Resultado operativo, 3T 2026$28.1B13,9 %, un margen récord
AWS, T3 2026$46.0B+39 %; resultado operativo $17.8B
Inversión, 2026unos $220Bflujo de caja libre -$42.4B, últimos 12 meses
Deuda neta$59B30 sept. 2026, sin arrendamientos
Valor a lo largo del tiempo
Valor de mercado total
$1T$2T$3T$4T
nov 25feb 26may 26ago 26
$2.64T +1% desde oct 2025
$1T$2T$3T$4T
202420252026
$2.64T +92% desde oct 2023
$1T$2T$3T$4T
20222023202420252026
$2.64T +54% desde oct 2021
$1T$2T$3T$4T
200920122015201820212024
$2.64T 78x desde 2008
Valor total, no precio por acción: el número de acciones cambia con rondas de financiación, pagos en acciones y splits.
Lo que implica el valor de mercado actual
Si Amazon vale $2.64T hoy, nuestro modelo dice que esto tiene que ocurrir antes de 2036:
Ingresos en 2036$1.79T2.3x los $797B actuales, creciendo un 8% al año
Beneficio neto en 2036$273B2.5x lo que ganó Apple en 2025 (unos $110B)
Margen operativo en 203619%nuestros márgenes del caso intermedio para cada negocio
Valor actual / ingresos3.3xla media del S&P 500 es de unas 3x
Crecimiento frente a nuestro caso intermedio-2 ptsal año, en cada negocio
Hipótesis Calculado con nuestro modelo: márgenes del caso intermedio, 26x los beneficios en 2036, una rentabilidad exigida del 9.5% y un 0.5% de acciones nuevas al año. El laboratorio de abajo se abre en esta "visión del mercado"; cambia cualquier número ahí.
Hipótesis Los casos de partida son valores de Stonkometer, no previsiones. La aguja lee tus datos. ¿No sabes qué suponer? Responde 8 preguntas rápidas.
El precio de mercado necesita unos 2 puntos menos de crecimiento al año que nuestro caso intermedio, en cada línea de negocio.
Ingresos por línea de negocio
Escenarios frente a hoy
Valores por defecto y convenciones
Hecho Ingresos, caja, deuda y número de acciones vienen de los documentos o informes listados en Fuentes (datos a 2026-10-29).
Hecho Moneda: dólares estadounidenses nominales. Las cuatro empresas informan en US$, así que no hay conversión de divisa.
Hipótesis La inflación no es un dato aparte: las tasas de crecimiento y el tipo sin riesgo son nominales, así que ya la incluyen.
Hipótesis Tipo sin riesgo 5% (el rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años era del 4,99% el 26 oct. 2026); prima de riesgo 4.5%; rentabilidad exigida 9.5% al año.
Hipótesis Impuesto del 21% sobre beneficios (tipo federal de EE. UU.); dilución del 0.5% al año; horizonte de 10 años; los ingresos mágicos ganan un 30%.
Hipótesis Los márgenes operativos actuales por línea de negocio (Norteamérica 6.5%, Internacional 3.5%, AWS 36%) son estimaciones de Stonkometer a partir de las últimas cuentas.
Hipótesis Valores pesimista, intermedio y optimista, y tamaño, márgenes y probabilidades de las apuestas.
Cambia cualquiera de ellos en el modo Avanzado. Lista completa en la página del método.
¿No sabes qué poner en los controles? Responde en términos sencillos: precios, clientes y cuánto te preocupan los grandes riesgos. Cada pregunta empieza con un Hecho (o una Nuestra opinión para referencias aproximadas); tu respuesta es tu Hipótesis. Las opciones de respuesta son nuestras, y las preguntas que saltes usan la intermedia.
0 de 8 respondidas
Explorador de apuestas lunares Nuestra opinión
Mercados que aún no existen pero que algún día podrían pagar a Amazon. Cada uno se valora como una opción: la probabilidad de que ocurra, por el beneficio si ocurre, descontado a hoy. Los tamaños de mercado, cuotas, probabilidades y fechas son estimaciones nuestras: muévelos y activa los que te creas para sumarlos a tu modelo.
Salud y farmacia
Recetas, atención primaria (One Medical) y servicios de salud pedidos tan fácilmente como un paquete.
Hecho Amazon Pharmacy entrega en 3 horas en más de 350 ciudades; sus clientes crecieron más del 60% en un año.
Lo que tendría que cumplirse:
Aseguradoras y reguladores cooperan
La gente confía sus datos de salud a Amazon
Si ocurre: Amazon ingresa $30B al año desde 2031, que valdrían $47B entonces a 20x beneficios. Ponderado por una probabilidad del 30% y descontado a hoy: $8.8B.
Robotaxis Zoox a gran escala
Vehículos Zoox sin conductor que llevan pasajeros y paquetes en muchas ciudades.
Hecho Zoox empezó a cobrar viajes en Las Vegas y opera en 12 ciudades de EE. UU.
Lo que tendría que cumplirse:
Los reguladores permiten flotas sin conductor a gran escala
Coste por kilómetro inferior al de un conductor humano
Si ocurre: Amazon ingresa $30B al año desde 2033, que valdrían $119B entonces a 20x beneficios. Ponderado por una probabilidad del 15% y descontado a hoy: $9.1B.
Agentes de compra con IA
Una IA que compra por ti en toda la web, y Amazon cobra una comisión o ingresos publicitarios por cada compra.
Hecho Más de 400 millones de clientes usaron Alexa for Shopping en los últimos 12 meses.
Lo que tendría que cumplirse:
La gente deja que la IA compre por ella
Otras tiendas dejan entrar al agente de Amazon
Si ocurre: Amazon ingresa $45B al año desde 2030, que valdrían $213B entonces a 20x beneficios. Ponderado por una probabilidad del 30% y descontado a hoy: $44B.
Activa las apuestas lunares en las que creas para sumar su valor a tu modelo de arriba.
Valor hoy = probabilidad x (mercado x cuota) x margen x (1 - impuestos) x 20x beneficios, descontado desde el año de inicio a tu rentabilidad exigida y reducido por la dilución. Los márgenes son nuestra opinión: Salud y farmacia 10%, Robotaxis Zoox a gran escala 25%, Agentes de compra con IA 30%.
Tienda online, publicidad y Prime en Norteamérica y otros países, más AWS, el mayor negocio de computación en la nube. Abajo hay un laboratorio de valoración basado en sus últimos documentos ante la SEC. Se abre en lo que implica el precio actual; elige otro escenario o mueve los controles, y el Stonkometer compara el precio actual con tus números. Hipótesis Nuestro caso intermedio valora Amazon en $3.04T frente a un valor de mercado de $2.64T. Es un punto de partida, no una previsión; el tuyo será distinto, y de eso se trata.
Hecho de cuentas o informes, con fuentes abajo · Hipótesis un valor por defecto de Stonkometer que puedes cambiar · Nuestra opinión opinión
Grandes promesas, verificadas
Hecho Cada promesa se cita con su fuente. Los cálculos muestran lo que tendría que cumplirse; los valores por defecto de los controles son hipótesis.
Andy Jassy, CEO de Amazon (oct. 2026)
“Crecimiento de los ingresos de AWS de más del 40 % tanto en 2027 como en 2028.”
Desde $161.4B en los últimos 12 meses.
Previsión de Amazon (oct. 2026)
“Unos 220.000 millones de dólares de inversión en efectivo en 2026.”
Es más que todos los ingresos de AWS, y más del doble de la inversión de Amazon en 2024.
10-Q de Amazon (jun. 2026)
“496.000 millones de dólares en contratos de AWS firmados pero aún no prestados.”
Unos tres años de ingresos de AWS al ritmo actual, gran parte de laboratorios de IA como OpenAI y Anthropic.
Quién es el dueño, quién manda
Hecho Una sola clase de acciones ordinarias: un voto por acción.
Participación económica
78.1%
Jeff Bezos 8.8%
Vanguard 7.2%
BlackRock 5.9%
Otros accionistas 78.1%
Votos de los accionistas
78.1%
Jeff Bezos 8.8%
Vanguard 7.2%
BlackRock 5.9%
Otros accionistas 78.1%
Quién elige el consejo
all
Todos los accionistas, una acción un voto all
El fundador Jeff Bezos es presidente ejecutivo; Andy Jassy es consejero delegado desde julio de 2021.
Bezos ha vendido acciones casi todos los años, así que su participación sigue bajando; aun así tiene el mayor bloque individual de votos.
Lo que Amazon debe, lo que tiene y el gasto que ya ha firmado. Los contratos de cómputo e infraestructura no son deuda en el balance, pero hay que pagarlos igual.
Caja e inversiones$114B30 sep. 2026
Deuda$173Bincluidos arrendamientos financieros
Deuda neta$58.9Bcaja menos deuda
Compromisos de gasto$650Btodos los compromisos contractuales a 30 jun 2026, incluidos deuda, arrendamientos y $130B de obligaciones de compra (energía, contenidos, equipos)
Las ventas fueron $201.9B en el T3 2026, un 12 % más. El resultado operativo fue un récord de $28.1B: Norteamérica $8.7B, Internacional $1.6B y AWS $17.8B.
AWS creció un 39 % hasta $46.0B, un ritmo anual de $184B. Andy Jassy espera que AWS crezca más del 40 % tanto en 2027 como en 2028.
Amazon espera unos $220B de inversión en 2026, sobre todo para IA. El flujo de caja libre de los últimos 12 meses fue -$42.4B; la deuda a largo plazo pasó de $65.6B a $173.1B este año.
La publicidad aportó $78.0B en los últimos 12 meses; está dentro de los segmentos Norteamérica e Internacional.
Amazon tiene una gran participación en Anthropic y registró $62.8B de ganancias por ella en el primer semestre de 2026. AWS tiene acuerdos de más de $100B cada uno con OpenAI y Anthropic.
Previsión del T4 2026: ventas de $240-247B y resultado operativo de $28.5-33.5B.
Riesgos principales Hecho
Un gasto en IA de unos $220B al año debe dar rendimiento; el flujo de caja libre es negativo por ahora.
Competencia en la nube de Microsoft y Google, y en compras de Walmart, Temu y Shein.
Casos antimonopolio en EE. UU. y Europa sobre cómo trata Amazon a los vendedores.
Márgenes minoristas finos: salarios, envíos y aranceles los reducen rápido.
Grandes clientes de IA como OpenAI y Anthropic podrían comprar computación en otra parte.
Los propios factores de riesgo de la empresa, resumidos en lenguaje claro. Lee los originales abajo.
Las líneas de negocio del modelo
Norteamérica (tienda, publicidad, Prime)$460B últimos 12 meses (hasta el 30 sep. 2026), $451B con la base más reciente
Tiendas online y físicas, comisiones de vendedores externos, publicidad y Prime en EE. UU., Canadá y México. Margen operativo del 7,7 % en el T3 2026.
Internacional (tienda, publicidad, Prime)$176B últimos 12 meses (hasta el 30 sep. 2026), $172B con la base más reciente
Los mismos negocios en otros países. Margen operativo del 3,7 % en el T3 2026.
AWS (nube)$161B últimos 12 meses (hasta el 30 sep. 2026), $184B con la base más reciente
+39 % en el T3 2026, lo más rápido en casi cinco años; margen operativo del 38,7 %. $496B de ingresos futuros firmados al 30 jun. 2026.
Apuesta: Internet por satélite Amazon Leo
Internet en órbita baja, servicio previsto para finales de 2026; AT&T firmó como primer gran operador de EE. UU.
Apuesta: Robotaxis Zoox
Viajes de pago en Las Vegas desde 2026; pruebas en 12 ciudades de EE. UU.
Últimos 12 meses (hasta el 30 sep. 2026): Últimos doce meses por segmento según los resultados del T3 2026. Último trimestre x 4 (3T 2026): Ventas por segmento del T3 2026 x 4. El T4 es el trimestre de las fiestas, cuando el comercio vende más. Caja y valores negociables $114.2B, menos $173.1B de deuda a largo plazo (30 sept. 2026); no incluye $98.8B de pasivos por arrendamiento. 10.811 M de acciones en circulación al 30 sept. 2026 (resultados del T3 2026).
Preguntas frecuentes Hecho
¿Está sobrevalorada la acción de Amazon?
A $243.79 por acción Amazon vale unos $2.64T. Su beneficio de los últimos 12 meses incluye grandes ganancias puntuales por su participación en Anthropic, así que el laboratorio parte del beneficio operativo por línea de negocio.
¿Cuánto podría valer la acción de Amazon en 2030?
Nadie lo sabe. El laboratorio proyecta los ingresos de AWS, Norteamérica e Internacional hasta 2036 según tus supuestos y muestra la rentabilidad anual al precio actual.
¿Cómo gana dinero Amazon?
AWS genera la mayor parte del beneficio ($17.8B de $28.1B en el T3 de 2026). Las tiendas de Norteamérica y del extranjero aportan la mayoría de los ingresos, con la publicidad y Prime incluidas.
No es asesoramiento de inversión. Stonkometer es una calculadora educativa, no asesoramiento de inversión. Las valoraciones dependen por completo de las hipótesis que elijas. No somos un bróker ni un asesor, y nada de lo que hay aquí es una recomendación de comprar o vender ningún valor. Investiga por tu cuenta y considera consultar a un asesor autorizado. Aviso legal completo