Mueve los controles, lee la aguja, comparte tu apuesta.
Stonkometer: valoración de Apple, mi modelo
Hecho Cifras clave de los documentos de la SEC
Valor de mercado$5.09T$348.91 por acción el 2026-10-29
Ingresos, últimos 12 meses$466.8BTrimestre de junio 2026: $109.4B, +16 %
Beneficio operativo, trimestre de junio$35.7B32,6 % de los ingresos
Services, trimestre de junio$30.7B+12 %; margen bruto 75,6 %
Recompras, oct. 2025-jun. 2026$61.8B215 millones de acciones
Caja neta$62B27 jun. 2026
Valor a lo largo del tiempo
Valor de mercado total
$2T$4T$6T
nov 25feb 26may 26ago 26
$5.09T +27% desde oct 2025
$2T$4T$6T
202420252026
$5.09T +91% desde oct 2023
$2T$4T$6T
20222023202420252026
$5.09T +106% desde oct 2021
$2T$4T$6T
200920122015201820212024
$5.09T 42x desde 2008
Valor total, no precio por acción: el número de acciones cambia con rondas de financiación, pagos en acciones y splits.
Lo que implica el valor de mercado actual
Si Apple vale $5.09T hoy, nuestro modelo dice que esto tiene que ocurrir antes de 2036:
Ingresos en 2036$1.60T3.4x los $467B actuales, creciendo un 13% al año
Beneficio neto en 2036$459B4.2x lo que ganó Apple en 2025 (unos $110B)
Margen operativo en 203636%nuestros márgenes del caso intermedio para cada negocio
Valor actual / ingresos11xla media del S&P 500 es de unas 3x
Crecimiento frente a nuestro caso intermedio+11 ptsal año, en cada negocio
Hipótesis Calculado con nuestro modelo: márgenes del caso intermedio, 26x los beneficios en 2036, una rentabilidad exigida del 9.0% y un 0% de acciones nuevas al año. El laboratorio de abajo se abre en esta "visión del mercado"; cambia cualquier número ahí.
Hipótesis Los casos de partida son valores de Stonkometer, no previsiones. La aguja lee tus datos. ¿No sabes qué suponer? Responde 7 preguntas rápidas.
El precio de mercado necesita unos +11 puntos más de crecimiento al año que nuestro caso intermedio, en cada línea de negocio.
Ingresos por línea de negocio
Escenarios frente a hoy
Valores por defecto y convenciones
Hecho Ingresos, caja, deuda y número de acciones vienen de los documentos o informes listados en Fuentes (datos a 2026-10-29).
Hecho Moneda: dólares estadounidenses nominales. Las cuatro empresas informan en US$, así que no hay conversión de divisa.
Hipótesis La inflación no es un dato aparte: las tasas de crecimiento y el tipo sin riesgo son nominales, así que ya la incluyen.
Hipótesis Tipo sin riesgo 5% (el rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años era del 4,99% el 26 oct. 2026); prima de riesgo 4%; rentabilidad exigida 9% al año.
Hipótesis Impuesto del 21% sobre beneficios (tipo federal de EE. UU.); dilución del 0% al año; horizonte de 10 años; los ingresos mágicos ganan un 30%.
Hipótesis Los márgenes operativos actuales por línea de negocio (iPhone 26%, Services 58%, Mac, iPad, Watch, AirPods y hogar 18%) son estimaciones de Stonkometer a partir de las últimas cuentas.
Hipótesis Valores pesimista, intermedio y optimista, y tamaño, márgenes y probabilidades de las apuestas.
Cambia cualquiera de ellos en el modo Avanzado. Lista completa en la página del método.
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Construye tus hipótesis: 7 preguntas
¿No sabes qué poner en los controles? Responde en términos sencillos: precios, clientes y cuánto te preocupan los grandes riesgos. Cada pregunta empieza con un Hecho (o una Nuestra opinión para referencias aproximadas); tu respuesta es tu Hipótesis. Las opciones de respuesta son nuestras, y las preguntas que saltes usan la intermedia.
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Explorador de apuestas lunares Nuestra opinión
Mercados que aún no existen pero que algún día podrían pagar a Apple. Cada uno se valora como una opción: la probabilidad de que ocurra, por el beneficio si ocurre, descontado a hoy. Los tamaños de mercado, cuotas, probabilidades y fechas son estimaciones nuestras: muévelos y activa los que te creas para sumarlos a tu modelo.
Las gafas sustituyen al iPhone
Gafas ligeras con pantalla e IA se convierten en el principal dispositivo personal, como el iPhone después de 2007.
Hecho Apple vende el visor Vision Pro; Meta ya vende gafas con IA Ray-Ban.
Lo que tendría que cumplirse:
Gafas ligeras para todo el día con buena pantalla
Apple mantiene su ventaja en diseño
Si ocurre: Apple ingresa $140B al año desde 2032, que valdrían $553B entonces a 20x beneficios. Ponderado por una probabilidad del 20% y descontado a hoy: $66B.
Control de la salud
Sensores en el Watch y los AirPods que miden tensión, glucosa y audición, vendidos con servicios de salud de pago.
Hecho El Apple Watch tiene alertas de hipertensión autorizadas por la FDA y los AirPods funcionan como audífonos.
Lo que tendría que cumplirse:
Los reguladores aprueban nuevos sensores
Aseguradoras o usuarios pagan por servicios de salud
Si ocurre: Apple ingresa $30B al año desde 2031, que valdrían $142B entonces a 20x beneficios. Ponderado por una probabilidad del 25% y descontado a hoy: $23B.
Robots domésticos
Un robot de sobremesa o asistente doméstico que se mueve, ve y ayuda en casa.
Hecho Apple no ha anunciado ningún robot; hoy vende HomePod y Apple TV.
Lo que tendría que cumplirse:
Robots lo bastante útiles a precio de consumo
Apple decide lanzar uno
Si ocurre: Apple ingresa $30B al año desde 2033, que valdrían $119B entonces a 20x beneficios. Ponderado por una probabilidad del 10% y descontado a hoy: $6.5B.
Activa las apuestas lunares en las que creas para sumar su valor a tu modelo de arriba.
Valor hoy = probabilidad x (mercado x cuota) x margen x (1 - impuestos) x 20x beneficios, descontado desde el año de inicio a tu rentabilidad exigida y reducido por la dilución. Los márgenes son nuestra opinión: Las gafas sustituyen al iPhone 25%, Control de la salud 30%, Robots domésticos 25%.
iPhone, Mac, iPad, Watch y AirPods, además de la App Store, iCloud, Apple Music y otros servicios. Abajo hay un laboratorio de valoración basado en sus últimos documentos ante la SEC. Se abre en lo que implica el precio actual; elige otro escenario o mueve los controles, y el Stonkometer compara el precio actual con tus números. Hipótesis Nuestro caso intermedio valora Apple en $2.43T frente a un valor de mercado de $5.09T. Es un punto de partida, no una previsión; el tuyo será distinto, y de eso se trata.
Hecho de cuentas o informes, con fuentes abajo · Hipótesis un valor por defecto de Stonkometer que puedes cambiar · Nuestra opinión opinión
Grandes promesas, verificadas
Hecho Cada promesa se cita con su fuente. Los cálculos muestran lo que tendría que cumplirse; los valores por defecto de los controles son hipótesis.
Tim Cook, CEO de Apple (jul. 2026)
“«Nuestro mejor trimestre de junio de la historia».”
Ingresos de $109.4B, +16 %; las devoluciones de aranceles sumaron unos 2 puntos al margen bruto.
Apple (abr. 2026)
“Otros 100.000 millones de dólares para recompras de acciones.”
Apple recompró $61.8B en los primeros nueve meses del ejercicio 2026, cerca del 1,5 % de sus acciones.
Valor de mercado (29 oct. 2026)
“Apple vale unos $5.1 billones.”
¿Qué beneficio anual haría falta para eso?
Quién es el dueño, quién manda
Hecho Una sola clase de acciones ordinarias: un voto por acción.
Participación económica
83.3%
Vanguard 9.6%
BlackRock 7.1%
Otros accionistas 83.3%
Votos de los accionistas
83.3%
Vanguard 9.6%
BlackRock 7.1%
Otros accionistas 83.3%
Quién elige el consejo
all
Todos los accionistas, una acción un voto all
Nadie controla Apple. Tim Cook posee unos 3,3 millones de acciones, muy por debajo del 1 %.
Las recompras reducen el número de acciones cerca de un 2 % al año, así que cada acción restante posee un poco más de Apple.
Lo que Apple debe, lo que tiene y el gasto que ya ha firmado. Los contratos de cómputo e infraestructura no son deuda en el balance, pero hay que pagarlos igual.
Caja e inversiones$147B27 jun. 2026
Deuda$84.3Bincluidos arrendamientos financieros
Caja neta$62.2Bcaja menos deuda
Compromisos de gasto$86.3Bobligaciones de compra de fabricación $57.0B (casi todo en 12 meses) y otras obligaciones de compra $29.3B
Los ingresos fueron $109.4B en el trimestre al 27 de junio de 2026, +16 %: iPhone $54.3B (+22 %), Services $30.7B (+12 %) y Mac $10.4B (+29 %).
El margen bruto fue del 50,1 %, incluidos unos 2 puntos por devoluciones de aranceles. El beneficio operativo fue $35.7B.
Las ventas en la Gran China subieron un 22 % hasta $18.8B, y todas las regiones crecieron.
Apple recompró $61.8B en acciones en nueve meses y anunció otro programa de $100B en abril de 2026.
Debe $57.0B a proveedores por fabricación (casi todo en 12 meses) más $29.3B de otras obligaciones de compra. La inversión de capital es pequeña: $6.8B en nueve meses.
Siri AI se presentó en la WWDC26 en junio de 2026. Los resultados del trimestre de septiembre se esperan a finales de octubre.
Riesgos principales Hecho
El iPhone es más de la mitad de los ingresos; un ciclo de renovación débil golpea directamente los resultados.
Las comisiones de la App Store y los pagos de Google por búsquedas afrontan juicios antimonopolio (Departamento de Justicia de EE. UU., Epic Games, Ley de Mercados Digitales de la UE).
La mayoría de los productos se ensamblan en China e India; los aranceles y las tensiones comerciales afectan a los costes.
Apple va por detrás de Google, OpenAI y otros en modelos de IA y depende de socios.
Los costes de memoria y componentes están subiendo.
Los propios factores de riesgo de la empresa, resumidos en lenguaje claro. Lee los originales abajo.
Las líneas de negocio del modelo
iPhone$246B últimos 12 meses (hasta el 27 jun. 2026), $217B con la base más reciente
$54.3B en el trimestre de junio de 2026, +22 %. El margen operativo es nuestra estimación: Apple solo publica el margen bruto de todos los productos (40,1 %).
Services (App Store, iCloud, Music, publicidad, pagos)$120B últimos 12 meses (hasta el 27 jun. 2026), $123B con la base más reciente
$30.7B en el trimestre de junio de 2026, +12 %, con un margen bruto del 75,6 %. Incluye los pagos de Google por la búsqueda en Safari.
Mac, iPad, Watch, AirPods y hogar$101B últimos 12 meses (hasta el 27 jun. 2026), $98B con la base más reciente
Mac $10.4B (+29 %), iPad $6.2B, Wearables, Home and Accessories $7.9B en el trimestre de junio de 2026.
Apuesta: IA de pago (Siri AI y Apple Intelligence)
Siri AI se presentó en la WWDC26. Hoy es gratis; esto es lo que podrían aportar un nivel de pago o suscripciones de IA.
Apuesta: Gafas inteligentes y Vision
Hoy el visor Vision Pro; unas gafas más ligeras seguirían el camino del Watch y los AirPods.
Últimos 12 meses (hasta el 27 jun. 2026): Del trimestre de septiembre de 2025 al de junio de 2026, por línea de producto. El ejercicio de Apple termina a finales de septiembre. Último trimestre x 4 (junio 2026): Trimestre de junio x 4. Suele ser el trimestre más pequeño de Apple, así que subestima el año. Efectivo y valores negociables $146.5B, menos $84.3B de pagarés y deuda a plazo (27 jun. 2026). 14.594 M de acciones en circulación a 17 jul. 2026 (portada del 10-Q).
Preguntas frecuentes Hecho
¿Están sobrevaloradas las acciones de Apple?
A $348.91 por acción Apple vale unos $5.09T, cerca de 40 veces su beneficio de los últimos 12 meses. Si es demasiado depende de la renovación del iPhone, Services y la IA; el laboratorio muestra lo que tiene que pasar.
¿Cómo gana dinero Apple?
El iPhone aporta cerca de la mitad de los ingresos ($54.3B de $109.4B en el trimestre a junio de 2026). Services (App Store, iCloud, pagos, licencias) es menor pero mucho más rentable.
¿Cuántas acciones recompra Apple?
Muchas: $61.8B en los nueve meses hasta junio de 2026, y un nuevo programa de $100B desde abril de 2026. Menos acciones significa que cada una se lleva más beneficio.
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No es asesoramiento de inversión. Stonkometer es una calculadora educativa, no asesoramiento de inversión. Las valoraciones dependen por completo de las hipótesis que elijas. No somos un bróker ni un asesor, y nada de lo que hay aquí es una recomendación de comprar o vender ningún valor. Investiga por tu cuenta y considera consultar a un asesor autorizado. Aviso legal completo