Cartera de ingresos$103.7B30 de jun. de 2026, más $25B+ firmados a inicios del 3T
Pérdida neta, 2T 2026-$0.63Bintereses de $0.64B al trimestre
Mayor cliente, 2T 202636%de los ingresos; 71% un año antes
Deuda neta$29.5B30 jun. 2026
Valor a lo largo del tiempo
Valor de mercado total
$20B$40B$60B$80B
nov 25feb 26may 26ago 26
$30B -55% desde oct 2025
$20B$40B$60B$80B$100B
abr 25jul 25oct 25ene 26abr 26
$30B +71% desde 2025
Valor total, no precio por acción: el número de acciones cambia con rondas de financiación, pagos en acciones y splits.
Lo que implica el valor de mercado actual
Si CoreWeave vale $30B hoy, nuestro modelo dice que esto tiene que ocurrir antes de 2036:
Ingresos en 2036$97B9.5x los $10B actuales, creciendo un 25% al año
Beneficio neto en 2036$14B0.1x lo que ganó Apple en 2025 (unos $110B)
Margen operativo en 203618%nuestros márgenes del caso intermedio para cada negocio
Valor actual / ingresos2.9xla media del S&P 500 es de unas 3x
Crecimiento frente a nuestro caso intermedio+4 ptsal año, en cada negocio
Hipótesis Calculado con nuestro modelo: márgenes del caso intermedio, 18x los beneficios en 2036, una rentabilidad exigida del 12.0% y un 3% de acciones nuevas al año. El laboratorio de abajo se abre en esta "visión del mercado"; cambia cualquier número ahí.
Hipótesis Los casos de partida son valores de Stonkometer, no previsiones. La aguja lee tus datos. ¿No sabes qué suponer? Responde 5 preguntas rápidas.
El precio de mercado necesita unos +4 puntos más de crecimiento al año que nuestro caso intermedio, en cada línea de negocio.
Ingresos por línea de negocio
Escenarios frente a hoy
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Tu enlace abre tu modelo exacto: cada control, escenario y apuesta lunar.
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Valores por defecto y convenciones
Hecho Ingresos, caja, deuda y número de acciones vienen de los documentos o informes listados en Fuentes (datos a 2026-10-30).
Hecho Moneda: dólares estadounidenses nominales. Las cuatro empresas informan en US$, así que no hay conversión de divisa.
Hipótesis La inflación no es un dato aparte: las tasas de crecimiento y el tipo sin riesgo son nominales, así que ya la incluyen.
Hipótesis Tipo sin riesgo 5% (el rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años era del 4,99% el 26 oct. 2026); prima de riesgo 7%; rentabilidad exigida 12% al año.
Hipótesis Impuesto del 21% sobre beneficios (tipo federal de EE. UU.); dilución del 3% al año; horizonte de 10 años; los ingresos mágicos ganan un 30%.
Hipótesis Los márgenes operativos actuales por línea de negocio (Nube de IA -2%) son estimaciones de Stonkometer a partir de las últimas cuentas.
Hipótesis Valores pesimista, intermedio y optimista, y tamaño, márgenes y probabilidades de las apuestas.
Cambia cualquiera de ellos en el modo Avanzado. Lista completa en la página del método.
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Construye tus hipótesis: 5 preguntas
¿No sabes qué poner en los controles? Responde en términos sencillos: precios, clientes y cuánto te preocupan los grandes riesgos. Cada pregunta empieza con un Hecho (o una Nuestra opinión para referencias aproximadas); tu respuesta es tu Hipótesis. Las opciones de respuesta son nuestras, y las preguntas que saltes usan la intermedia.
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Explorador de apuestas lunares Nuestra opinión
Mercados que aún no existen pero que algún día podrían pagar a CoreWeave. Cada uno se valora como una opción: la probabilidad de que ocurra, por el beneficio si ocurre, descontado a hoy. Los tamaños de mercado, cuotas, probabilidades y fechas son estimaciones nuestras: muévelos y activa los que te creas para sumarlos a tu modelo.
La nube por defecto para inferencia de IA
La mayoría de respuestas de IA, agentes y generación de vídeo corre en GPU alquiladas, y CoreWeave se convierte en el sitio por defecto para ejecutarlas.
Hecho CoreWeave batió récords de inferencia en MLPerf en 2026 y lanzó herramientas para agentes y aprendizaje por refuerzo.
Lo que tendría que cumplirse:
El uso de IA sigue creciendo rápido
Las grandes nubes no la hunden en precio
Si ocurre: CoreWeave ingresa $20B al año desde 2031, que valdrían $95B entonces a 20x beneficios. Ponderado por una probabilidad del 20% y descontado a hoy: $9.3B.
Ser dueña de la energía y los edificios
Tener más centros de datos y potencia de red propios en lugar de arrendarlos, y alquilar espacio a otros.
Hecho La potencia contratada llegó a unos 3,7 GW a mediados de 2026, con 1,5 GW activos.
Lo que tendría que cumplirse:
Financiación lo bastante barata
Las conexiones eléctricas llegan a tiempo
Si ocurre: CoreWeave ingresa $7.5B al año desde 2030, que valdrían $47B entonces a 20x beneficios. Ponderado por una probabilidad del 25% y descontado a hoy: $6.7B.
Activa las apuestas lunares en las que creas para sumar su valor a tu modelo de arriba.
Valor hoy = probabilidad x (mercado x cuota) x margen x (1 - impuestos) x 20x beneficios, descontado desde el año de inicio a tu rentabilidad exigida y reducido por la dilución. Los márgenes son nuestra opinión: La nube por defecto para inferencia de IA 30%, Ser dueña de la energía y los edificios 40%.
La mayor "neocloud": alquila clústeres de GPU de NVIDIA a laboratorios de IA, Microsoft, Meta y otras grandes tecnológicas, casi siempre con contratos de varios años. Abajo hay un laboratorio de valoración basado en sus últimos documentos ante la SEC. Se abre en lo que implica el precio actual; elige otro escenario o mueve los controles, y el Stonkometer compara el precio actual con tus números. Hipótesis Nuestro caso intermedio valora CoreWeave en $20B frente a un valor de mercado de $30B. Es un punto de partida, no una previsión; el tuyo será distinto, y de eso se trata.
Hecho de cuentas o informes, con fuentes abajo · Hipótesis un valor por defecto de Stonkometer que puedes cambiar · Nuestra opinión opinión
Grandes promesas, verificadas
Hecho Cada promesa se cita con su fuente. Los cálculos muestran lo que tendría que cumplirse; los valores por defecto de los controles son hipótesis.
Resultados del 2T 2026 de CoreWeave (ago. 2026)
“Cartera de ingresos de unos 104.000 millones de dólares, más de 25.000 millones en nuevos compromisos a inicios del 3T.”
Unos diez años de ingresos al ritmo del último trimestre; los clientes pagan a medida que se entrega la capacidad.
Resultados del 2T 2026 de CoreWeave (ago. 2026)
“Ingresos +112%, hasta 2.580 millones de dólares en el trimestre.”
Desde $1.21B en el 2T 2025.
Resultados del 2T 2026 de CoreWeave (ago. 2026)
“Unos 3,7 GW de potencia contratada, 1,5 GW de ella activa.”
Hoy los ingresos van a unos $6.9B al año por GW activo ($10.3B de run-rate / 1,5 GW).
Quién es el dueño, quién manda
Hecho Clase A: un voto por acción, vendida al público. Clase B: diez votos por acción, de los cofundadores.
Participación económica
20.4%57.2%
Cofundadores (Intrator, Venturo, McBee) 20.4%
Magnetar 13.9%
NVIDIA 8.5%
Otros accionistas 57.2%
Votos de los accionistas
73.6%17.9%
Cofundadores (Intrator, Venturo, McBee) 73.6%
Magnetar 5.3%
NVIDIA 3.2%
Otros accionistas 17.9%
Quién elige el consejo
all
Elegido por todos los votos, de los que los cofundadores tienen cerca del 74% all
Michael Intrator (CEO) tiene cerca del 39% de los votos, Brian Venturo cerca del 20% y Brannin McBee cerca del 15%.
Magnetar, el hedge fund que apoyó a CoreWeave al principio, y NVIDIA son los mayores accionistas externos; la participación de NVIDIA incluye los $2B que invirtió en enero de 2026.
Las participaciones económicas están redondeadas a partir de las tenencias Clase A y Clase B del proxy statement; las acciones nuevas y conversiones posteriores las diluyen.
Lo que CoreWeave debe, lo que tiene y el gasto que ya ha firmado. Los contratos de cómputo e infraestructura no son deuda en el balance, pero hay que pagarlos igual.
Caja e inversiones$5.5B30 jun. 2026
Deuda$35.1Bincluidos arrendamientos financieros
Deuda neta$29.6Bcaja menos deuda
Compromisos de gasto$35.5Barrendamientos de centros de datos y equipos firmados pero aún no iniciados; unos $16B de arrendamientos ya en curso van aparte
Compromisos / ingresos3.4xrun-rate de ingresos (2T 2026 x 4): $10.3B
La deuda mezcla préstamos garantizados por GPU (líneas DDTL), bonos sin garantía, un eurobono y notas convertibles.
Los intereses fueron de $640M solo en el 2T 2026, mientras el negocio tuvo una pérdida operativa de $49M.
Vencen $4.4B de principal en lo que queda de 2026 y $6.2B en 2027. En septiembre añadió $3.7B en notas convertibles al 2,875% con vencimiento en 2033.
Buena parte de la deuda está en filiales y se paga con contratos de clientes concretos; parte de ella no tiene recurso contra la propia CoreWeave.
Los ingresos fueron de $2.58B en el trimestre a 30 de junio de 2026, un 112% más. La pérdida operativa fue de $49M y la neta de $626M, tras $640M de intereses.
La cartera de ingresos era de unos $104B, sin contar más de $25B de nuevos compromisos firmados a inicios del tercer trimestre.
La potencia activa subió casi 500 MW, hasta 1,5 GW; la potencia contratada ronda los 3,7 GW.
Tres clientes aportaron cada uno el 10% o más de los ingresos del trimestre: 36%, 26% y 10%. Un año antes el mayor solo era el 71%. Microsoft y OpenAI figuran como clientes relevantes; Meta se comprometió con hasta unos $21B y Jane Street con unos $6B.
Gastó $14.1B en inmovilizado en el primer semestre de 2026 y tenía $35.1B de deuda. Los arrendamientos de centros de datos firmados pero aún no iniciados suman otros $35.5B.
En septiembre de 2026 vendió $3.7B en notas convertibles al 2,875% con vencimiento en 2033, convertibles a $97,85 por acción. Michael Intrator, Brian Venturo y Brannin McBee tienen acciones Clase B de diez votos.
Riesgos principales Hecho
Deuda de $35.1B y unos $2.6B de intereses al año: vencen $4.4B de principal en lo que queda de 2026 y $6.2B en 2027.
Pocos clientes aportan la mayor parte de los ingresos; si uno recorta o no puede pagar, no hay reemplazo fácil.
Las GPU pierden valor rápido a medida que NVIDIA lanza chips nuevos, así que los contratos deben amortizarlas en pocos años.
Las grandes nubes (Microsoft, Amazon, Google, Oracle) son a la vez clientes y competidores.
Los retrasos de energía y de centros de datos aplazan los ingresos mientras los intereses siguen corriendo.
Los propios factores de riesgo de la empresa, resumidos en lenguaje claro. Lee los originales abajo.
Las líneas de negocio del modelo
Nube de IA (cómputo en GPU alquilado por horas o por contrato)$7.6B últimos 12 meses (a 30 de jun. de 2026), $10B con la base más reciente
$2.58B en el 2T 2026, +112%. El margen operativo GAAP fue del -2%, antes de $640M de intereses en el trimestre; antes de amortizaciones (EBITDA ajustado) fue del 59%. El margen de 2036 es nuestra estimación.
Apuesta: Software de IA y plataforma de inferencia
Weights & Biases (comprada en 2025) y herramientas de entrenamiento, inferencia y agentes, vendidas sobre las GPU.
Apuesta: Nubes de IA gubernamentales y soberanas
Centros de datos nacionales de IA en EE. UU., Reino Unido y Europa para gobiernos y sectores regulados.
Últimos 12 meses (a 30 de jun. de 2026): 2.º sem. 2025 del 10-K de 2025 más 1.er sem. 2026 del 10-Q del 2T 2026. Último trimestre x 4 (2T 2026): Trimestre a 30 de jun. de 2026 x 4. La cartera de $103.7B equivale a más de 10 años de ingresos a ese ritmo. Caja de $5.5B, menos $35.1B de deuda (30 de jun. de 2026); $1.4B de efectivo restringido y unos $16B de arrendamientos operativos no incluidos. 458,9M de acciones Clase A + 92,7M Clase B a 31 de jul. de 2026 (portada del 10-Q). Las notas convertibles podrían añadir más..
Preguntas frecuentes Hecho
¿Está sobrevalorada la acción de CoreWeave?
A $54.87 por acción CoreWeave vale unos $30B, con unos $29.5B de deuda neta encima. Aún no tiene beneficios, así que el laboratorio valora la nube de IA por los márgenes que esperas que gane cuando estén construidos los centros de datos.
¿Qué es una neocloud?
Una empresa de nube que sobre todo alquila GPU para IA, en lugar de toda la gama de servicios que venden Amazon, Microsoft o Google. CoreWeave, Nebius e IREN son las cotizadas más conocidas.
¿Quiénes son los mayores clientes de CoreWeave?
Tres clientes aportaron cada uno el 10% o más de los ingresos del 2T 2026: 36%, 26% y 10%. El 10-Q nombra a Microsoft y OpenAI como clientes relevantes; Meta se comprometió con hasta unos $21B y Jane Street con unos $6B.
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No es asesoramiento de inversión. Stonkometer es una calculadora educativa, no asesoramiento de inversión. Las valoraciones dependen por completo de las hipótesis que elijas. No somos un bróker ni un asesor, y nada de lo que hay aquí es una recomendación de comprar o vender ningún valor. Investiga por tu cuenta y considera consultar a un asesor autorizado. Aviso legal completo