Bougez les curseurs, lisez l'aiguille, partagez votre pronostic.
Stonkometer : valorisation de Tesla, mon modèle
Fait Chiffres clés des documents SEC
Capitalisation$1.56T$393.86 l'action le 2026-10-26
Chiffre d'affaires, 12 derniers mois$103.6BT3 2026 : $28.0B, stable sur un an
Résultat net, 12 derniers mois$3.2BT3 2026 : $0.79B, en baisse de 43 %
Cours / bénéfice (12 mois)environ 480xcapitalisation / résultat net des 12 derniers mois
Livraisons, T3 2026486,5321,64 M de véhicules en 2025
Trésorerie nette$36B30 sept. 2026
Hypothèse Les scénarios de départ sont des valeurs Stonkometer, pas des prévisions. L'aiguille lit vos paramètres. Vous ne savez pas quoi supposer ? Répondre à 12 questions rapides.
Chiffre d'affaires par activité
Scénarios comparés à aujourd'hui
Valeurs par défaut et conventions
Fait Le chiffre d'affaires, la trésorerie, la dette et le nombre d'actions viennent des documents ou articles listés dans Sources (données au 2026-10-26).
Fait Devise : dollars US nominaux. Les quatre entreprises publient en dollars, il n'y a donc pas de conversion.
Hypothèse L'inflation n'est pas un paramètre séparé : les taux de croissance et le taux sans risque sont nominaux, ils l'incluent déjà.
Hypothèse Taux sans risque 5 % (le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans était de 4,99 % le 26 oct. 2026) ; prime de risque 5 % ; rendement exigé 10 % par an.
Hypothèse Impôt 21 % sur les bénéfices (taux fédéral américain) ; dilution 1 % par an ; horizon de 10 ans ; le chiffre d'affaires magique dégage 30 %.
Hypothèse Les marges d'exploitation actuelles par activité (Automobile 3%, Stockage d'énergie et solaire 22%, Services et autres 5%) sont des estimations Stonkometer d'après les derniers documents.
Hypothèse Valeurs pessimiste, médiane et optimiste, et taille, marges et probabilités des paris. Le Scénario du plan Musk est notre lecture des objectifs publics.
Modifiez-les toutes en mode Avancé. Liste complète sur la page Méthode.
Vous ne savez pas quoi mettre dans les curseurs ? Répondez simplement : prix, clients, et à quel point les grands risques vous inquiètent. Chaque question commence par un Fait (ou Notre avis pour les repères approximatifs) ; votre réponse est votre Hypothèse. Les choix de réponse sont les nôtres, et les questions sautées prennent la réponse médiane.
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Explorateur de moonshots Notre avis
Des marchés qui n'existent pas encore mais qui pourraient un jour rapporter à Tesla. Chacun est évalué comme une option : la probabilité qu'il se réalise, multipliée par le bénéfice s'il se réalise, actualisée à aujourd'hui. Les tailles de marché, parts, probabilités et dates sont nos estimations : modifiez-les, et activez ceux auxquels vous croyez pour les ajouter à votre modèle.
Tesla fournisseur d'électricité
Vendre de l'électricité aux foyers et piloter des millions de batteries et de voitures comme une centrale virtuelle.
Fait Tesla Electric vend déjà de l'électricité aux propriétaires de Powerwall au Texas.
Ce qui devrait être vrai :
Les régulateurs ouvrent davantage de marchés de l'électricité
Des millions de Powerwall et de voitures qui partagent leur énergie
Les fournisseurs d'électricité ne bloquent pas
Si ça arrive : Tesla gagne $15B par an à partir de 2032, soit une valeur de $36B à 20x les bénéfices. Pondéré par une probabilité de 30 % et actualisé à aujourd'hui : $5.7B.
Licences de conduite autonome à d'autres constructeurs
D'autres marques paient Tesla pour utiliser le logiciel FSD dans leurs voitures.
Fait Musk a dit que Tesla était ouverte à des licences FSD ; aucun accord n'a été annoncé.
Ce qui devrait être vrai :
FSD nettement plus sûr que les humains et les concurrents
Des constructeurs prêts à dépendre d'un concurrent
Des régulateurs qui l'approuvent modèle par modèle
Si ça arrive : Tesla gagne $40B par an à partir de 2032, soit une valeur de $442B à 20x les bénéfices. Pondéré par une probabilité de 20 % et actualisé à aujourd'hui : $47B.
Robots pour s'occuper des personnes âgées
Des robots Optimus qui aident à domicile et en maison de retraite face au vieillissement.
Fait Le Japon, la Corée, la Chine et l'Europe manquent de soignants à mesure que leur population vieillit.
Ce qui devrait être vrai :
Des robots assez sûrs pour toucher et soulever des personnes
Un prix que les familles ou les États peuvent payer
Des gens prêts à confier leurs parents à des robots
Si ça arrive : Tesla gagne $75B par an à partir de 2038, soit une valeur de $296B à 20x les bénéfices. Pondéré par une probabilité de 10 % et actualisé à aujourd'hui : $8.4B.
Soldats robots et robots de défense
Robots humanoïdes et autres pour la logistique, le déminage et le soutien au combat.
Fait Les dépenses militaires mondiales étaient d'environ 2 700 milliards de dollars en 2024 (SIPRI).
Ce qui devrait être vrai :
Des armées qui achètent des robots humanoïdes à grande échelle
Une Tesla prête à vendre aux armées
Des règles internationales sur les armes autonomes qui le permettent
Si ça arrive : Tesla gagne $14B par an à partir de 2035, soit une valeur de $53B à 20x les bénéfices. Pondéré par une probabilité de 8 % et actualisé à aujourd'hui : $1.7B.
Voitures volantes
Véhicules électriques à décollage vertical pour les trajets en ville.
Fait Plusieurs entreprises testent des taxis aériens électriques ; Tesla n'a pas de programme de voiture volante.
Ce qui devrait être vrai :
Des batteries avec beaucoup plus d'énergie par kilogramme
Des règles de trafic aérien pour des milliers de petits appareils
Tesla qui choisit d'entrer sur ce marché
Si ça arrive : Tesla gagne $10B par an à partir de 2040, soit une valeur de $32B à 20x les bénéfices. Pondéré par une probabilité de 4 % et actualisé à aujourd'hui : $0.3B.
Activez les moonshots auxquels vous croyez pour ajouter leur valeur à votre modèle ci-dessus.
Valeur aujourd'hui = probabilité x (marché x part) x marge x (1 - impôt) x 20x les bénéfices, actualisée depuis l'année de démarrage à votre rendement exigé et réduite par la dilution. Les marges sont notre avis : Tesla fournisseur d'électricité 15%, Licences de conduite autonome à d'autres constructeurs 70%, Robots pour s'occuper des personnes âgées 25%, Soldats robots et robots de défense 25%, Voitures volantes 20%.
Voitures, batteries et recharge aujourd'hui ; les robotaxis et les robots Optimus sont le pari. Voici un labo de valorisation fondé sur ses derniers documents SEC : choisissez un scénario, bougez les curseurs, et le Stonkometer indique si le cours actuel ressemble à une bulle ou à une aubaine selon vos chiffres. Hypothèse Notre scénario médian évalue Tesla à $663B, contre une capitalisation de $1.56T. C'est un point de départ, pas une prévision ; le vôtre sera différent, et c'est tout l'intérêt.
Fait tiré de documents officiels ou d'articles, sources ci-dessous · Hypothèse une valeur par défaut de Stonkometer que vous pouvez changer · Notre avis opinion
Les projections de Musk, vérifiées
Fait Chaque promesse est citée avec sa source. Le calcul montre ce qui devrait être vrai ; les valeurs par défaut des curseurs sont des hypothèses.
Elon Musk, Tesla Autonomy Day (avr. 2019)
“« Plus d'un million de robotaxis » sur les routes d'ici 2020.”
Tesla a lancé un petit service de robotaxis à Austin en juin 2025 et les trajets en Cybercab au T3 2026. L'objectif d'un million de robotaxis est désormais un palier du plan 2025 du PDG.
Plan de rémunération 2025 du PDG (approuvé en nov. 2025)
“$400 milliards d'EBITDA ajusté sur un an, 20 M de véhicules, 10 M d'abonnements FSD, 1 M de robots, 1 M de robotaxis, $8.5T de capitalisation.”
L'EBITDA ajusté de Tesla est aujourd'hui d'environ $15B par an.
Elon Musk sur X (sept. 2025)
“Environ 80 % de la valeur de Tesla viendra d'Optimus.”
Pour une valeur de $8.5T, qu'impliquent 80 % venant des robots ?
Ce que disent les documents Fait
Deux segments publiés : Automobile (services compris) et Production et stockage d'énergie. Robotaxi et Optimus font partie de l'entreprise, sans chiffres séparés pour l'instant.
Le chiffre d'affaires était de $94.8B en 2025 après $97.7B en 2024 ; au T3 2026, il était de $28.0B contre $28.1B un an plus tôt.
Les revenus des crédits réglementaires étaient de $2.0B en 2025 et de $0.1B au T3 2026 (en baisse de 73 % sur un an).
Le résultat d'exploitation a chuté de 56 % au T3 2026 avec la hausse des dépenses en IA et en Optimus.
L'énergie a déployé 13,7 GWh au T3 2026 avec une marge brute de 33 %, tandis que son chiffre d'affaires baissait de 16 %.
Les actionnaires ont approuvé le plan de rémunération 2025 du PDG : jusqu'à 423,7 M d'actions pour Musk, liées à la capitalisation ($2T à $8.5T) et à 12 objectifs opérationnels.
Un comité spécial étudie un éventuel rapprochement avec SpaceX (oct. 2026).
Risques principaux Fait
La valeur future dépend de la conduite autonome et des robots, qui ne génèrent pas encore de revenus significatifs.
La demande automobile, les baisses de prix et la concurrence chinoise pèsent sur les marges.
Les régulateurs décident où et quand les voitures sans conducteur peuvent circuler.
Forte dépendance à Elon Musk, dont le temps est partagé entre plusieurs entreprises.
Le plan de rémunération du PDG peut orienter l'entreprise vers des paris précis (robots, robotaxis) dont les clients ne voudront peut-être pas (facteur de risque du 10-K).
Les droits de douane et les conflits commerciaux touchent les voitures et les produits énergétiques.
Les propres facteurs de risque de l'entreprise, résumés simplement. Lisez les originaux ci-dessous.
Les activités dans le modèle
Automobile$75B 12 derniers mois (au 30 sept. 2026), $82B sur la dernière base
Ventes de voitures, crédits réglementaires ($0.1B au T3, en baisse de 73 %) et location. 486 532 livraisons au T3 2026.
Stockage d'énergie et solaire$12B 12 derniers mois (au 30 sept. 2026), $12B sur la dernière base
Megapack et Powerwall. Le chiffre d'affaires du T3 2026 a reculé de 16 % (remboursements de droits de douane) malgré des déploiements en hausse à 13,7 GWh ; marge brute de 33 %.
Services et autres$16B 12 derniers mois (au 30 sept. 2026), $18B sur la dernière base
Recharge, assurance, pièces, voitures d'occasion. En hausse de 33 % au T3 2026.
Pari : Robotaxi (Cybercab)
Service lancé à Austin en juin 2025 ; les trajets en Cybercab ont commencé au T3 2026.
Pari : Robots Optimus
Robot humanoïde, pas encore commercialisé. Le plan de Musk exige 1 million de livraisons.
Pari : Abonnements au logiciel FSD
Objectif du plan : 10 millions d'abonnements FSD actifs.
12 derniers mois (au 30 sept. 2026): Exercice 2025 + 9 mois 2026 - 9 mois 2025, d'après le 10-K et le 10-Q. Dernier trimestre x 4 (T3 2026): Chiffre d'affaires du T3 2026 x 4. Trésorerie $17.9B + placements à court terme $27.6B, moins dette et contrats de location-financement $9.5B (30 sept. 2026). 3 952,8 M d'actions en circulation au 15 oct. 2026 (couverture du 10-Q).
Questions fréquentes Fait
L'action Tesla est-elle surévaluée ?
À $393.86 l'action, Tesla vaut environ $1.56T, soit environ 480 fois ses bénéfices des 12 derniers mois. Que ce soit trop dépend des robotaxis et d'Optimus ; le labo montre ce qu'ils doivent rapporter.
Combien pourrait valoir l'action Tesla en 2030 ?
Personne ne le sait. Le labo projette le chiffre d'affaires jusqu'en 2036 par activité selon vos hypothèses, et indique le rendement annuel que vous obtiendriez au cours actuel.
Quels sont les objectifs de rémunération de Musk ?
Le plan 2025 du PDG exige une capitalisation allant jusqu'à 8 500 milliards de dollars et des objectifs comme 1 million de robotaxis, 1 million de robots et 400 milliards de dollars d'EBITDA ajusté.
Ce n'est pas un conseil en investissement. Stonkometer est un calculateur pédagogique, pas un conseil en investissement. Les valorisations dépendent entièrement des hypothèses que vous choisissez. Nous ne sommes ni courtier ni conseiller, et rien ici ne recommande d'acheter ou de vendre un titre. Faites vos propres recherches et pensez à consulter un conseiller agréé. Avertissement complet