Bougez les curseurs, lisez l'aiguille, partagez votre pronostic.
Stonkometer : valorisation de Apple, mon modèle
Fait Chiffres clés des documents SEC
Capitalisation$5.09T$348.91 l'action le 2026-10-29
Chiffre d'affaires, 12 derniers mois$466.8BTrimestre de juin 2026 : $109.4B, +16 %
Résultat d'exploitation, trimestre de juin$35.7B32,6 % du chiffre d'affaires
Services, trimestre de juin$30.7B+12 % ; marge brute 75,6 %
Rachats d'actions, oct. 2025-juin 2026$61.8B215 millions d'actions
Trésorerie nette$62B27 juin 2026
La valeur dans le temps
Capitalisation totale
$2T$4T$6T
nov. 25févr. 26mai 26août 26
$5.09T +27% depuis oct. 2025
$2T$4T$6T
202420252026
$5.09T +91% depuis oct. 2023
$2T$4T$6T
20222023202420252026
$5.09T +106% depuis oct. 2021
$2T$4T$6T
200920122015201820212024
$5.09T 42x depuis 2008
Valeur totale, pas cours par action : le nombre d'actions change avec les levées de fonds, la rémunération en actions et les divisions.
Ce qu'implique la capitalisation actuelle
Si Apple vaut $5.09T aujourd'hui, notre modèle dit que ceci doit arriver d'ici 2036 :
Chiffre d'affaires en 2036$1.60T3.4x les $467B d'aujourd'hui, avec 13% de croissance par an
Bénéfice net en 2036$459B4.2x ce qu'Apple a gagné en 2025 (environ $110B)
Marge opérationnelle en 203636%nos marges du scénario médian pour chaque activité
Valeur actuelle / chiffre d'affaires11xla moyenne du S&P 500 est d'environ 3x
Croissance par rapport à notre scénario médian+11 ptspar an, sur chaque activité
Hypothèse Calculé à partir de notre modèle : marges du scénario médian, 26x les bénéfices en 2036, un rendement exigé de 9.0 % et 0 % d'actions nouvelles par an. Le laboratoire ci-dessous s'ouvre sur cette « vue du marché » ; modifiez n'importe quel chiffre.
Hypothèse Les scénarios de départ sont des valeurs Stonkometer, pas des prévisions. L'aiguille lit vos paramètres. Vous ne savez pas quoi supposer ? Répondre à 7 questions rapides.
Le cours actuel exige environ +11 points de croissance annuelle de plus que notre scénario médian, sur chaque activité.
Chiffre d'affaires par activité
Scénarios comparés à aujourd'hui
Valeurs par défaut et conventions
Fait Le chiffre d'affaires, la trésorerie, la dette et le nombre d'actions viennent des documents ou articles listés dans Sources (données au 2026-10-29).
Fait Devise : dollars US nominaux. Les quatre entreprises publient en dollars, il n'y a donc pas de conversion.
Hypothèse L'inflation n'est pas un paramètre séparé : les taux de croissance et le taux sans risque sont nominaux, ils l'incluent déjà.
Hypothèse Taux sans risque 5 % (le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans était de 4,99 % le 26 oct. 2026) ; prime de risque 4 % ; rendement exigé 9 % par an.
Hypothèse Impôt 21 % sur les bénéfices (taux fédéral américain) ; dilution 0 % par an ; horizon de 10 ans ; le chiffre d'affaires magique dégage 30 %.
Hypothèse Les marges d'exploitation actuelles par activité (iPhone 26%, Services 58%, Mac, iPad, Watch, AirPods et maison 18%) sont des estimations Stonkometer d'après les derniers documents.
Hypothèse Valeurs pessimiste, médiane et optimiste, et taille, marges et probabilités des paris.
Modifiez-les toutes en mode Avancé. Liste complète sur la page Méthode.
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Construisez vos hypothèses : 7 questions
Vous ne savez pas quoi mettre dans les curseurs ? Répondez simplement : prix, clients, et à quel point les grands risques vous inquiètent. Chaque question commence par un Fait (ou Notre avis pour les repères approximatifs) ; votre réponse est votre Hypothèse. Les choix de réponse sont les nôtres, et les questions sautées prennent la réponse médiane.
0 sur 7 répondues
Explorateur de moonshots Notre avis
Des marchés qui n'existent pas encore mais qui pourraient un jour rapporter à Apple. Chacun est évalué comme une option : la probabilité qu'il se réalise, multipliée par le bénéfice s'il se réalise, actualisée à aujourd'hui. Les tailles de marché, parts, probabilités et dates sont nos estimations : modifiez-les, et activez ceux auxquels vous croyez pour les ajouter à votre modèle.
Les lunettes remplacent l'iPhone
Des lunettes légères avec écran et IA deviennent le principal appareil personnel, comme l'iPhone après 2007.
Fait Apple vend le casque Vision Pro ; Meta vend déjà des lunettes IA Ray-Ban.
Ce qui devrait être vrai :
Des lunettes légères, à porter toute la journée, avec un bon écran
Apple garde son avance en design
Si ça arrive : Apple gagne $140B par an à partir de 2032, soit une valeur de $553B à 20x les bénéfices. Pondéré par une probabilité de 20 % et actualisé à aujourd'hui : $66B.
Suivi de santé
Des capteurs dans la Watch et les AirPods qui suivent la tension, la glycémie et l'audition, vendus avec des services de santé payants.
Fait L'Apple Watch a des alertes d'hypertension autorisées par la FDA et les AirPods servent d'aides auditives.
Ce qui devrait être vrai :
Les régulateurs autorisent de nouveaux capteurs
Assureurs ou utilisateurs paient pour des services de santé
Si ça arrive : Apple gagne $30B par an à partir de 2031, soit une valeur de $142B à 20x les bénéfices. Pondéré par une probabilité de 25 % et actualisé à aujourd'hui : $23B.
Robots domestiques
Un robot de table ou un assistant domestique qui bouge, voit et aide à la maison.
Fait Apple n'a annoncé aucun robot ; il vend aujourd'hui HomePod et Apple TV.
Ce qui devrait être vrai :
Des robots assez utiles à un prix grand public
Apple décide d'en lancer un
Si ça arrive : Apple gagne $30B par an à partir de 2033, soit une valeur de $119B à 20x les bénéfices. Pondéré par une probabilité de 10 % et actualisé à aujourd'hui : $6.5B.
Activez les moonshots auxquels vous croyez pour ajouter leur valeur à votre modèle ci-dessus.
Valeur aujourd'hui = probabilité x (marché x part) x marge x (1 - impôt) x 20x les bénéfices, actualisée depuis l'année de démarrage à votre rendement exigé et réduite par la dilution. Les marges sont notre avis : Les lunettes remplacent l'iPhone 25%, Suivi de santé 30%, Robots domestiques 25%.
iPhone, Mac, iPad, Watch et AirPods, plus l'App Store, iCloud, Apple Music et d'autres services. Voici un laboratoire de valorisation fondé sur ses derniers documents SEC. Il s'ouvre sur ce qu'implique le cours actuel ; choisissez un autre scénario ou bougez les curseurs, et le Stonkometer compare le cours actuel à vos chiffres. Hypothèse Notre scénario médian évalue Apple à $2.43T, contre une capitalisation de $5.09T. C'est un point de départ, pas une prévision ; le vôtre sera différent, et c'est tout l'intérêt.
Fait tiré de documents officiels ou d'articles, sources ci-dessous · Hypothèse une valeur par défaut de Stonkometer que vous pouvez changer · Notre avis opinion
Grandes promesses, vérifiées
Fait Chaque promesse est citée avec sa source. Le calcul montre ce qui devrait être vrai ; les valeurs par défaut des curseurs sont des hypothèses.
Tim Cook, PDG d'Apple (juil. 2026)
“« Notre meilleur trimestre de juin de tous les temps. »”
Un chiffre d'affaires de $109.4B, +16 % ; les remboursements de droits de douane ont ajouté environ 2 points de marge brute.
Apple (avr. 2026)
“100 milliards de dollars de plus pour racheter des actions.”
Apple a racheté pour $61.8B d'actions sur les neuf premiers mois de l'exercice 2026, environ 1,5 % de ses actions.
Capitalisation (29 oct. 2026)
“Apple vaut environ $5.1 billions.”
Quel bénéfice annuel faudrait-il pour cela ?
À qui elle appartient, qui la contrôle
Fait Une seule classe d'actions ordinaires : une voix par action.
Intérêt économique
83.3%
Vanguard 9.6%
BlackRock 7.1%
Autres actionnaires 83.3%
Voix des actionnaires
83.3%
Vanguard 9.6%
BlackRock 7.1%
Autres actionnaires 83.3%
Qui choisit le conseil
all
Tous les actionnaires, une action une voix all
Personne ne contrôle Apple. Tim Cook détient environ 3,3 millions d'actions, bien moins de 1 %.
Les rachats réduisent le nombre d'actions d'environ 2 % par an, donc chaque action restante possède un peu plus d'Apple.
Ce que Apple doit, ce qu'elle détient et les dépenses qu'elle s'est déjà engagée à faire. Les contrats de calcul et d'infrastructure ne sont pas de la dette au bilan, mais ils doivent être payés comme tels.
Trésorerie et placements$147B27 juin 2026
Dette$84.3By compris les contrats de location-financement
Trésorerie nette$62.2Btrésorerie moins dette
Engagements de dépenses$86.3Bobligations d'achat pour la fabrication $57.0B (presque tout sous 12 mois) et autres obligations d'achat $29.3B
Engagements / chiffre d'affaires0.2xchiffre d'affaires, 12 derniers mois : $467B
Apple réduit sa dette : dette à terme et billets de trésorerie sont passés de $98.7B à $84.3B en neuf mois.
Il a dépensé $61.8B en rachats et $11.8B en dividendes sur les mêmes neuf mois.
Il a payé les derniers $8.8B de la taxe américaine de 2017 sur les bénéfices à l'étranger.
Le chiffre d'affaires a atteint $109.4B sur le trimestre au 27 juin 2026, +16 % : iPhone $54.3B (+22 %), Services $30.7B (+12 %) et Mac $10.4B (+29 %).
La marge brute a été de 50,1 %, dont environ 2 points de remboursements de droits de douane. Le résultat d'exploitation a atteint $35.7B.
Les ventes en Grande Chine ont progressé de 22 % à $18.8B, et toutes les régions ont progressé.
Apple a racheté pour $61.8B d'actions en neuf mois et annoncé un nouveau programme de $100B en avril 2026.
Il doit $57.0B à ses fournisseurs pour la fabrication (presque tout sous 12 mois), plus $29.3B d'autres obligations d'achat. Les investissements sont faibles : $6.8B en neuf mois.
Siri AI a été présenté à la WWDC26 en juin 2026. Les résultats du trimestre de septembre sont attendus fin octobre.
Risques principaux Fait
L'iPhone représente plus de la moitié du chiffre d'affaires ; un cycle de renouvellement faible pèse directement sur les résultats.
Les commissions de l'App Store et les paiements de Google pour la recherche font l'objet de procès antitrust (ministère américain de la Justice, Epic Games, Digital Markets Act de l'UE).
La plupart des produits sont assemblés en Chine et en Inde ; droits de douane et tensions commerciales pèsent sur les coûts.
Apple est en retard sur Google, OpenAI et d'autres pour les modèles IA et dépend de partenaires.
Le coût de la mémoire et des composants augmente.
Les propres facteurs de risque de l'entreprise, résumés simplement. Lisez les originaux ci-dessous.
Les activités dans le modèle
iPhone$246B 12 derniers mois (au 27 juin 2026), $217B sur la dernière base
$54.3B au trimestre de juin 2026, +22 %. La marge d'exploitation est notre estimation : Apple ne publie que la marge brute de l'ensemble des produits (40,1 %).
Services (App Store, iCloud, Music, publicité, paiements)$120B 12 derniers mois (au 27 juin 2026), $123B sur la dernière base
$30.7B au trimestre de juin 2026, +12 %, avec une marge brute de 75,6 %. Inclut les paiements de Google pour la recherche dans Safari.
Mac, iPad, Watch, AirPods et maison$101B 12 derniers mois (au 27 juin 2026), $98B sur la dernière base
Mac $10.4B (+29 %), iPad $6.2B, Wearables, Home and Accessories $7.9B au trimestre de juin 2026.
Pari : IA payante (Siri AI et Apple Intelligence)
Siri AI a été présenté à la WWDC26. Il est gratuit aujourd'hui ; voici ce qu'une offre payante ou des abonnements IA pourraient rapporter.
Pari : Lunettes connectées et Vision
Le casque Vision Pro aujourd'hui ; des lunettes plus légères suivraient le chemin de la Watch et des AirPods.
12 derniers mois (au 27 juin 2026): Du trimestre de septembre 2025 à celui de juin 2026, par gamme de produits. L'exercice d'Apple se termine fin septembre. Dernier trimestre x 4 (juin 2026): Trimestre de juin x 4. C'est en général le plus petit trimestre d'Apple, donc cela sous-estime l'année. Trésorerie et titres négociables $146.5B, moins $84.3B de billets de trésorerie et de dette à terme (27 juin 2026). 14 594 M d'actions en circulation au 17 juil. 2026 (couverture du 10-Q).
Questions fréquentes Fait
L'action Apple est-elle surévaluée ?
À $348.91 l'action, Apple vaut environ $5.09T, soit environ 40 fois ses bénéfices des 12 derniers mois. Que ce soit trop dépend du renouvellement des iPhone, des Services et de l'IA ; le labo montre ce qui doit arriver.
Comment Apple gagne-t-elle de l'argent ?
L'iPhone apporte environ la moitié du chiffre d'affaires ($54.3B sur $109.4B au trimestre de juin 2026). Les Services (App Store, iCloud, paiements, licences) pèsent moins mais sont bien plus rentables.
Combien d'actions Apple rachète-t-elle ?
Beaucoup : $61.8B sur les neuf mois à juin 2026, et un nouveau programme de $100B depuis avril 2026. Moins d'actions, c'est une plus grosse part du bénéfice pour chacune.
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Ce n'est pas un conseil en investissement. Stonkometer est un calculateur pédagogique, pas un conseil en investissement. Les valorisations dépendent entièrement des hypothèses que vous choisissez. Nous ne sommes ni courtier ni conseiller, et rien ici ne recommande d'acheter ou de vendre un titre. Faites vos propres recherches et pensez à consulter un conseiller agréé. Avertissement complet