Perte d'exploitation, S1 2026$0.7B2025 : perte de $8.1B
Rythme annualisé$65B+fin juillet 2026, selon Bloomberg
Clients > $100k par an6,000+600+ un an plus tôt ; 74 % du chiffre d'affaires
Trésorerie et placements$132B30 juin 2026
Hypothèse Les scénarios de départ sont des valeurs Stonkometer, pas des prévisions. L'aiguille lit vos paramètres. Vous ne savez pas quoi supposer ? Répondre à 9 questions rapides.
Chiffre d'affaires par activité
Scénarios comparés à aujourd'hui
Valeurs par défaut et conventions
Fait Le chiffre d'affaires, la trésorerie, la dette et le nombre d'actions viennent des documents ou articles listés dans Sources (données au 2026-10-26).
Fait Devise : dollars US nominaux. Les quatre entreprises publient en dollars, il n'y a donc pas de conversion.
Hypothèse L'inflation n'est pas un paramètre séparé : les taux de croissance et le taux sans risque sont nominaux, ils l'incluent déjà.
Hypothèse Taux sans risque 5 % (le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans était de 4,99 % le 26 oct. 2026) ; prime de risque 6 % ; rendement exigé 11 % par an.
Hypothèse Impôt 21 % sur les bénéfices (taux fédéral américain) ; dilution 2.5 % par an ; horizon de 10 ans ; le chiffre d'affaires magique dégage 30 %.
Hypothèse Les marges d'exploitation actuelles par activité (Consommation -4%, Abonnements -4%) sont des estimations Stonkometer d'après les derniers documents.
Hypothèse Valeurs pessimiste, médiane et optimiste, et taille, marges et probabilités des paris.
Modifiez-les toutes en mode Avancé. Liste complète sur la page Méthode.
Vous ne savez pas quoi mettre dans les curseurs ? Répondez simplement : prix, clients, et à quel point les grands risques vous inquiètent. Chaque question commence par un Fait (ou Notre avis pour les repères approximatifs) ; votre réponse est votre Hypothèse. Les choix de réponse sont les nôtres, et les questions sautées prennent la réponse médiane.
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Explorateur de moonshots Notre avis
Des marchés qui n'existent pas encore mais qui pourraient un jour rapporter à Anthropic. Chacun est évalué comme une option : la probabilité qu'il se réalise, multipliée par le bénéfice s'il se réalise, actualisée à aujourd'hui. Les tailles de marché, parts, probabilités et dates sont nos estimations : modifiez-les, et activez ceux auxquels vous croyez pour les ajouter à votre modèle.
Une IA qui remplace les services logiciels et informatiques externalisés
Claude qui écrit, teste et fait tourner la plupart des logiciels d'entreprise à la place des sociétés de services informatiques.
Fait Les entreprises dépensent bien plus de 1 000 milliards de dollars par an en services informatiques dans le monde.
Ce qui devrait être vrai :
Des agents qui travaillent des jours sans erreur
Des entreprises qui confient leurs systèmes à l'IA
Des prix qui restent au-dessus du coût du calcul
Si ça arrive : Anthropic gagne $120B par an à partir de 2034, soit une valeur de $569B à 20x les bénéfices. Pondéré par une probabilité de 25 % et actualisé à aujourd'hui : $51B.
Scientifiques IA
Une IA qui mène des expériences et des recherches pour des laboratoires et des entreprises.
Fait Le monde dépense environ 2 500 milliards de dollars par an en recherche et développement.
Ce qui devrait être vrai :
Des modèles qui trouvent des idées nouvelles et justes
Des laboratoires robotisés pour les tester
Un moyen d'être payé sur une part des résultats
Si ça arrive : Anthropic gagne $75B par an à partir de 2035, soit une valeur de $356B à 20x les bénéfices. Pondéré par une probabilité de 15 % et actualisé à aujourd'hui : $17B.
Une IA qui guérit les maladies et ralentit le vieillissement
Redevances ou partenariats sur les médicaments et traitements découverts avec Claude.
Fait Le monde dépense environ 1 600 milliards de dollars par an en médicaments.
Ce qui devrait être vrai :
Des médicaments trouvés par l'IA qui réussissent les essais cliniques
Des régulateurs qui acceptent la recherche menée par l'IA
Des accords qui rémunèrent Anthropic, pas seulement ses clients
Si ça arrive : Anthropic gagne $20B par an à partir de 2040, soit une valeur de $126B à 20x les bénéfices. Pondéré par une probabilité de 8 % et actualisé à aujourd'hui : $1.7B.
Médecins, avocats et comptables IA
Claude qui fait du travail professionnel directement pour les particuliers et les entreprises.
Fait Les règles des professions réglementées exigent aujourd'hui qu'un humain valide l'essentiel de ce travail.
Ce qui devrait être vrai :
Des règles professionnelles qui autorisent l'IA à exercer
L'assurance et la responsabilité réglées
Une fiabilité à laquelle on confie sa santé et son argent
Si ça arrive : Anthropic gagne $50B par an à partir de 2034, soit une valeur de $237B à 20x les bénéfices. Pondéré par une probabilité de 20 % et actualisé à aujourd'hui : $17B.
Cerveaux pour robots
Claude comme couche de réflexion dans des robots fabriqués par d'autres.
Fait Les fabricants de robots utilisent aujourd'hui un mélange de modèles IA maison et partenaires.
Ce qui devrait être vrai :
Des modèles rapides et bon marché qui tournent sur le robot
Des ventes de robots à grande échelle
Des fabricants qui préfèrent des partenaires à leur propre développement
Si ça arrive : Anthropic gagne $20B par an à partir de 2038, soit une valeur de $95B à 20x les bénéfices. Pondéré par une probabilité de 10 % et actualisé à aujourd'hui : $2.0B.
Activez les moonshots auxquels vous croyez pour ajouter leur valeur à votre modèle ci-dessus.
Valeur aujourd'hui = probabilité x (marché x part) x marge x (1 - impôt) x 20x les bénéfices, actualisée depuis l'année de démarrage à votre rendement exigé et réduite par la dilution. Les marges sont notre avis : Une IA qui remplace les services logiciels et informatiques externalisés 30%, Scientifiques IA 30%, Une IA qui guérit les maladies et ralentit le vieillissement 40%, Médecins, avocats et comptables IA 30%, Cerveaux pour robots 30%.
Créateur de Claude. A déposé son prospectus d'IPO public (S-1) le 26 oct. 2026. Voici un labo de valorisation fondé sur son prospectus d'IPO : choisissez un scénario, bougez les curseurs, et le Stonkometer indique si la valorisation actuelle ressemble à une bulle ou à une aubaine selon vos chiffres. Hypothèse Notre scénario médian évalue Anthropic à $1.09T, contre une dernière levée à $965B. C'est un point de départ, pas une prévision ; le vôtre sera différent, et c'est tout l'intérêt.
Fait tiré de documents officiels ou d'articles, sources ci-dessous · Hypothèse une valeur par défaut de Stonkometer que vous pouvez changer · Notre avis opinion
Grandes promesses, vérifiées
Fait Chaque promesse est citée avec sa source. Le calcul montre ce qui devrait être vrai ; les valeurs par défaut des curseurs sont des hypothèses.
S-1 d'Anthropic (oct. 2026)
“Une « Powerful AI » égalant les meilleurs experts humains dans la plupart des domaines sera largement disponible d'ici quelques années.”
Aucune prévision de chiffre d'affaires ne l'accompagne. Utilisez le pari « Agents IA » ci-dessous pour y mettre votre propre chiffre.
Publié (Bloomberg, août 2026)
“Le rythme annualisé a dépassé 65 milliards de dollars fin juillet 2026.”
Le chiffre d'affaires réel du S1 2026 était de $16.3B, soit environ $33B par an. Le rythme annualisé ne mesure que les 28 derniers jours.
Rumeurs d'IPO publiées (sept. 2026)
“Une valorisation à l'introduction supérieure à 2 000 milliards de dollars.”
Quels bénéfices faudrait-il pour $2T ?
Ce que disent les documents Fait
Chiffre d'affaires : $4.6B en 2025, $16.3B au premier semestre 2026 (13 fois plus qu'un an plus tôt). La consommation (API, plateforme) représente environ 80 %, les abonnements 20 %.
La perte d'exploitation du S1 2026 était de $0.7B, contre $8.1B sur toute l'année 2025. Le calcul et l'infrastructure étaient le premier poste de coûts ($8.9B au S1 2026).
La perte nette du S1 2026 inclut une charge non monétaire de $72.4B liée à la variation de juste valeur des obligations convertibles et des SAFE, convertis à l'IPO.
La puissance de calcul vient d'AWS Trainium, des TPU de Google, des GPU NVIDIA et AMD, plus un accord SpaceX/xAI à $1.25B par mois. Les engagements à long terme vont jusqu'en 2045.
Une société à mission (public benefit corporation) : le Long-Term Benefit Trust et une entité des fondateurs gardent le contrôle des votes après l'IPO.
Les clients payant plus de $100k par an génèrent environ les trois quarts du chiffre d'affaires.
Risques principaux Fait
Doit continuer à créer des modèles de pointe ; un modèle moins bon peut vite perdre des clients.
A besoin de toujours plus de calcul, d'électricité et de puces, fournis par des partenaires qui sont aussi concurrents et investisseurs.
Le rythme annualisé extrapole une fenêtre de 28 jours et peut surestimer le chiffre d'affaires futur.
Concentration : un nombre limité de clients et de canaux génère une grande partie du chiffre d'affaires.
Les dommages causés par l'IA, les abus ou des modèles agissant de façon imprévue pourraient entraîner procès et réglementation.
Les actionnaires de classe A ont peu de contrôle ; les administrateurs doivent équilibrer profit et mission d'intérêt public.
Les propres facteurs de risque de l'entreprise, résumés simplement. Lisez les originaux ci-dessous.
Les activités dans le modèle
Consommation (API, plateforme, usage de Claude Code)$26B h1 2026 x 2, $52B sur la dernière base
$13.1B au S1 2026 contre $1.0B au S1 2025.
Abonnements (forfaits Claude)$6B h1 2026 x 2, $13B sur la dernière base
$3.2B au S1 2026 contre $0.2B au S1 2025.
Pari : Agents IA qui font des métiers entiers
Le S-1 prévoit une « Powerful AI » au niveau des experts d'ici quelques années.
H1 2026 x 2: Chiffre d'affaires des six mois au 30 juin 2026 x 2 (S-1). Rythme annualisé publié ($65B, fin juillet 2026): Bloomberg, août 2026. Réparti 80/20 comme au S1 2026 (notre estimation). Rythme annualisé = 28 derniers jours d'usage x 13 + abonnements x 12 : il fluctue.. Trésorerie $112.4B + placements à court terme $19.3B au 30 juin 2026 (S-1). Les obligations convertibles sont converties à l'IPO..
Questions fréquentes Fait
Puis-je acheter des actions Anthropic ?
Pas encore en bourse. Anthropic a déposé son prospectus d'IPO (S-1) le 26 octobre 2026 ; les actions ne seront échangées publiquement qu'une fois l'IPO réalisée.
Quand a lieu l'IPO d'Anthropic ?
Le S-1 a été déposé publiquement le 26 octobre 2026. La date et le prix de cotation n'ont pas été annoncés.
Combien vaut Anthropic ?
Sa dernière levée privée, en mai 2026, la valorisait à 965 milliards de dollars. Les rumeurs d'IPO à plus de 2 000 milliards ne sont pas confirmées. Testez les deux avec vos propres chiffres dans le labo.
Données au 2026-10-26. Les valorisations privées ne changent que lorsque l'entreprise lève des fonds ou entre en bourse. Vous avez repéré une erreur ? Écrivez-nous.
Ce n'est pas un conseil en investissement. Stonkometer est un calculateur pédagogique, pas un conseil en investissement. Les valorisations dépendent entièrement des hypothèses que vous choisissez. Nous ne sommes ni courtier ni conseiller, et rien ici ne recommande d'acheter ou de vendre un titre. Faites vos propres recherches et pensez à consulter un conseiller agréé. Avertissement complet