Beneficio operativo, T1 FY27$45.9B50 % de los ingresos
Microsoft Cloud, T1 FY27$63.9B+30 %; Azure +48 %
Inversión de capital, T1 FY27$39.4Befectivo invertido en inmovilizado, sin arrendamientos financieros
Caja neta$29B30 sept. 2026, antes de $71.0B de arrendamientos financieros
Valor a lo largo del tiempo
Valor de mercado total
$1T$2T$3T$4T$5T
nov 25feb 26may 26ago 26
$3.94T +2% desde oct 2025
$1T$2T$3T$4T$5T
202420252026
$3.94T +57% desde oct 2023
$1T$2T$3T$4T$5T
20222023202420252026
$3.94T +58% desde oct 2021
$1T$2T$3T$4T$5T
200920122015201820212024
$3.94T 14x desde 2008
Valor total, no precio por acción: el número de acciones cambia con rondas de financiación, pagos en acciones y splits.
Lo que implica el valor de mercado actual
Si Microsoft vale $3.94T hoy, nuestro modelo dice que esto tiene que ocurrir antes de 2036:
Ingresos en 2036$982B2.7x los $369B actuales, creciendo un 10% al año
Beneficio neto en 2036$354B3.2x lo que ganó Apple en 2025 (unos $110B)
Margen operativo en 203646%nuestros márgenes del caso intermedio para cada negocio
Valor actual / ingresos11xla media del S&P 500 es de unas 3x
Crecimiento frente a nuestro caso intermedio-1 ptsal año, en cada negocio
Hipótesis Calculado con nuestro modelo: márgenes del caso intermedio, 26x los beneficios en 2036, una rentabilidad exigida del 9.0% y un 0% de acciones nuevas al año. El laboratorio de abajo se abre en esta "visión del mercado"; cambia cualquier número ahí.
Hipótesis Los casos de partida son valores de Stonkometer, no previsiones. La aguja lee tus datos. ¿No sabes qué suponer? Responde 6 preguntas rápidas.
El precio de mercado necesita unos 1 puntos menos de crecimiento al año que nuestro caso intermedio, en cada línea de negocio.
Ingresos por línea de negocio
Escenarios frente a hoy
Valores por defecto y convenciones
Hecho Ingresos, caja, deuda y número de acciones vienen de los documentos o informes listados en Fuentes (datos a 2026-10-29).
Hecho Moneda: dólares estadounidenses nominales. Las cuatro empresas informan en US$, así que no hay conversión de divisa.
Hipótesis La inflación no es un dato aparte: las tasas de crecimiento y el tipo sin riesgo son nominales, así que ya la incluyen.
Hipótesis Tipo sin riesgo 5% (el rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años era del 4,99% el 26 oct. 2026); prima de riesgo 4%; rentabilidad exigida 9% al año.
Hipótesis Impuesto del 21% sobre beneficios (tipo federal de EE. UU.); dilución del 0% al año; horizonte de 10 años; los ingresos mágicos ganan un 30%.
Hipótesis Los márgenes operativos actuales por línea de negocio (Agents and Infra 50%, Devices and Consumer 32%) son estimaciones de Stonkometer a partir de las últimas cuentas.
Hipótesis Valores pesimista, intermedio y optimista, y tamaño, márgenes y probabilidades de las apuestas.
Cambia cualquiera de ellos en el modo Avanzado. Lista completa en la página del método.
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Construye tus hipótesis: 6 preguntas
¿No sabes qué poner en los controles? Responde en términos sencillos: precios, clientes y cuánto te preocupan los grandes riesgos. Cada pregunta empieza con un Hecho (o una Nuestra opinión para referencias aproximadas); tu respuesta es tu Hipótesis. Las opciones de respuesta son nuestras, y las preguntas que saltes usan la intermedia.
0 de 6 respondidas
Explorador de apuestas lunares Nuestra opinión
Mercados que aún no existen pero que algún día podrían pagar a Microsoft. Cada uno se valora como una opción: la probabilidad de que ocurra, por el beneficio si ocurre, descontado a hoy. Los tamaños de mercado, cuotas, probabilidades y fechas son estimaciones nuestras: muévelos y activa los que te creas para sumarlos a tu modelo.
Computación cuántica en Azure
Cúbits topológicos Majorana, si funcionan, ofrecidos como servicio en la nube para química y materiales.
Hecho Microsoft presentó el chip Majorana 1 en febrero de 2025; los científicos aún debaten los resultados.
Lo que tendría que cumplirse:
Cúbits topológicos que funcionan de verdad
Una máquina con suficientes
Si ocurre: Microsoft ingresa $38B al año desde 2033, que valdrían $237B entonces a 20x beneficios. Ponderado por una probabilidad del 12% y descontado a hoy: $16B.
Trabajadores digitales
Agentes de IA que hacen trabajos de oficina completos, facturados como personal y no como licencias.
Hecho Los ingresos de la nube comercial de Microsoft 365 crecieron un 18 % en el T1 FY27, impulsados por Copilot.
Lo que tendría que cumplirse:
Agentes lo bastante fiables para trabajar sin supervisión
Las empresas pagan por trabajo hecho
Si ocurre: Microsoft ingresa $150B al año desde 2031, que valdrían $830B entonces a 20x beneficios. Ponderado por una probabilidad del 25% y descontado a hoy: $135B.
Juego en la nube en todas partes
Juegos de Xbox en cualquier pantalla, con mundos creados por IA.
Hecho El contenido y los servicios de Xbox cayeron un 2 % en el T1 FY27.
Lo que tendría que cumplirse:
Streaming tan bueno como una consola
La gente paga una suscripción por ello
Si ocurre: Microsoft ingresa $25B al año desde 2030, que valdrían $79B entonces a 20x beneficios. Ponderado por una probabilidad del 25% y descontado a hoy: $14B.
Activa las apuestas lunares en las que creas para sumar su valor a tu modelo de arriba.
Valor hoy = probabilidad x (mercado x cuota) x margen x (1 - impuestos) x 20x beneficios, descontado desde el año de inicio a tu rentabilidad exigida y reducido por la dilución. Los márgenes son nuestra opinión: Computación cuántica en Azure 40%, Trabajadores digitales 35%, Juego en la nube en todas partes 20%.
La nube Azure, Microsoft 365 y los agentes de IA Copilot para empresas, además de Windows, Xbox, LinkedIn y Bing. Abajo hay un laboratorio de valoración basado en sus últimos documentos ante la SEC. Se abre en lo que implica el precio actual; elige otro escenario o mueve los controles, y el Stonkometer compara el precio actual con tus números. Hipótesis Nuestro caso intermedio valora Microsoft en $4.08T frente a un valor de mercado de $3.94T. Es un punto de partida, no una previsión; el tuyo será distinto, y de eso se trata.
Hecho de cuentas o informes, con fuentes abajo · Hipótesis un valor por defecto de Stonkometer que puedes cambiar · Nuestra opinión opinión
Grandes promesas, verificadas
Hecho Cada promesa se cita con su fuente. Los cálculos muestran lo que tendría que cumplirse; los valores por defecto de los controles son hipótesis.
Amy Hood, directora financiera de Microsoft (oct. 2026)
“Ingresos de Microsoft Cloud de 63.900 millones de dólares, con un crecimiento que se acelera al 30 %.”
Cerca del 69 % de los ingresos de Microsoft en el trimestre.
10-Q de Microsoft (sept. 2026)
“$677 mil millones en contratos comerciales aún no entregados, +73 % en un año.”
Más de dos años de ingresos de Agents and Infra al ritmo actual, con una duración ponderada de unos 2,3 años.
10-Q de Microsoft (sept. 2026)
“$364.6 mil millones en arrendamientos de centros de datos firmados que aún no han empezado.”
Empiezan entre los ejercicios 2027 y 2034 y aún no figuran en el balance.
Quién es el dueño, quién manda
Hecho Una sola clase de acciones ordinarias: un voto por acción.
Participación económica
85.2%
Vanguard 7.5%
BlackRock 7.3%
Otros accionistas 85.2%
Votos de los accionistas
85.2%
Vanguard 7.5%
BlackRock 7.3%
Otros accionistas 85.2%
Quién elige el consejo
all
Todos los accionistas, una acción un voto all
Nadie controla Microsoft. Satya Nadella es presidente y CEO; 11 de los 12 candidatos a consejero son independientes.
Microsoft a su vez posee cerca del 24 % de OpenAI.
Lo que Microsoft debe, lo que tiene y el gasto que ya ha firmado. Los contratos de cómputo e infraestructura no son deuda en el balance, pero hay que pagarlos igual.
Caja e inversiones$64.5B30 sep. 2026
Deuda$35.5Bincluidos arrendamientos financieros
Caja neta$29.0Bcaja menos deuda
Compromisos de gasto$365Barrendamientos de centros de datos firmados pero no iniciados, con inicio entre los ejercicios 2027 y 2034; las obligaciones de compra solo se publican una vez al año
Los ingresos fueron $92.3B en el trimestre al 30 de septiembre de 2026, +19 %. El beneficio operativo fue $45.9B, la mitad de los ingresos.
Desde septiembre de 2026 Microsoft publica dos segmentos: Agents and Infra ($76.8B, +25 %) y Devices and Consumer ($15.5B, -3 %).
Los ingresos de Microsoft Cloud fueron $63.9B, +30 %, y Azure creció un 48 %. Los contratos comerciales aún no entregados subieron un 73 % hasta $677B.
Microsoft posee cerca del 24 % de OpenAI en base convertida y obtuvo $10.0B de ingresos de OpenAI en el trimestre.
La inversión en inmovilizado fue $39.4B en el trimestre. Los arrendamientos de centros de datos firmados pero no iniciados suman $364.6B, con inicio entre los ejercicios 2027 y 2034.
Devolvió $10.2B a los accionistas en dividendos y recompras.
Riesgos principales Hecho
El gasto en centros de datos de IA tiene que recuperarse; los arrendamientos ya firmados suman $364.6B en la próxima década.
OpenAI es a la vez un gran cliente y un socio cuyos planes podrían cambiar.
El precio de Copilot y los agentes podría bajar a medida que los modelos de IA se abaratan y los competidores regalan la IA.
Windows y los dispositivos se reducen (-22 % en el último trimestre).
Escrutinio antimonopolio de las licencias en la nube y la venta conjunta en EE. UU. y Europa.
Los propios factores de riesgo de la empresa, resumidos en lenguaje claro. Lee los originales abajo.
Las líneas de negocio del modelo
Agents and Infra (Azure, Microsoft 365, Copilot)$283B últimos 12 meses (hasta el 30 sep. 2026), $307B con la base más reciente
Nuevo segmento desde septiembre de 2026: Azure, Microsoft 365, agentes Copilot, Dynamics y software de servidor. +25 % en el T1 FY27 con un margen operativo del 52,8 %; Azure +48 %.
Devices and Consumer (Windows, Xbox, LinkedIn, Bing)$63B últimos 12 meses (hasta el 30 sep. 2026), $62B con la base más reciente
Licencias de Windows y Surface, Xbox, LinkedIn, anuncios de Bing y Edge. -3 % en el T1 FY27 con un margen operativo del 34,6 %; Windows OEM y dispositivos -22 %.
Apuesta: Agentes de IA que hacen trabajos completos
Agentes Copilot que trabajan en Microsoft 365 y el software empresarial, vendidos por usuario o por tarea.
Apuesta: Computación cuántica (Majorana)
Chips de cúbits topológicos en investigación; disponibles a través de Azure Quantum. Aún sin ingresos.
Últimos 12 meses (hasta el 30 sep. 2026): Segmentos del ejercicio 2026 reexpresados más el trimestre de septiembre de 2026, menos el mismo trimestre del año anterior. Último trimestre x 4 (T1 FY27): Trimestre al 30 sept. 2026 x 4. El ejercicio de Microsoft termina el 30 de junio. Efectivo e inversiones a corto plazo $64.5B, menos $35.5B de deuda (30 sept. 2026); no se incluyen $71.0B de arrendamientos financieros ni la participación de cerca del 24 % en OpenAI. 7.426 M de acciones en circulación a 22 oct. 2026 (portada del 10-Q).
Preguntas frecuentes Hecho
¿Están sobrevaloradas las acciones de Microsoft?
A $530.14 por acción Microsoft vale unos $3.94T, cerca de 28 veces su beneficio de los últimos 12 meses. Si es justo depende de Azure y los agentes de IA; el laboratorio muestra lo que deben aportar.
¿Cómo gana dinero Microsoft?
Desde septiembre de 2026 publica dos segmentos: Agents and Infra (Azure, Microsoft 365, LinkedIn, Dynamics; $76.8B en el trimestre) y Devices and Consumer (Windows, Xbox, Surface, búsqueda; $15.5B).
¿Cuánto de OpenAI posee Microsoft?
Cerca del 24 % en base convertida, contabilizado por puesta en equivalencia. OpenAI también es un gran cliente de Azure; el laboratorio te permite añadir una rentabilidad extra por esa relación.
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No es asesoramiento de inversión. Stonkometer es una calculadora educativa, no asesoramiento de inversión. Las valoraciones dependen por completo de las hipótesis que elijas. No somos un bróker ni un asesor, y nada de lo que hay aquí es una recomendación de comprar o vender ningún valor. Investiga por tu cuenta y considera consultar a un asesor autorizado. Aviso legal completo