Mueve los controles, lee la aguja, comparte tu apuesta.
Stonkometer: valoración de Anthropic, mi modelo
Hecho Cifras clave de los documentos de la SEC
Último valor privado$965BSerie H, mayo 2026 ($380B en feb. 2026)
Ingresos, 1S 2026$16.3B1S 2025: $1.2B. Año 2025 completo: $4.6B
Pérdida operativa, 1S 2026$0.7B2025: pérdida de $8.1B
Tasa anualizada$65B+finales de julio 2026, según Bloomberg
Clientes > $100k al año6,000+600+ un año antes; 74% de los ingresos
Caja e inversiones$132B30 jun. 2026
Hipótesis Los casos de partida son valores de Stonkometer, no previsiones. La aguja lee tus datos. ¿No sabes qué suponer? Responde 9 preguntas rápidas.
Ingresos por línea de negocio
Escenarios frente a hoy
Valores por defecto y convenciones
Hecho Ingresos, caja, deuda y número de acciones vienen de los documentos o informes listados en Fuentes (datos a 2026-10-26).
Hecho Moneda: dólares estadounidenses nominales. Las cuatro empresas informan en US$, así que no hay conversión de divisa.
Hipótesis La inflación no es un dato aparte: las tasas de crecimiento y el tipo sin riesgo son nominales, así que ya la incluyen.
Hipótesis Tipo sin riesgo 5% (el rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años era del 4,99% el 26 oct. 2026); prima de riesgo 6%; rentabilidad exigida 11% al año.
Hipótesis Impuesto del 21% sobre beneficios (tipo federal de EE. UU.); dilución del 2.5% al año; horizonte de 10 años; los ingresos mágicos ganan un 30%.
Hipótesis Los márgenes operativos actuales por línea de negocio (Consumo -4%, Suscripciones -4%) son estimaciones de Stonkometer a partir de las últimas cuentas.
Hipótesis Valores pesimista, intermedio y optimista, y tamaño, márgenes y probabilidades de las apuestas.
Cambia cualquiera de ellos en el modo Avanzado. Lista completa en la página del método.
¿No sabes qué poner en los controles? Responde en términos sencillos: precios, clientes y cuánto te preocupan los grandes riesgos. Cada pregunta empieza con un Hecho (o una Nuestra opinión para referencias aproximadas); tu respuesta es tu Hipótesis. Las opciones de respuesta son nuestras, y las preguntas que saltes usan la intermedia.
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Explorador de apuestas lunares Nuestra opinión
Mercados que aún no existen pero que algún día podrían pagar a Anthropic. Cada uno se valora como una opción: la probabilidad de que ocurra, por el beneficio si ocurre, descontado a hoy. Los tamaños de mercado, cuotas, probabilidades y fechas son estimaciones nuestras: muévelos y activa los que te creas para sumarlos a tu modelo.
IA que sustituye la subcontratación de software y TI
Claude escribiendo, probando y ejecutando la mayor parte del software empresarial en lugar de las consultoras de TI.
Hecho Las empresas gastan mucho más de $1 billón al año en servicios de TI en todo el mundo.
Lo que tendría que cumplirse:
Agentes que trabajan días sin errores
Empresas que confíen sus sistemas a la IA
Precios que se mantengan por encima del coste del cómputo
Si ocurre: Anthropic ingresa $120B al año desde 2034, que valdrían $569B entonces a 20x beneficios. Ponderado por una probabilidad del 25% y descontado a hoy: $51B.
Científicos de IA
IA que hace experimentos e investigación para laboratorios y empresas.
Hecho El mundo gasta unos $2,5 billones al año en investigación y desarrollo.
Lo que tendría que cumplirse:
Modelos que propongan ideas nuevas y correctas
Laboratorios robóticos para probarlas
Una forma de cobrar una parte de los resultados
Si ocurre: Anthropic ingresa $75B al año desde 2035, que valdrían $356B entonces a 20x beneficios. Ponderado por una probabilidad del 15% y descontado a hoy: $17B.
IA que cura enfermedades y frena el envejecimiento
Regalías o alianzas por fármacos y tratamientos descubiertos con Claude.
Hecho El mundo gasta unos $1,6 billones al año en medicamentos.
Lo que tendría que cumplirse:
Fármacos hallados por IA que superen los ensayos clínicos
Reguladores que acepten investigación liderada por IA
Acuerdos que paguen a Anthropic, no solo a sus clientes
Si ocurre: Anthropic ingresa $20B al año desde 2040, que valdrían $126B entonces a 20x beneficios. Ponderado por una probabilidad del 8% y descontado a hoy: $1.7B.
Médicos, abogados y contables de IA
Claude haciendo trabajo profesional directamente para personas y empresas.
Hecho Las normas de colegiación exigen hoy que una persona firme la mayor parte de este trabajo.
Lo que tendría que cumplirse:
Normas profesionales que permitan ejercer a la IA
Seguros y responsabilidad resueltos
Una precisión a la que la gente confíe su salud y su dinero
Si ocurre: Anthropic ingresa $50B al año desde 2034, que valdrían $237B entonces a 20x beneficios. Ponderado por una probabilidad del 20% y descontado a hoy: $17B.
Cerebros para robots
Claude como capa de pensamiento dentro de robots fabricados por otros.
Hecho Los fabricantes de robots usan hoy una mezcla de modelos de IA propios y de socios.
Lo que tendría que cumplirse:
Modelos rápidos y baratos que funcionen en el robot
Ventas de robots a escala
Fabricantes que prefieran socios a desarrollar los suyos
Si ocurre: Anthropic ingresa $20B al año desde 2038, que valdrían $95B entonces a 20x beneficios. Ponderado por una probabilidad del 10% y descontado a hoy: $2.0B.
Activa las apuestas lunares en las que creas para sumar su valor a tu modelo de arriba.
Valor hoy = probabilidad x (mercado x cuota) x margen x (1 - impuestos) x 20x beneficios, descontado desde el año de inicio a tu rentabilidad exigida y reducido por la dilución. Los márgenes son nuestra opinión: IA que sustituye la subcontratación de software y TI 30%, Científicos de IA 30%, IA que cura enfermedades y frena el envejecimiento 40%, Médicos, abogados y contables de IA 30%, Cerebros para robots 30%.
Creadora de Claude. Presentó su folleto público de OPV (S-1) el 26 oct. 2026. Abajo tienes un laboratorio de valoración basado en su folleto de OPV: elige un escenario, mueve los controles y el Stonkometer te muestra si la valoración actual parece una burbuja o una ganga según tus cifras. Hipótesis Nuestro caso intermedio valora Anthropic en $1.09T frente a una última ronda de $965B. Es un punto de partida, no una previsión; el tuyo será distinto, y de eso se trata.
Hecho de cuentas o informes, con fuentes abajo · Hipótesis un valor por defecto de Stonkometer que puedes cambiar · Nuestra opinión opinión
Grandes promesas, verificadas
Hecho Cada promesa se cita con su fuente. Los cálculos muestran lo que tendría que cumplirse; los valores por defecto de los controles son hipótesis.
S-1 de Anthropic (oct. 2026)
“Una "IA potente" a la altura de los mejores expertos humanos en la mayoría de los campos estará ampliamente disponible en pocos años.”
No viene con previsión de ingresos. Usa la apuesta de "agentes de IA" de abajo para ponerle tu propia cifra.
Publicado (Bloomberg, ago. 2026)
“La tasa anualizada de ingresos superó los $65 mil millones a finales de julio de 2026.”
Los ingresos reales del 1S 2026 fueron $16.3B, unos $33B al año. La tasa anualizada solo mide los últimos 28 días.
Rumores de OPV publicados (sep. 2026)
“Una valoración de salida a bolsa por encima de $2 billones.”
¿Qué beneficios necesitarían $2T?
Lo que dicen los documentos Hecho
Ingresos: $4.6B en 2025, $16.3B en el primer semestre de 2026 (13x un año antes). Lo basado en consumo (API, plataforma) es cerca del 80%, las suscripciones el 20%.
La pérdida operativa del 1S 2026 fue de $0.7B, frente a $8.1B en todo 2025. Cómputo e infraestructura fue la mayor partida de coste ($8.9B en el 1S 2026).
La pérdida neta del 1S 2026 incluye un cargo no monetario de $72.4B por el cambio en el valor razonable de pagarés convertibles y SAFE, que se convierten en la OPV.
El cómputo viene de AWS Trainium, TPU de Google, GPU de NVIDIA y AMD, más un acuerdo con SpaceX/xAI de $1.25B al mes. Los compromisos a largo plazo llegan hasta 2045.
Una sociedad de beneficio público: el Long-Term Benefit Trust y una entidad de los fundadores mantienen el control del voto tras la OPV.
Los clientes que pagan más de $100k al año generan cerca de tres cuartas partes de los ingresos.
Riesgos principales Hecho
Debe seguir creando modelos punteros; un modelo más flojo puede perder clientes rápido.
Necesita cada vez más cómputo, energía y chips, de socios que también son competidores e inversores.
La tasa anualizada extrapola una ventana de 28 días y puede exagerar los ingresos futuros.
Concentración: un número limitado de clientes y canales genera gran parte de los ingresos.
Daños de la IA, usos indebidos o modelos que actúan de forma imprevista podrían traer demandas y regulación.
Los accionistas clase A tienen poco control; los consejeros deben equilibrar beneficio y propósito de beneficio público.
Los propios factores de riesgo de la empresa, resumidos en lenguaje claro. Lee los originales abajo.
Las líneas de negocio del modelo
Consumo (API, plataforma, uso de Claude Code)$26B h1 2026 x 2, $52B con la base más reciente
$13.1B en el 1S 2026 frente a $1.0B en el 1S 2025.
Suscripciones (planes de Claude)$6B h1 2026 x 2, $13B con la base más reciente
$3.2B en el 1S 2026 frente a $0.2B en el 1S 2025.
Apuesta: Agentes de IA que hacen trabajos completos
El S-1 espera una "IA potente" con habilidades de nivel experto en pocos años.
H1 2026 x 2: Ingresos de los seis meses hasta el 30 jun. 2026 x 2 (S-1). Tasa anualizada publicada ($65B, finales de julio 2026): Bloomberg, ago. 2026. Reparto 80/20 como en el 1S 2026 (nuestra estimación). Tasa anualizada = uso de los últimos 28 días x 13 + suscripciones x 12, así que oscila.. Caja $112.4B + inversiones a corto plazo $19.3B el 30 jun. 2026 (S-1). Los pagarés convertibles se convierten en la OPV..
Preguntas frecuentes Hecho
¿Puedo comprar acciones de Anthropic?
Aún no en bolsa. Anthropic presentó su folleto de OPV (S-1) el 26 de octubre de 2026; las acciones solo cotizan cuando se completa la OPV.
¿Cuándo es la OPV de Anthropic?
El S-1 se presentó públicamente el 26 de octubre de 2026. No se han anunciado ni la fecha ni el precio de salida.
¿Cuánto vale Anthropic?
Su última ronda privada, en mayo de 2026, la valoró en $965 mil millones. Los rumores de una OPV de más de $2 billones no están confirmados. Prueba ambas cifras con las tuyas en el laboratorio.
No es asesoramiento de inversión. Stonkometer es una calculadora educativa, no asesoramiento de inversión. Las valoraciones dependen por completo de las hipótesis que elijas. No somos un bróker ni un asesor, y nada de lo que hay aquí es una recomendación de comprar o vender ningún valor. Investiga por tu cuenta y considera consultar a un asesor autorizado. Aviso legal completo