandes riscos te preocupam. Cada pergunta começa com um Fato (ou Nossa opinião para referências aproximadas); sua resposta é a sua Premissa. As opções são nossas, e perguntas puladas usam a resposta do meio.
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Explorador de moonshots Nossa opinião
Mercados que ainda não existem mas podem um dia render para a Apple. Cada um é avaliado como uma opção: a chance de acontecer, vezes o lucro se acontecer, trazido a valor presente. Tamanhos de mercado, fatias, chances e datas são nossos palpites: mexa neles e ative os que você acredita para somá-los ao seu modelo.
Óculos substituem o iPhone
Óculos leves com tela e IA viram o principal aparelho pessoal, como o iPhone depois de 2007.
Fato A Apple vende o headset Vision Pro; a Meta já vende óculos com IA Ray-Ban.
O que teria que ser verdade:
Óculos leves, para o dia todo, com boa tela
A Apple mantém a liderança em design
Se acontecer: a Apple ganha $140B por ano a partir de 2032, valendo $553B na época a 20x o lucro. Ponderado por uma chance de 20% e trazido a valor presente: $66B.
Monitoramento de saúde
Sensores no Watch e nos AirPods que medem pressão, glicose e audição, vendidos com serviços de saúde pagos.
Fato O Apple Watch tem alertas de hipertensão liberados pela FDA e os AirPods funcionam como aparelhos auditivos.
O que teria que ser verdade:
Reguladores liberam novos sensores
Planos de saúde ou usuários pagam pelos serviços
Se acontecer: a Apple ganha $30B por ano a partir de 2031, valendo $142B na época a 20x o lucro. Ponderado por uma chance de 25% e trazido a valor presente: $23B.
Robôs domésticos
Um robô de mesa ou assistente doméstico que se move, enxerga e ajuda em casa.
Fato A Apple não anunciou nenhum robô; hoje vende HomePod e Apple TV.
O que teria que ser verdade:
Robôs úteis o bastante a preço de consumidor
A Apple decide lançar um
Se acontecer: a Apple ganha $30B por ano a partir de 2033, valendo $119B na época a 20x o lucro. Ponderado por uma chance de 10% e trazido a valor presente: $6.5B.
Ative os moonshots em que você acredita para somar o valor deles ao seu modelo acima.
Valor hoje = chance x (mercado x fatia) x margem x (1 - imposto) x 20x o lucro, descontado desde o ano de início pelo seu retorno exigido e reduzido pela diluição. As margens são nossa opinião: Óculos substituem o iPhone 25%, Monitoramento de saúde 30%, Robôs domésticos 25%.
iPhone, Mac, iPad, Watch e AirPods, além da App Store, iCloud, Apple Music e outros serviços. Abaixo há um laboratório de valuation baseado em seus últimos documentos na SEC. Ele abre no que o preço de hoje implica; escolha outro cenário ou mexa nos controles, e o Stonkometer compara o preço de hoje com os seus números. Premissa Nosso cenário base avalia a Apple em $2.43T, contra um valor de mercado de $5.09T. É um ponto de partida, não uma previsão; o seu vai ser diferente, e essa é a ideia.
Fato de documentos ou reportagens, com fontes abaixo · Premissa um padrão do Stonkometer que você pode mudar · Nossa opinião opinião
Grandes promessas, checadas
Fato Cada promessa é citada com sua fonte. As contas mostram o que teria que ser verdade; os padrões dos controles são premissas.
Tim Cook, CEO da Apple (jul. 2026)
“"Nosso melhor trimestre de junho de todos os tempos."”
Receita de $109.4B, alta de 16%; a restituição de tarifas somou cerca de 2 pontos à margem bruta.
Apple (abr. 2026)
“Mais US$ 100 bilhões para recompra de ações.”
A Apple recomprou $61.8B nos nove primeiros meses do ano fiscal 2026, cerca de 1,5% das ações.
Valor de mercado (29 out. 2026)
“A Apple vale cerca de $5.1 trilhões.”
Que lucro anual isso exigiria?
Quem é dono, quem controla
Fato Uma só classe de ações ordinárias: um voto por ação.
Participação econômica
83.3%
Vanguard 9.6%
BlackRock 7.1%
Outros acionistas 83.3%
Votos dos acionistas
83.3%
Vanguard 9.6%
BlackRock 7.1%
Outros acionistas 83.3%
Quem escolhe o conselho
all
Todos os acionistas, uma ação um voto all
Ninguém controla a Apple. Tim Cook tem cerca de 3,3 milhões de ações, bem abaixo de 1%.
As recompras reduzem o número de ações em cerca de 2% ao ano, então cada ação restante tem um pouco mais da Apple.
O que a Apple deve, o que tem e os gastos que já contratou. Contratos de computação e infraestrutura não são dívida no balanço, mas precisam ser pagos como se fossem.
Caixa e aplicações$147B27 jun. 2026
Dívida$84.3Bincluindo arrendamentos financeiros
Caixa líquido$62.2Bcaixa menos dívida
Compromissos de gastos$86.3Bobrigações de compra de fabricação $57.0B (quase tudo em 12 meses) e outras obrigações de compra $29.3B
A receita foi de $109.4B no trimestre até 27 de junho de 2026, alta de 16%: iPhone $54.3B (+22%), Services $30.7B (+12%) e Mac $10.4B (+29%).
A margem bruta foi de 50,1%, incluindo cerca de 2 pontos de restituição de tarifas. O lucro operacional foi de $35.7B.
As vendas na Grande China subiram 22%, para $18.8B, e todas as regiões cresceram.
A Apple recomprou $61.8B em ações em nove meses e anunciou outro programa de $100B em abril de 2026.
Deve $57.0B a fornecedores pela fabricação (quase tudo em 12 meses) mais $29.3B de outras obrigações de compra. O investimento é pequeno: $6.8B em nove meses.
A Siri AI foi apresentada na WWDC26 em junho de 2026. O resultado do trimestre de setembro sai no fim de outubro.
Principais riscos Fato
O iPhone é mais da metade da receita; um ciclo de troca fraco afeta direto os resultados.
As taxas da App Store e os pagamentos do Google pela busca enfrentam processos antitruste (Departamento de Justiça dos EUA, Epic Games, Lei dos Mercados Digitais da UE).
A maioria dos produtos é montada na China e na Índia; tarifas e tensões comerciais afetam os custos.
A Apple está atrás de Google, OpenAI e outros em modelos de IA e depende de parceiros.
Os custos de memória e componentes estão subindo.
Os fatores de risco da própria empresa, resumidos em linguagem simples. Leia os originais abaixo.
As linhas de negócio no modelo
iPhone$246B últimos 12 meses (até 27 jun. 2026), $217B na base mais recente
$54.3B no trimestre de junho de 2026, alta de 22%. A margem operacional é estimativa nossa: a Apple só divulga a margem bruta de todos os produtos (40,1%).
Services (App Store, iCloud, Music, anúncios, pagamentos)$120B últimos 12 meses (até 27 jun. 2026), $123B na base mais recente
$30.7B no trimestre de junho de 2026, alta de 12%, com margem bruta de 75,6%. Inclui os pagamentos do Google pela busca no Safari.
Mac, iPad, Watch, AirPods e casa$101B últimos 12 meses (até 27 jun. 2026), $98B na base mais recente
Mac $10.4B (+29%), iPad $6.2B, Wearables, Home and Accessories $7.9B no trimestre de junho de 2026.
Aposta: IA paga (Siri AI e Apple Intelligence)
A Siri AI foi apresentada na WWDC26. Hoje é gratuita; isto é o que um plano pago ou assinaturas de IA poderiam somar.
Aposta: Óculos inteligentes e Vision
Hoje o headset Vision Pro; óculos mais leves seguiriam o caminho do Watch e dos AirPods.
Últimos 12 meses (até 27 jun. 2026): Do trimestre de setembro de 2025 ao de junho de 2026, por linha de produto. O ano fiscal da Apple termina no fim de setembro. Último trimestre x 4 (junho 2026): Trimestre de junho x 4. Costuma ser o menor trimestre da Apple, então subestima o ano. Caixa e títulos negociáveis $146.5B, menos $84.3B de commercial paper e dívida a prazo (27 jun. 2026). 14.594 mi de ações em circulação em 17 jul. 2026 (capa do 10-Q).
Perguntas frequentes Fato
As ações da Apple estão caras?
A $348.91 por ação a Apple vale cerca de $5.09T, cerca de 40 vezes o lucro dos últimos 12 meses. Se é demais depende das trocas de iPhone, dos Serviços e da IA; o laboratório mostra o que precisa acontecer.
Como a Apple ganha dinheiro?
O iPhone traz cerca de metade da receita ($54.3B de $109.4B no trimestre até junho de 2026). Os Serviços (App Store, iCloud, pagamentos, licenciamento) são menores, mas muito mais lucrativos.
Quantas ações a Apple recompra?
Muitas: $61.8B nos nove meses até junho de 2026, e um novo programa de $100B desde abril de 2026. Menos ações significa que cada uma fica com mais lucro.
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Não é recomendação de investimento. O Stonkometer é uma calculadora educativa, não uma recomendação de investimento. Os valuations dependem inteiramente das premissas que você escolhe. Não somos corretora nem consultoria, e nada aqui é recomendação de compra ou venda de qualquer ativo. Faça sua própria pesquisa e considere um profissional habilitado. Aviso legal completo