Resultado operativo, 3T 2026$2.8B9 meses 2026: $0.7B; 2025: pérdida de $2.6B
Suscriptores de Starlink13.6Mlíneas de consumo, frente a 7,2 M hace un año
Cómputo de IA1,7 GWnominal, frente a 0,6 GW
Caja neta$51B30 sep. 2026
Hipótesis Los casos de partida son valores de Stonkometer, no previsiones. La aguja lee tus datos. ¿No sabes qué suponer? Responde 10 preguntas rápidas.
Ingresos por línea de negocio
Escenarios frente a hoy
Valores por defecto y convenciones
Hecho Ingresos, caja, deuda y número de acciones vienen de los documentos o informes listados en Fuentes (datos a 2026-10-26).
Hecho Moneda: dólares estadounidenses nominales. Las cuatro empresas informan en US$, así que no hay conversión de divisa.
Hipótesis La inflación no es un dato aparte: las tasas de crecimiento y el tipo sin riesgo son nominales, así que ya la incluyen.
Hipótesis Tipo sin riesgo 5% (el rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años era del 4,99% el 26 oct. 2026); prima de riesgo 5%; rentabilidad exigida 10% al año.
Hipótesis Impuesto del 21% sobre beneficios (tipo federal de EE. UU.); dilución del 1.5% al año; horizonte de 10 años; los ingresos mágicos ganan un 30%.
Hipótesis Los márgenes operativos actuales por línea de negocio (Espacio -15%, Conectividad 35%, SI -25%) son estimaciones de Stonkometer a partir de las últimas cuentas.
Hipótesis Valores pesimista, intermedio y optimista, y tamaño, márgenes y probabilidades de las apuestas.
Cambia cualquiera de ellos en el modo Avanzado. Lista completa en la página del método.
¿No sabes qué poner en los controles? Responde en términos sencillos: precios, clientes y cuánto te preocupan los grandes riesgos. Cada pregunta empieza con un Hecho (o una Nuestra opinión para referencias aproximadas); tu respuesta es tu Hipótesis. Las opciones de respuesta son nuestras, y las preguntas que saltes usan la intermedia.
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Explorador de apuestas lunares Nuestra opinión
Mercados que aún no existen pero que algún día podrían pagar a SpaceX. Cada uno se valora como una opción: la probabilidad de que ocurra, por el beneficio si ocurre, descontado a hoy. Los tamaños de mercado, cuotas, probabilidades y fechas son estimaciones nuestras: muévelos y activa los que te creas para sumarlos a tu modelo.
Satélites de defensa y lanzamientos
Satélites espía, de alerta de misiles y de comunicaciones militares basados en la tecnología de Starlink, más lanzamientos militares.
Hecho SpaceX ya fabrica satélites Starshield y lanza para el gobierno de EE. UU.
Lo que tendría que cumplirse:
Los gobiernos siguen pasando trabajo de defensa a proveedores comerciales
Las normas de seguridad permiten que una empresa controlada por Musk lo haga
Los rivales (Amazon, Blue Origin, grandes contratistas de defensa) no le alcanzan
Si ocurre: SpaceX ingresa $20B al año desde 2030, que valdrían $79B entonces a 20x beneficios. Ponderado por una probabilidad del 50% y descontado a hoy: $25B.
Turismo espacial y estaciones espaciales privadas
Pasajeros de pago en órbita, alrededor de la Luna y en estaciones comerciales que sustituyan a la vieja Estación Espacial Internacional.
Hecho SpaceX ha llevado varias tripulaciones privadas a la órbita en Dragon desde 2021.
Lo que tendría que cumplirse:
Starship lleva personas con seguridad, muchas veces
Los billetes bajan de decenas de millones a menos de $1 millón
Suficientes clientes ricos y empresas para llenar los vuelos
Si ocurre: SpaceX ingresa $8.0B al año desde 2032, que valdrían $32B entonces a 20x beneficios. Ponderado por una probabilidad del 30% y descontado a hoy: $4.9B.
Viajes en cohete por la Tierra
Vuelos de Starship entre ciudades: de Nueva York a Shanghái en menos de una hora.
Hecho Las aerolíneas de todo el mundo ingresan cerca de $1 billón al año. SpaceX presentó la idea en 2017.
Lo que tendría que cumplirse:
Fiabilidad de Starship cercana a la de un avión comercial
Que se permitan estampidos sónicos y bases de lanzamiento cerca de grandes ciudades
Un precio cercano a un billete de clase business
Si ocurre: SpaceX ingresa $30B al año desde 2038, que valdrían $142B entonces a 20x beneficios. Ponderado por una probabilidad del 8% y descontado a hoy: $3.0B.
Bases en la Luna y Marte
Construir y abastecer bases para la NASA, otros gobiernos y colonos privados.
Hecho El presupuesto de la NASA ronda los $25 mil millones al año; SpaceX tiene el contrato del módulo lunar de Artemis.
Lo que tendría que cumplirse:
Repostar en órbita y aterrizar Starship en la Luna y Marte
Gobiernos que financian bases a largo plazo
Soporte vital que funcione durante años
Si ocurre: SpaceX ingresa $30B al año desde 2040, que valdrían $95B entonces a 20x beneficios. Ponderado por una probabilidad del 10% y descontado a hoy: $2.0B.
Minería de asteroides
Metales, agua y combustible extraídos en el espacio, vendidos sobre todo a fábricas y naves que ya están en el espacio.
Hecho Ninguna empresa ha minado un asteroide. La misión OSIRIS-REx de la NASA trajo unos 120 gramos de asteroide en 2023.
Lo que tendría que cumplirse:
Viajes baratos a los asteroides y de vuelta
Clientes en el espacio: depósitos de combustible, fábricas en órbita
Normas legales sobre de quién es lo que se extrae
Si ocurre: SpaceX ingresa $30B al año desde 2045, que valdrían $142B entonces a 20x beneficios. Ponderado por una probabilidad del 3% y descontado a hoy: $0.5B.
Energía solar enviada desde el espacio
Enormes paneles solares en órbita que envían energía a la Tierra por microondas, de día y de noche.
Hecho Hasta ahora solo han volado pequeños proyectos de prueba, como el de Caltech en 2023.
Lo que tendría que cumplirse:
Costes de lanzamiento por debajo de unos $100 por kilo
Transmisión de energía segura y eficiente
Más barata que la solar con baterías en tierra
Si ocurre: SpaceX ingresa $20B al año desde 2045, que valdrían $79B entonces a 20x beneficios. Ponderado por una probabilidad del 5% y descontado a hoy: $0.5B.
Activa las apuestas lunares en las que creas para sumar su valor a tu modelo de arriba.
Valor hoy = probabilidad x (mercado x cuota) x margen x (1 - impuestos) x 20x beneficios, descontado desde el año de inicio a tu rentabilidad exigida y reducido por la dilución. Los márgenes son nuestra opinión: Satélites de defensa y lanzamientos 25%, Turismo espacial y estaciones espaciales privadas 25%, Viajes en cohete por la Tierra 30%, Bases en la Luna y Marte 20%, Minería de asteroides 30%, Energía solar enviada desde el espacio 25%.
Cohetes, Starlink y, desde la fusión con xAI, Grok, X y Cursor en una sola empresa. Abajo tienes un laboratorio de valoración basado en sus últimos documentos ante la SEC: elige un escenario, mueve los controles y el Stonkometer te muestra si el precio actual parece una burbuja o una ganga según tus cifras. Hipótesis Nuestro caso intermedio valora SpaceX en $1.52T frente a un valor de mercado de $2.01T. Es un punto de partida, no una previsión; el tuyo será distinto, y de eso se trata.
Hecho de cuentas o informes, con fuentes abajo · Hipótesis un valor por defecto de Stonkometer que puedes cambiar · Nuestra opinión opinión
Las proyecciones de Musk, verificadas
Hecho Cada promesa se cita con su fuente. Los cálculos muestran lo que tendría que cumplirse; los valores por defecto de los controles son hipótesis.
Folleto de SpaceX (junio 2026)
“Mercado total direccionable cuantificable de $28,5 billones, $26.5T de ellos en IA.”
Un TAM es todo lo que todos podrían vender en un mercado, no una previsión. Prueba qué cuota tendría que ganar SpaceX.
Consejo de SpaceX (plan de Musk, ene. 2026)
“Los 1.000 millones de acciones restringidas de Musk solo se consolidan con hitos de valor de mercado de $0.5T a $7.5T Y una colonia permanente en Marte de al menos 1 millón de personas.”
¿Qué beneficios necesitarían $7.5T con un múltiplo normal?
Folleto de SpaceX
“Objetivo de lanzar 100 gigavatios de cómputo de IA a la órbita cada año; satélites de cómputo en órbita "ya en 2028".”
Hoy SpaceX opera 1,7 GW de cómputo de IA en tierra.
Lo que dicen los documentos Hecho
Tres segmentos: Espacio (lanzamientos), Conectividad (Starlink) y SI, el segmento de IA renombrado y creado a partir de xAI (fusionada el 2 feb. 2026): Grok, la plataforma X, infraestructura de IA y Cursor (comprada el 14 ago. 2026 por $42.5B en acciones).
Anthropic alquila cómputo en los clústeres Colossus (unas 325.000 GPU de NVIDIA) por $1.25B al mes hasta mayo de 2029, pero cualquiera de las partes puede rescindirlo con 90 días de preaviso tras los tres primeros meses.
Conectividad (Starlink) tuvo $5.2B de ingresos y $2.4B de resultado operativo en el 3T 2026, el mayor resultado operativo de los tres segmentos. El ARPU de consumo bajó de $83 a $69 al mes.
33 lanzamientos de Falcon en el 3T 2026 frente a 43 un año antes. Todos los vuelos de Starship hasta ahora se clasifican como internos.
La inversión de capital fue de $19.6B en el 3T 2026, $16.4B de ellos en el segmento SI (IA).
El 20 oct. 2026 SpaceX y Tesla crearon comités especiales para evaluar una posible combinación. No hay nada acordado.
Elon Musk controla el voto mediante acciones clase B de 10 votos.
Riesgos principales Hecho
Starship tiene que funcionar a escala: los satélites de nueva generación, el directo al móvil y el cómputo en órbita dependen de él.
Las licencias de lanzamiento de la FAA y las de espectro de la FCC e internacionales pueden retrasar o bloquear planes.
El segmento de IA es nuevo, aún se está integrando, tuvo pérdidas hasta los 9 meses de 2026 y consume mucho capital.
Dependencia de la energía, las GPU y los proveedores para los centros de datos de IA.
Empresa controlada: los accionistas públicos tienen poca voz.
El contrato con Anthropic, una gran parte de los ingresos de SI, puede cancelarse con 90 días de preaviso.
Los propios factores de riesgo de la empresa, resumidos en lenguaje claro. Lee los originales abajo.
Las líneas de negocio del modelo
Espacio (lanzamientos)$4B últimos 12 meses (hasta el 30 sep. 2026), $7B con la base más reciente
Lanzamientos de Falcon, Dragon y Starship para clientes y la NASA. Los lanzamientos internos de Starlink no generan ingresos aquí.
Conectividad (Starlink)$16B últimos 12 meses (hasta el 30 sep. 2026), $21B con la base más reciente
13,6 M de suscriptores de consumo el 30 sep. 2026 (7,2 M un año antes), ARPU de consumo de $69 al mes (era $83).
SI (IA: Grok, X, Cursor, cómputo)$12B últimos 12 meses (hasta el 30 sep. 2026), $30B con la base más reciente
Antes xAI. Ingresos del 3T 2026 de $7.56B frente a $0.81B un año antes, impulsados por el contrato de cómputo con Anthropic de $1.25B al mes y Cursor.
Apuesta: Cómputo de IA en órbita
Centros de datos en órbita, despliegue previsto "ya en 2028" (folleto).
Apuesta: Starlink Mobile (directo al móvil)
El folleto estima el TAM de Starlink Mobile en $740B.
Apuesta: Economía de la Luna y Marte
No cuantificada en el TAM del folleto. La remuneración de Musk exige una colonia de 1 M de personas en Marte.
Últimos 12 meses (hasta el 30 sep. 2026): Ejercicio 2025 + 9 meses 2026 - 9 meses 2025, del 10-Q y el folleto. Último trimestre x 4 (3T 2026): Ingresos por segmento del 3T 2026 x 4. Incluye el contrato de cómputo con Anthropic y Cursor desde el 14 de agosto.. Caja $51.3B + valores negociables $38.6B, menos deuda y arrendamientos financieros $38.8B (30 sep. 2026). 8.246,5 M de acciones clase A + 5.334,5 M clase B en circulación el 15 oct. 2026 (portada del 10-Q).
Preguntas frecuentes Hecho
¿Cuándo salió SpaceX a bolsa y a qué precio?
SpaceX empezó a cotizar en el Nasdaq el 12 de junio de 2026 con el ticker SPCX, a $135 por acción.
¿Cuánto vale SpaceX hoy?
Unos $2.01T a $148.25 por acción (2026-10-26). Si es justo depende de Starlink, los lanzamientos y el negocio de IA; pon tus propias cifras en el laboratorio de arriba.
¿Cómo gana dinero SpaceX?
Tres segmentos: internet Starlink (el mayor beneficio), servicios de lanzamiento y el negocio de IA (Grok, X y Cursor) que llegó con la fusión con xAI.
No es asesoramiento de inversión. Stonkometer es una calculadora educativa, no asesoramiento de inversión. Las valoraciones dependen por completo de las hipótesis que elijas. No somos un bróker ni un asesor, y nada de lo que hay aquí es una recomendación de comprar o vender ningún valor. Investiga por tu cuenta y considera consultar a un asesor autorizado. Aviso legal completo