Contrats pas encore livrés (RPO)$664B31 août 2026, +$209B en un an
Infrastructure cloud, T1 exercice 27$7.4B+121 %
Investissements, T1 FY27$28.5Bflux de trésorerie disponible -$5B
Dette nette$88B31 août 2026
La valeur dans le temps
Capitalisation totale
$200B$400B$600B$800B
nov. 25févr. 26mai 26août 26
$395B -47% depuis oct. 2025
$200B$400B$600B$800B$1T
202420252026
$395B +40% depuis oct. 2023
$200B$400B$600B$800B$1T
20222023202420252026
$395B +62% depuis 2021
Valeur totale, pas cours par action : le nombre d'actions change avec les levées de fonds, la rémunération en actions et les divisions.
Ce qu'implique la capitalisation actuelle
Si Oracle vaut $395B aujourd'hui, notre modèle dit que ceci doit arriver d'ici 2036 :
Chiffre d'affaires en 2036$271B3.4x les $79B d'aujourd'hui, avec 13% de croissance par an
Bénéfice net en 2036$71B0.6x ce qu'Apple a gagné en 2025 (environ $110B)
Marge opérationnelle en 203633%nos marges du scénario médian pour chaque activité
Valeur actuelle / chiffre d'affaires5.0xla moyenne du S&P 500 est d'environ 3x
Croissance par rapport à notre scénario médian-3 ptspar an, sur chaque activité
Hypothèse Calculé à partir de notre modèle : marges du scénario médian, 20x les bénéfices en 2036, un rendement exigé de 9.5 % et 1.5 % d'actions nouvelles par an. Le laboratoire ci-dessous s'ouvre sur cette « vue du marché » ; modifiez n'importe quel chiffre.
Hypothèse Les scénarios de départ sont des valeurs Stonkometer, pas des prévisions. L'aiguille lit vos paramètres. Vous ne savez pas quoi supposer ? Répondre à 5 questions rapides.
Le cours actuel suppose environ 3 points de croissance annuelle de moins que notre scénario médian, sur chaque activité.
Chiffre d'affaires par activité
Scénarios comparés à aujourd'hui
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Votre lien ouvre exactement votre modèle : chaque curseur, scénario et pari lunaire.
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Valeurs par défaut et conventions
Fait Le chiffre d'affaires, la trésorerie, la dette et le nombre d'actions viennent des documents ou articles listés dans Sources (données au 2026-10-30).
Fait Devise : dollars US nominaux. Les quatre entreprises publient en dollars, il n'y a donc pas de conversion.
Hypothèse L'inflation n'est pas un paramètre séparé : les taux de croissance et le taux sans risque sont nominaux, ils l'incluent déjà.
Hypothèse Taux sans risque 5 % (le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans était de 4,99 % le 26 oct. 2026) ; prime de risque 4.5 % ; rendement exigé 9.5 % par an.
Hypothèse Impôt 21 % sur les bénéfices (taux fédéral américain) ; dilution 1.5 % par an ; horizon de 10 ans ; le chiffre d'affaires magique dégage 30 %.
Hypothèse Les marges d'exploitation actuelles par activité (Infrastructure cloud 15%, Applications cloud 35%, Licences logicielles et support 70%, Matériel et services 15%) sont des estimations Stonkometer d'après les derniers documents.
Hypothèse Valeurs pessimiste, médiane et optimiste, et taille, marges et probabilités des paris.
Modifiez-les toutes en mode Avancé. Liste complète sur la page Méthode.
Liens affiliés : nous pouvons toucher une commission si vous vous inscrivez ou achetez, sans frais supplémentaires pour vous. Cela ne change jamais nos chiffres. Liens affiliés : explications
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Construisez vos hypothèses : 5 questions
Vous ne savez pas quoi mettre dans les curseurs ? Répondez simplement : prix, clients, et à quel point les grands risques vous inquiètent. Chaque question commence par un Fait (ou Notre avis pour les repères approximatifs) ; votre réponse est votre Hypothèse. Les choix de réponse sont les nôtres, et les questions sautées prennent la réponse médiane.
0 sur 5 répondues
Explorateur de moonshots Notre avis
Des marchés qui n'existent pas encore mais qui pourraient un jour rapporter à Oracle. Chacun est évalué comme une option : la probabilité qu'il se réalise, multipliée par le bénéfice s'il se réalise, actualisée à aujourd'hui. Les tailles de marché, parts, probabilités et dates sont nos estimations : modifiez-les, et activez ceux auxquels vous croyez pour les ajouter à votre modèle.
L'IA qui fait tourner les hôpitaux
Le système agentique de dossiers médicaux d'Oracle aide les médecins à diagnostiquer, rédiger et facturer dans des milliers d'hôpitaux.
Fait Oracle a lancé en 2026 un système de dossiers médicaux agentique entièrement nouveau, bâti sur Cerner.
Ce qui devrait être vrai :
Les hôpitaux changent de système
Les régulateurs acceptent l'IA dans les soins
Si ça arrive : Oracle gagne $20B par an à partir de 2031, soit une valeur de $95B à 20x les bénéfices. Pondéré par une probabilité de 20 % et actualisé à aujourd'hui : $11B.
Oracle Database dans chaque cloud
Oracle Database tourne dans les centres de données d'AWS, Azure et Google Cloud, si bien que les clients n'ont jamais à la quitter.
Fait Oracle Database@AWS, @Azure et @Google Cloud fonctionnent depuis 2024-2025.
Ce qui devrait être vrai :
Les clients gardent Oracle à l'arrivée de l'IA
Les partenariats se poursuivent
Si ça arrive : Oracle gagne $30B par an à partir de 2030, soit une valeur de $213B à 20x les bénéfices. Pondéré par une probabilité de 40 % et actualisé à aujourd'hui : $56B.
Activez les moonshots auxquels vous croyez pour ajouter leur valeur à votre modèle ci-dessus.
Valeur aujourd'hui = probabilité x (marché x part) x marge x (1 - impôt) x 20x les bénéfices, actualisée depuis l'année de démarrage à votre rendement exigé et réduite par la dilution. Les marges sont notre avis : L'IA qui fait tourner les hôpitaux 30%, Oracle Database dans chaque cloud 45%.
Géant des bases de données et des logiciels d'entreprise devenu bâtisseur de cloud d'IA, avec $664B de contrats signés, en bonne partie avec OpenAI. Voici un laboratoire de valorisation fondé sur ses derniers documents SEC. Il s'ouvre sur ce qu'implique le cours actuel ; choisissez un autre scénario ou bougez les curseurs, et le Stonkometer compare le cours actuel à vos chiffres. Hypothèse Notre scénario médian évalue Oracle à $492B, contre une capitalisation de $395B. C'est un point de départ, pas une prévision ; le vôtre sera différent, et c'est tout l'intérêt.
Fait tiré de documents officiels ou d'articles, sources ci-dessous · Hypothèse une valeur par défaut de Stonkometer que vous pouvez changer · Notre avis opinion
Grandes promesses, vérifiées
Fait Chaque promesse est citée avec sa source. Le calcul montre ce qui devrait être vrai ; les valeurs par défaut des curseurs sont des hypothèses.
Journée investisseurs d'Oracle (oct. 2026)
“225 milliards de dollars ou plus de chiffre d'affaires sur l'exercice 2030, plus de 35 % de croissance par an depuis l'exercice 2026.”
Contre $67.4B sur l'exercice 2026 (clos en mai 2026).
Résultats T1 exercice 27 d'Oracle (sept. 2026)
“664 milliards de dollars d'obligations de prestation restantes.”
Plus de huit ans de chiffre d'affaires au rythme actuel ; seuls environ $86B sont dus dans les 12 prochains mois.
Résultats T1 exercice 27 d'Oracle (sept. 2026)
“Un chiffre d'affaires d'au moins 90 milliards de dollars sur l'exercice 2027.”
Contre $67.4B sur l'exercice 2026.
À qui elle appartient, qui la contrôle
Fait Une seule catégorie d'actions ordinaires : une voix par action. Une petite émission d'actions de préférence à conversion obligatoire deviendra des actions ordinaires plus tard.
Intérêt économique
38.2%61.8%
Larry Ellison 38.2%
Autres actionnaires 61.8%
Voix des actionnaires
38.2%61.8%
Larry Ellison 38.2%
Autres actionnaires 61.8%
Qui choisit le conseil
all
Tous les actionnaires, une action une voix all
Larry Ellison, cofondateur, président exécutif et directeur technique, est de loin le premier actionnaire et, en pratique, difficile à mettre en minorité.
En septembre 2026, il a annulé un plan de vente d'actions Oracle et dit n'avoir aucun autre projet de vente.
Oracle a deux co-PDG, Clay Magouyrk et Mike Sicilia.
Ce que Oracle doit, ce qu'elle détient et les dépenses qu'elle s'est déjà engagée à faire. Les contrats de calcul et d'infrastructure ne sont pas de la dette au bilan, mais ils doivent être payés comme tels.
Trésorerie et placements$37.1B31 août 2026
Dette$125By compris les contrats de location-financement
Dette nette$88.2Btrésorerie moins dette
Engagements de dépenses$288Blocations de centres de données signées mais pas encore commencées, pour 15 à 19 ans ; les obligations d'achat de fournitures et d'électricité s'y ajoutent
Engagements / chiffre d'affaires4.0xchiffre d'affaires, 12 derniers mois : $71.8B
Oracle a dépensé $28.5B en centres de données et équipements en un seul trimestre ; le flux de trésorerie disponible a été d'environ -$5B.
Il a vendu $20B d'actions nouvelles sur le trimestre et prévoit de ne pas lever plus de $10B en actions et $10B de nouvelle dette d'ici l'exercice 30.
Il prévoit un flux de trésorerie disponible positif au second semestre de l'exercice 28 et plus de $30B sur l'exercice 29.
Les dettes locatives déjà au bilan s'élevaient à $34.6B.
Le chiffre d'affaires a atteint $19.3B au trimestre clos le 31 août 2026, +30 %. L'infrastructure cloud a progressé de 121 % à $7.4B et les applications cloud de 10 % à $4.2B ; les licences logicielles et le support ont reculé de 3 %.
Les contrats pas encore livrés (RPO) s'élevaient à $664B, dont environ 13 % dus sous 12 mois. Oracle a signé plus de $30B de nouveaux contrats de cloud IA sur le trimestre.
Les investissements ont atteint $28.5B sur le trimestre ; le flux de trésorerie disponible a été d'environ -$5B. Oracle a vendu $20B d'actions nouvelles via un programme « at-the-market ».
Les locations de centres de données signées mais pas encore commencées totalisent $288B, démarrant pour la plupart entre fin 2026 et l'exercice 2029, pour 15 à 19 ans.
Lors de sa journée investisseurs d'octobre 2026, Oracle a visé plus de $225B de chiffre d'affaires pour l'exercice 30, un flux de trésorerie disponible positif au second semestre de l'exercice 28, et pas plus de $20B de capitaux nouveaux ($10B en actions, $10B en dette) d'ici l'exercice 30.
Larry Ellison détient 38,2 % des actions.
Risques principaux Fait
Une bonne partie du carnet de $664B vient de quelques labos d'IA, OpenAI en tête ; s'ils ne peuvent pas payer, les centres de données restent sans locataire.
Une dette nette de $88B plus $288B de locations pas encore commencées, avec un flux de trésorerie disponible négatif jusqu'à l'exercice 28 selon le plan d'Oracle lui-même.
Les marges du cloud IA sont plus minces que celles des logiciels d'Oracle, donc le bénéfice croît moins vite que le chiffre d'affaires.
De nouvelles ventes d'actions et les actions de préférence à conversion obligatoire diluent les actionnaires actuels.
Notation de crédit : une dégradation renchérirait la dette encore à lever.
Les propres facteurs de risque de l'entreprise, résumés simplement. Lisez les originaux ci-dessous.
Les activités dans le modèle
Infrastructure cloud (OCI, y compris les grappes GPU pour l'IA)$22B 12 derniers mois (au 31 août 2026), $30B sur la dernière base
$7.4B au T1 de l'exercice 27, +121 %. Oracle ne publie pas la marge de cette activité ; les 15 % actuels sont notre estimation pour une activité qui met encore en service de nouveaux centres de données d'IA.
Applications cloud (Fusion, NetSuite, Oracle Health)$16B 12 derniers mois (au 31 août 2026), $17B sur la dernière base
$4.2B au T1 de l'exercice 27, +10 %. La marge est notre estimation.
Licences logicielles et support (Oracle Database, Java)$24B 12 derniers mois (au 31 août 2026), $24B sur la dernière base
Support de $4.9B par trimestre, licences de $0.7B au T1 de l'exercice 27 ; -3 % à mesure que les clients passent au cloud. Marge très élevée ; 70 % est notre estimation.
Matériel et services$9.0B 12 derniers mois (au 31 août 2026), $8.8B sur la dernière base
Serveurs, stockage et systèmes intégrés ($0.8B) plus conseil et services de support ($1.4B) au T1 de l'exercice 27.
Pari : Dossiers médicaux à l'IA (Oracle Health)
Un dossier médical électronique agentique entièrement nouveau, bâti sur Cerner, lancé en 2026.
Pari : Plateforme de données IA sur les données des entreprises
Base de données et outils qui permettent aux modèles d'IA de raisonner sur les données privées d'une entreprise, vendus sur tous les clouds.
12 derniers mois (au 31 août 2026): Du T2 de l'exercice 26 au T1 de l'exercice 27, tirés des communiqués de résultats. L'exercice d'Oracle se termine le 31 mai. Dernier trimestre x 4 (T1 FY27): Trimestre au 31 août 2026 x 4 ; les licences logicielles reprennent le total de l'exercice 26 car elles sont irrégulières. Trésorerie et titres de placement de $37.1B, moins $125.3B d'obligations et emprunts (31 août 2026) ; $34.6B de dettes locatives non incluses. 3 024M d'actions en circulation au 7 sept. 2026 (couverture du 10-Q) ; $5.0B d'actions de préférence à conversion obligatoire non incluses.
Questions fréquentes Fait
L'action Oracle est-elle surévaluée ?
À $130.67 l'action, Oracle vaut environ $395B, avec $88B de dette nette en plus. Que ce soit juste dépend de sa capacité à transformer $664B de contrats de cloud IA signés en bénéfices ; le labo montre ce qu'il faut.
Dans quelle mesure Oracle dépend-il d'OpenAI ?
Oracle ne nomme pas ses clients dans ses documents. Son contrat avec OpenAI a été largement rapporté à environ $300B sur cinq ans à partir de 2027, une grande part du carnet de $664B.
Qu'a promis Oracle lors de sa journée investisseurs 2026 ?
$225B ou plus de chiffre d'affaires sur l'exercice 2030, une marge d'exploitation non GAAP de 40 % ou plus, un flux de trésorerie disponible positif dès le second semestre de l'exercice 2028 et pas plus de $20B de capitaux nouveaux d'ici l'exercice 2030.
Liens affiliés : nous pouvons toucher une commission si vous vous inscrivez ou achetez, sans frais supplémentaires pour vous. Cela ne change jamais nos chiffres. Liens affiliés : explications
Ce n'est pas un conseil en investissement. Stonkometer est un calculateur pédagogique, pas un conseil en investissement. Les valorisations dépendent entièrement des hypothèses que vous choisissez. Nous ne sommes ni courtier ni conseiller, et rien ici ne recommande d'acheter ou de vendre un titre. Faites vos propres recherches et pensez à consulter un conseiller agréé. Avertissement complet