Résultat d'exploitation, T3 2026$28.1B13,9 %, une marge record
AWS, T3 2026$46.0B+39 % ; résultat d'exploitation $17.8B
Investissements, 2026environ $220Bflux de trésorerie disponible -$42.4B sur 12 mois
Dette nette$59B30 sept. 2026, hors loyers
La valeur dans le temps
Capitalisation totale
$1T$2T$3T$4T
nov. 25févr. 26mai 26août 26
$2.64T +1% depuis oct. 2025
$1T$2T$3T$4T
202420252026
$2.64T +92% depuis oct. 2023
$1T$2T$3T$4T
20222023202420252026
$2.64T +54% depuis oct. 2021
$1T$2T$3T$4T
200920122015201820212024
$2.64T 78x depuis 2008
Valeur totale, pas cours par action : le nombre d'actions change avec les levées de fonds, la rémunération en actions et les divisions.
Ce qu'implique la capitalisation actuelle
Si Amazon vaut $2.64T aujourd'hui, notre modèle dit que ceci doit arriver d'ici 2036 :
Chiffre d'affaires en 2036$1.79T2.3x les $797B d'aujourd'hui, avec 8% de croissance par an
Bénéfice net en 2036$273B2.5x ce qu'Apple a gagné en 2025 (environ $110B)
Marge opérationnelle en 203619%nos marges du scénario médian pour chaque activité
Valeur actuelle / chiffre d'affaires3.3xla moyenne du S&P 500 est d'environ 3x
Croissance par rapport à notre scénario médian-2 ptspar an, sur chaque activité
Hypothèse Calculé à partir de notre modèle : marges du scénario médian, 26x les bénéfices en 2036, un rendement exigé de 9.5 % et 0.5 % d'actions nouvelles par an. Le laboratoire ci-dessous s'ouvre sur cette « vue du marché » ; modifiez n'importe quel chiffre.
Hypothèse Les scénarios de départ sont des valeurs Stonkometer, pas des prévisions. L'aiguille lit vos paramètres. Vous ne savez pas quoi supposer ? Répondre à 8 questions rapides.
Le cours actuel suppose environ 2 points de croissance annuelle de moins que notre scénario médian, sur chaque activité.
Chiffre d'affaires par activité
Scénarios comparés à aujourd'hui
Valeurs par défaut et conventions
Fait Le chiffre d'affaires, la trésorerie, la dette et le nombre d'actions viennent des documents ou articles listés dans Sources (données au 2026-10-29).
Fait Devise : dollars US nominaux. Les quatre entreprises publient en dollars, il n'y a donc pas de conversion.
Hypothèse L'inflation n'est pas un paramètre séparé : les taux de croissance et le taux sans risque sont nominaux, ils l'incluent déjà.
Hypothèse Taux sans risque 5 % (le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans était de 4,99 % le 26 oct. 2026) ; prime de risque 4.5 % ; rendement exigé 9.5 % par an.
Hypothèse Impôt 21 % sur les bénéfices (taux fédéral américain) ; dilution 0.5 % par an ; horizon de 10 ans ; le chiffre d'affaires magique dégage 30 %.
Hypothèse Les marges d'exploitation actuelles par activité (Amérique du Nord 6.5%, International 3.5%, AWS 36%) sont des estimations Stonkometer d'après les derniers documents.
Hypothèse Valeurs pessimiste, médiane et optimiste, et taille, marges et probabilités des paris.
Modifiez-les toutes en mode Avancé. Liste complète sur la page Méthode.
Vous ne savez pas quoi mettre dans les curseurs ? Répondez simplement : prix, clients, et à quel point les grands risques vous inquiètent. Chaque question commence par un Fait (ou Notre avis pour les repères approximatifs) ; votre réponse est votre Hypothèse. Les choix de réponse sont les nôtres, et les questions sautées prennent la réponse médiane.
0 sur 8 répondues
Explorateur de moonshots Notre avis
Des marchés qui n'existent pas encore mais qui pourraient un jour rapporter à Amazon. Chacun est évalué comme une option : la probabilité qu'il se réalise, multipliée par le bénéfice s'il se réalise, actualisée à aujourd'hui. Les tailles de marché, parts, probabilités et dates sont nos estimations : modifiez-les, et activez ceux auxquels vous croyez pour les ajouter à votre modèle.
Santé et pharmacie
Ordonnances, soins de premier recours (One Medical) et services de santé commandés aussi simplement qu'un colis.
Fait Amazon Pharmacy livre en 3 heures dans plus de 350 villes ; le nombre de clients a augmenté de plus de 60 % en un an.
Ce qui devrait être vrai :
Assureurs et régulateurs coopèrent
Les gens confient leurs données de santé à Amazon
Si ça arrive : Amazon gagne $30B par an à partir de 2031, soit une valeur de $47B à 20x les bénéfices. Pondéré par une probabilité de 30 % et actualisé à aujourd'hui : $8.8B.
Robotaxis Zoox à grande échelle
Des véhicules Zoox sans conducteur transportant passagers et colis dans de nombreuses villes.
Fait Zoox a lancé des courses payantes à Las Vegas et opère dans 12 villes américaines.
Ce qui devrait être vrai :
Les régulateurs autorisent largement les flottes sans conducteur
Un coût au kilomètre inférieur à celui d'un chauffeur
Si ça arrive : Amazon gagne $30B par an à partir de 2033, soit une valeur de $119B à 20x les bénéfices. Pondéré par une probabilité de 15 % et actualisé à aujourd'hui : $9.1B.
Agents d'achat IA
Une IA qui fait vos achats sur tout le Web, Amazon prenant une commission ou un revenu publicitaire sur chaque achat.
Fait Alexa for Shopping a été utilisé par plus de 400 millions de clients sur les 12 derniers mois.
Ce qui devrait être vrai :
Les gens laissent l'IA acheter pour eux
Les autres boutiques laissent entrer l'agent d'Amazon
Si ça arrive : Amazon gagne $45B par an à partir de 2030, soit une valeur de $213B à 20x les bénéfices. Pondéré par une probabilité de 30 % et actualisé à aujourd'hui : $44B.
Activez les moonshots auxquels vous croyez pour ajouter leur valeur à votre modèle ci-dessus.
Valeur aujourd'hui = probabilité x (marché x part) x marge x (1 - impôt) x 20x les bénéfices, actualisée depuis l'année de démarrage à votre rendement exigé et réduite par la dilution. Les marges sont notre avis : Santé et pharmacie 10%, Robotaxis Zoox à grande échelle 25%, Agents d'achat IA 30%.
Boutique en ligne, publicité et Prime en Amérique du Nord et ailleurs, plus AWS, le premier fournisseur de cloud. Voici un laboratoire de valorisation fondé sur ses derniers documents SEC. Il s'ouvre sur ce qu'implique le cours actuel ; choisissez un autre scénario ou bougez les curseurs, et le Stonkometer compare le cours actuel à vos chiffres. Hypothèse Notre scénario médian évalue Amazon à $3.04T, contre une capitalisation de $2.64T. C'est un point de départ, pas une prévision ; le vôtre sera différent, et c'est tout l'intérêt.
Fait tiré de documents officiels ou d'articles, sources ci-dessous · Hypothèse une valeur par défaut de Stonkometer que vous pouvez changer · Notre avis opinion
Grandes promesses, vérifiées
Fait Chaque promesse est citée avec sa source. Le calcul montre ce qui devrait être vrai ; les valeurs par défaut des curseurs sont des hypothèses.
Andy Jassy, PDG d'Amazon (oct. 2026)
“Une croissance du chiffre d'affaires d'AWS de plus de 40 % en 2027 comme en 2028.”
À partir de $161.4B sur les 12 derniers mois.
Prévisions d'Amazon (oct. 2026)
“Environ 220 milliards de dollars d'investissements en 2026.”
C'est plus que tout le chiffre d'affaires d'AWS, et plus du double des investissements d'Amazon en 2024.
10-Q d'Amazon (juin 2026)
“496 milliards de dollars de contrats AWS signés mais pas encore exécutés.”
Environ trois ans de chiffre d'affaires d'AWS au rythme actuel, dont une grande partie des laboratoires d'IA comme OpenAI et Anthropic.
À qui elle appartient, qui la contrôle
Fait Une seule classe d'actions ordinaires : une voix par action.
Intérêt économique
78.1%
Jeff Bezos 8.8%
Vanguard 7.2%
BlackRock 5.9%
Autres actionnaires 78.1%
Voix des actionnaires
78.1%
Jeff Bezos 8.8%
Vanguard 7.2%
BlackRock 5.9%
Autres actionnaires 78.1%
Qui choisit le conseil
all
Tous les actionnaires, une action une voix all
Le fondateur Jeff Bezos est président exécutif ; Andy Jassy est PDG depuis juillet 2021.
Bezos vend des actions presque chaque année, si bien que sa part diminue ; il détient toujours le plus gros bloc de voix.
Ce que Amazon doit, ce qu'elle détient et les dépenses qu'elle s'est déjà engagée à faire. Les contrats de calcul et d'infrastructure ne sont pas de la dette au bilan, mais ils doivent être payés comme tels.
Trésorerie et placements$114B30 sept. 2026
Dette$173By compris les contrats de location-financement
Dette nette$58.9Btrésorerie moins dette
Engagements de dépenses$650Btous les engagements contractuels au 30 juin 2026, y compris dette, loyers et $130B d'obligations d'achat (énergie, contenus, équipements)
Engagements / chiffre d'affaires0.8xchiffre d'affaires, 12 derniers mois : $798B
La dette à long terme a bondi de $65.6B début 2026 à $173.1B, pour financer des centres de données IA.
Les dettes locatives de $98.8B ne sont pas comptées dans le chiffre de la dette ci-dessus.
Le flux de trésorerie disponible a été de -$42.4B sur 12 mois, alors que les investissements se dirigent vers environ $220B en 2026.
Les ventes ont atteint $201.9B au T3 2026, +12 %. Le résultat d'exploitation a atteint un record de $28.1B : Amérique du Nord $8.7B, International $1.6B et AWS $17.8B.
AWS a progressé de 39 % à $46.0B, soit $184B en rythme annuel. Andy Jassy prévoit une croissance d'AWS de plus de 40 % en 2027 comme en 2028.
Amazon prévoit environ $220B d'investissements en 2026, surtout pour l'IA. Le flux de trésorerie disponible sur 12 mois a été de -$42.4B ; la dette à long terme est passée de $65.6B à $173.1B cette année.
La publicité a rapporté $78.0B sur 12 mois ; elle figure dans les segments Amérique du Nord et International.
Amazon détient une grosse participation dans Anthropic et y a enregistré $62.8B de gains au premier semestre 2026. AWS a des contrats de plus de $100B chacun avec OpenAI et Anthropic.
Prévisions du T4 2026 : ventes de $240-247B et résultat d'exploitation de $28.5-33.5B.
Risques principaux Fait
Des dépenses IA d'environ $220B par an doivent rapporter ; le flux de trésorerie disponible est négatif pour l'instant.
Concurrence de Microsoft et Google dans le cloud, et de Walmart, Temu et Shein dans le commerce.
Procédures antitrust aux États-Unis et en Europe sur le traitement des vendeurs par Amazon.
Marges de distribution minces : salaires, frais de livraison et droits de douane les rongent vite.
De gros clients IA comme OpenAI et Anthropic pourraient acheter leur puissance de calcul ailleurs.
Les propres facteurs de risque de l'entreprise, résumés simplement. Lisez les originaux ci-dessous.
Les activités dans le modèle
Amérique du Nord (boutique, publicité, Prime)$460B 12 derniers mois (au 30 sept. 2026), $451B sur la dernière base
Boutiques en ligne et physiques, commissions des vendeurs tiers, publicité et Prime aux États-Unis, au Canada et au Mexique. Marge opérationnelle de 7,7 % au T3 2026.
International (boutique, publicité, Prime)$176B 12 derniers mois (au 30 sept. 2026), $172B sur la dernière base
Les mêmes activités dans les autres pays. Marge opérationnelle de 3,7 % au T3 2026.
AWS (cloud)$161B 12 derniers mois (au 30 sept. 2026), $184B sur la dernière base
+39 % au T3 2026, le plus rapide depuis près de cinq ans ; marge opérationnelle de 38,7 %. $496B de revenus futurs signés au 30 juin 2026.
Pari : Internet par satellite Amazon Leo
Internet en orbite basse, lancement du service prévu fin 2026 ; AT&T est le premier grand opérateur américain signé.
Pari : Robotaxis Zoox
Courses payantes à Las Vegas depuis 2026 ; essais dans 12 villes américaines.
12 derniers mois (au 30 sept. 2026): Douze derniers mois par segment d'après le communiqué de résultats du T3 2026. Dernier trimestre x 4 (T3 2026): Ventes des segments du T3 2026 x 4. Le T4 est le trimestre des fêtes, la vente au détail y est plus forte. Trésorerie et titres négociables $114.2B, moins $173.1B de dette à long terme (30 sept. 2026) ; $98.8B de dettes locatives non incluses. 10 811 M d'actions en circulation au 30 sept. 2026 (communiqué de résultats du T3 2026).
Questions fréquentes Fait
L'action Amazon est-elle surévaluée ?
À $243.79 l'action, Amazon vaut environ $2.64T. Son bénéfice des 12 derniers mois inclut d'importants gains exceptionnels sur sa participation dans Anthropic ; le labo part donc du résultat d'exploitation par activité.
Combien pourrait valoir l'action Amazon en 2030 ?
Personne ne le sait. Le labo projette le chiffre d'affaires d'AWS, de l'Amérique du Nord et de l'International jusqu'en 2036 selon vos hypothèses et montre le rendement annuel au prix actuel.
Comment Amazon gagne-t-elle de l'argent ?
AWS génère l'essentiel du bénéfice ($17.8B sur $28.1B au T3 2026). Les boutiques en Amérique du Nord et à l'étranger apportent l'essentiel du chiffre d'affaires, publicité et Prime compris.
Ce n'est pas un conseil en investissement. Stonkometer est un calculateur pédagogique, pas un conseil en investissement. Les valorisations dépendent entièrement des hypothèses que vous choisissez. Nous ne sommes ni courtier ni conseiller, et rien ici ne recommande d'acheter ou de vendre un titre. Faites vos propres recherches et pensez à consulter un conseiller agréé. Avertissement complet