Alphabet · Nasdaq: GOOGL

Googleの価値は？

スライダーを動かし、針を読み、予想を共有しよう。

Stonkometer：Alphabetの評価、私のモデル

事実 SEC提出書類の主要な数字

時価総額$3.49T2026-10-29時点で1株 $283.82
売上高（直近12か月）$471.1B2026年第3四半期：$127.6B、25%増
営業利益（2026年第3四半期）$40.6B売上の31.8%
Google Cloud、2026年第3四半期$30.7B103%増、営業利益$11.1B
設備投資、2026年1〜9月$132.0B前年同期の$63.6Bの2倍超
ネットキャッシュ$140B2026年9月30日、SpaceX株$75.2Bを含む

企業価値の推移

時価総額（合計）
$1T$2T$3T$4T$5T
25年11月26年2月26年5月26年8月

$3.49T 2025年10月年から+3%

$1T$2T$3T$4T$5T
202420252026

$3.49T 2023年10月年から+124%

$1T$2T$3T$4T$5T
20222023202420252026

$3.49T 2021年10月年から+73%

$1T$2T$3T$4T$5T
20122015201820212024

$3.49T 2011年から18x

1株あたりの株価ではなく企業全体の価値です。株数は資金調達、株式報酬、株式分割で変わるためです。

今の時価総額が意味すること

Alphabetの今の価値が$3.49Tなら、私たちのモデルでは2036年までに次のことが必要です：

2036年の売上$1.54T今の$508Bの3.0x、年12%成長
2036年の純利益$401BAppleの2025年の利益（約$110B）の3.6x
2036年の営業利益率33%各事業の中間ケースの利益率
今の価値／売上6.9xS&P 500の平均は約3倍
中間ケースとの成長差+2 pts毎年、すべての事業で

前提 私たちのモデルから逆算：中間ケースの利益率、2036年に利益の23倍、要求リターン9.5%、毎年1%の新株発行。下のラボはこの「市場の見方」で開きます。どの数字も変更できます。

前提 出発点のケースはStonkometerの値で、予測ではありません。針はあなたの入力を読み取ります。 何を前提にすればいいか分からない？7問の簡単な質問に答える。

現在の株価は、すべての事業で当サイトの中間ケースより年約+2ポイント高い成長を必要とします。

事業別の売上

シナリオと現在の比較

初期値と決まりごと
  • 事実 売上、現金、負債、株式数は「出典」に記載の開示資料や報道によります（2026-10-29時点のデータ）。
  • 事実 通貨：名目米ドル。4社とも米ドルで報告しているため、為替換算はありません。
  • 前提 インフレは個別の入力ではありません。成長率とリスクフリーレートは名目値なので、すでに含まれています。
  • 前提 リスクフリーレート 5%（2026年10月26日の米国10年国債利回りは4.99%）、リスクプレミアム 4.5%、要求リターン 年9.5%。
  • 前提 利益への税率 21%（米国連邦税率）、希薄化 年1%、期間10年、魔法の売上の利益率 30%。
  • 前提 事業ごとの現在の営業利益率（Google Services（検索、YouTube、Android、サブスクリプション） 35%, Google Cloud（TPU販売を含む） 30%）は、最新の開示資料に基づくStonkometerの推定です。
  • 前提 弱気・中間・強気の値と、賭けの規模、利益率、確率。

詳細モードでどれでも変更できます。全一覧は手法のページにあります。

1分でできる投資家タイプ診断をすると、あなたに合ったケースから始められます。

さらに詳しく 当サイトの見解

TradingViewでGOOGLをリアルタイムで見るプロ仕様のチャート、ファンダメンタルズ、価格アラート。Stonkometerで出した価値にアラートを設定すれば、市場がそこに届いたときに通知されます。最初のプランが15ドル引き GOOGLのチャートを開く

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前提を作る：7問

スライダーに何を入れればいいか分からない？価格、顧客、大きなリスクがどれくらい気になるかを、平易な言葉で答えてください。各質問は事実（大まかな目安は当サイトの見解）から始まり、あなたの答えがあなたの前提になります。選択肢は当サイトが用意したもので、未回答の質問は中間の答えを使います。

1. 検索とYouTube 2036年の検索、YouTube、Android、サブスクリプション（Google Services）の年間売上は？

事実 Google Servicesの直近12か月の売上は$376B、2026年第3四半期は11%増。検索クエリの伸びは5年ぶりの速さでした。

2. AIの回答 AIチャットボットは広告なしで質問に答えます。2036年のGoogle Servicesの営業利益率は？

事実 Google Servicesの2026年第3四半期のセグメント利益率は40.7%、Alphabet全体のAI研究費を配分すると約35%。

3. クラウド 2036年のGoogle Cloudの年間売上は？

事実 Google Cloudの2026年第3四半期の売上は$30.7Bで103%増、契約済み受注残は$560.8B。TPUチップをシステムごと販売もしています。

4. クラウドの利益率 2036年のGoogle Cloudの営業利益率は？

事実 Google Cloudの2026年第3四半期のセグメント利益率は36.2%（前年は23.7%）。

5. ロボタクシー Waymoは大きなロボタクシー事業になる？

事実 Waymoは米国の複数都市で無人配車を提供し、2026年10月に$5Bを借り入れました。Other Betsの直近12か月の損失は$9.6B。

6. 独占禁止法 検索、広告、Androidをめぐる米国と欧州の独占禁止法訴訟：リスクはどのくらい？

事実 Alphabetは法的・規制上の罰金や和解に$13.8Bを引き当てています。

7. 2036年の株価 2036年、投資家はAlphabetの年間利益$1あたりいくら払う？

当サイトの見解 Alphabetの株価は直近12か月の利益の約15倍ですが、その利益にはSpaceXや未上場企業への出資による約$127Bの利益が含まれます。

7問中0問回答

ムーンショット・エクスプローラー 当サイトの見解

まだ存在しないが、いつかAlphabetに利益をもたらすかもしれない市場。それぞれをオプションのように評価します：実現する確率×実現した場合の利益を、現在に割り引きます。市場規模、シェア、確率、時期は当サイトの推測です。動かしてみて、信じるものをオンにするとモデルに加わります。

役に立つ量子コンピューター

化学、材料、最適化の実問題を解く量子コンピューターを、Google Cloudで貸し出す。

事実 GoogleのWillowチップは量子ビットを増やすほど誤り率が下がることを示しました（2024年）。商用利用はまだです。

成り立つ必要があること：

  • 大規模な誤り訂正量子ビット
  • お金を払う価値のある問題

実現した場合：Alphabetは2033年から年$38Bを稼ぎ、利益の20倍でその時点の価値は$237B。確率15%で重み付けし、現在に割り引くと$18B。

AIが設計した薬

Isomorphic LabsとDeepMindがAIで創薬候補を設計し、薬の売上の一部を得る。

事実 AlphaFoldの開発者は2024年のノーベル化学賞を受賞。Isomorphicは製薬会社と提携していますが、承認薬はまだありません。

成り立つ必要があること：

  • AI設計の薬が臨床試験を通過
  • Alphabetが売上の一部を得る

実現した場合：Alphabetは2032年から年$10Bを稼ぎ、利益の20倍でその時点の価値は$55B。確率20%で重み付けし、現在に割り引くと$6.0B。

ロボットの頭脳（Gemini Robotics）

ロボットが見て、計画し、物を扱えるようにするAIモデルを、ロボットメーカーにライセンス供与。

事実 Google DeepMindはロボットメーカー向けにGemini Roboticsモデルを公開しています。

成り立つ必要があること：

  • 家庭や工場で安全に働くロボット
  • メーカーが自社開発せずモデルをライセンスで使う

実現した場合：Alphabetは2032年から年$45Bを稼ぎ、利益の20倍でその時点の価値は$213B。確率20%で重み付けし、現在に割り引くと$23B。

信じるムーンショットをオンにすると、その価値が上のモデルに加わります。

現在価値＝確率×（市場×シェア）×利益率×（1－税率）×利益の20倍を、開始年からあなたの要求リターンで割り引き、希薄化分を差し引いたもの。利益率は当サイトの見解：役に立つ量子コンピューター 40%, AIが設計した薬 35%, ロボットの頭脳（Gemini Robotics） 30%。

Google検索、YouTube、Android、Google Cloud。加えてWaymoのロボタクシーと自社AIチップ（TPU）。 以下は最新のSEC提出書類に基づく評価ラボです。最初は今の株価が織り込んでいる前提で開きます。別のシナリオを選ぶかスライダーを動かすと、Stonkometerが今の株価とあなたの数字を比べます。 前提 当サイトの中間ケースでは、Alphabetの価値は$3.10T、時価総額は$3.49Tです。 これは出発点であって予測ではありません。あなたの数字は違うはずで、それこそが狙いです。

事実 開示資料や報道による事実（出典は下記） · 前提 変更できるStonkometerの初期値 · 当サイトの見解 意見

大きな主張を検証

事実 各主張は出典付きで引用しています。計算は何が成り立つ必要があるかを示し、スライダーの初期値は前提です。

スンダー・ピチャイ、Alphabet CEO（2026年10月）

“「私たちは今や年間売上5,000億ドルのペースにあります。」”

2026年第3四半期の売上$127.6B×4は$510B。直近12か月は$471.1Bでした。

Alphabetの10-Q（2026年9月）

“5,677億ドルの受注残、うち5,608億ドルがGoogle Cloud。”

今のペースでCloud売上の約4年半分。Alphabetは55%強が24か月以内に売上になると見込んでいます。

時価総額（2026年10月28日）

“第3四半期決算の前日、Alphabetの価値は約4兆ドルでした。”

翌日、株価は12.6%下落。4兆ドルに見合うにはどれだけの年間利益が必要？

誰が所有し、誰が支配しているか

事実 クラスA（GOOGL）：1株1票。クラスB：1株10票、非上場、約90%をラリー・ペイジとセルゲイ・ブリンが保有。クラスC（GOOG）：議決権なし。

経済的持分

  • ラリー・ペイジとセルゲイ・ブリン 11%
  • その他の株主 89%

株主の議決権

  • ラリー・ペイジ 27.4%
  • セルゲイ・ブリン 25.3%
  • その他の株主 47.3%

取締役を選ぶのは誰か

  • 株主投票で選任。ペイジとブリンが52.7%を握る all

出典：Alphabet 2026年委任状説明書、クラスB保有。 所有と支配のしくみ →

負債とコミットメント

Alphabetが負っているもの、保有しているもの、そしてすでに契約済みの支出。計算資源やインフラの契約は貸借対照表上の負債ではありませんが、負債と同じように支払う必要があります。

現金と投資$265B2026年9月30日
負債$125Bファイナンスリースを含む
ネットキャッシュ$140B現金から負債を差し引いた額
支出コミットメント$924B購入コミットメント、うち$802.1Bが複数年（サーバー、チップ、電力、コンテンツ）。$213.4Bが12か月以内
コミットメント÷売上高2.0x売上高（直近12か月）：$471B

事実 出典：Alphabetの10-Q、2026年9月30日までの四半期。

開示資料の内容 事実

  • 2026年第3四半期の売上は$127.6Bで25%増。Google CloudはAIインフラとTPUシステム販売に支えられ2倍超の$30.7B、Google Servicesは11%増の$96.3Bでした。
  • 営業利益は$40.6B：Services $39.2B、Cloud $11.1B、Other Bets -$2.0B、Alphabet全体のAI研究 -$7.7B。純利益は投資損失$8.2B（主にSpaceX株）により$26.2Bに減少。
  • 設備投資は四半期で$51.4B、1〜9月で$132.0B（前年同期は$63.6B）。
  • その資金のため、Alphabetは株式を発行しています：6月の公募$20.5B、Berkshire Hathawayへの$10B、強制転換優先株$19.0B、アット・ザ・マーケット方式で$12.4B。2026年は自社株買いをしていません。
  • 契約済みの購入コミットメントは$924.4B（うち12か月以内が$213.4B）。さらに未開始のデータセンターのリースが$130.5B。
  • Geminiアプリの利用者は10億人、自社モデルは毎分約320億トークンを処理しています。

主なリスク 事実

  • AIチャットが検索を、そしてそれに付随する広告収入をGoogle検索から奪う可能性があります。
  • 検索、広告、Androidをめぐる米国と欧州の独占禁止法訴訟。罰金と和解の引当金は$13.8B。
  • 支出がキャッシュフローを上回っています：購入コミットメント$924B、新株発行で株主は希薄化します。
  • Cloudの成長は少数の巨大AI顧客とTPUシステムの販売に依存しています。
  • ラリー・ペイジとセルゲイ・ブリンが議決権の約52%を握っています。

会社自身のリスク要因を平易にまとめたものです。原文は下記でお読みください。

モデルに含まれる事業

Google Services（検索、YouTube、Android、サブスクリプション）$376B 直近12か月（2026年9月30日まで）, 最新ベースで$385B

2026年第3四半期は検索ほか$63.4B（12%増）、YouTube広告$11.2B、サブスクリプション・プラットフォーム・デバイス$14.3B。セグメント利益率40.7%、Alphabet全体のAI研究費を配分すると約35%。

Google Cloud（TPU販売を含む）$93B 直近12か月（2026年9月30日まで）, 最新ベースで$123B

2026年第3四半期は103%増の$30.7B、セグメント利益率36.2%。Wiz（2026年3月に$29.5Bで買収）とTPUシステムの販売を含みます。Cloudの契約済み受注残は$560.8B。

賭け： Waymoのロボタクシー

米国の複数都市で無人配車サービスを提供。Other Betsの直近12か月は売上$1.5B、損失$9.6B。

賭け： AI創薬（Isomorphic Labs）

製薬パートナーと組んだAlphaFoldベースの創薬。承認された薬はまだありません。

直近12か月（2026年9月30日まで）: 決算発表に基づく2025年第4四半期〜2026年第3四半期のセグメント別数値. 直近四半期×4（2026年第3四半期）: 2026年第3四半期のセグメント売上×4。Google Cloudは1年で2倍超になったため、直近12か月では過小評価になります. 現金および市場性証券$265.1B（うちSpaceX株$75.2B）から、長期債務$125.1Bを差し引き（2026年9月30日）。未上場企業への出資$135.2Bは含まず. 2026年9月30日時点のクラスA・B・C発行済株式122億9,400万株（2026年第3四半期決算発表）。株価はクラスAを使用.

よくある質問 事実

今のAlphabetの価値は？

1株$283.82で約$3.49T（2026-10-29）。直近12か月の利益にはSpaceXなど未上場企業への出資による大きな利益が含まれるため、ラボは事業別の営業利益から計算します。

Googleはどうやって稼いでいる？

主に広告です：2026年第3四半期のGoogle Services売上$96.3Bの大半は検索、YouTube、広告ネットワーク。Google Cloudは四半期で2倍超の$30.7Bに。

Alphabetの中でWaymoの価値は？

Alphabetは別に開示していません。WaymoはOther Betsに含まれ、Other Betsは直近12か月で$9.6Bの損失。ラボではあなたが成功確率を決める賭けとして扱います。

企業価値評価の本 当サイトの見解

The Little Book of ValuationAswath DamodaranNYUで最も有名な企業価値評価の教授による、短くわかりやすい入門書。Amazon → Narrative and NumbersAswath Damodaran企業のストーリーをモデルの数字に落とし込む方法。このラボと同じ考え方です。Amazon → ValuationMcKinsey & Company手法をすべて知りたい人のための、分厚い実務の定番書。Amazon → The Intelligent InvestorBenjamin Graham事業の価値より安く買うことを説いた古典。Amazon →

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出典

2026-10-29時点のデータ. 株価は可能な場合リアルタイムで更新されます。 誤りを見つけましたか？お知らせください。

SpaceXを評価するロケット、Starlink、そしてxAIとの合併以降はGrok、X、Cursorまでを1社に抱える企業。Teslaを評価する今は車、バッテリー、充電。ロボタクシーとOptimusロボットが賭け。Anthropicを評価するClaudeの開発元。2026年10月26日にIPO目論見書（S-1）を公開提出。OpenAIを評価するChatGPTの開発元。IPOを非公開で申請し、上場は2027年の見込み。NVIDIAを評価する多くのAIデータセンターの中にあるチップ、ネットワーク、ソフトウェア。加えてゲーム用とワークステーション用のグラフィックス。Metaを評価する広告収入で運営されるFacebook、Instagram、WhatsApp、Messenger。加えてAIとスマートグラスへの高額な賭け。TSMCを評価するNVIDIA、Apple、AMDをはじめほぼすべての企業向けに最先端チップを製造する台湾のファウンドリー。Amazonを評価する北米と海外のネット通販、広告、Prime。加えて最大のクラウド事業AWS。Microsoftを評価するAzureクラウド、Microsoft 365、企業向けCopilot AIエージェント。加えてWindows、Xbox、LinkedIn、Bing。Appleを評価するiPhone、Mac、iPad、Watch、AirPods。加えてApp Store、iCloud、Apple Musicなどのサービス。Broadcomを評価するGoogle、Metaなど巨大AI企業向けのカスタムAIチップとネットワーク。加えてVMwareなどのインフラソフト。

投資助言ではありません。 Stonkometerは教育用の計算機であり、投資助言ではありません。評価額はあなたが選ぶ前提に完全に左右されます。当サイトは証券会社でも投資顧問でもなく、いかなる証券の売買も推奨しません。ご自身で調べ、登録された専門家への相談もご検討ください。 免責事項の全文

Alphabet：企業価値の推移

対数目盛では同じ距離が同じ変化率を表すため、初期の成長も見えます。

$100B$300B$1T$3T$10T2012201420162018202020222024202612014年4月: 議決権なしの新クラスC株、実質2対1の分割22015年10月: GoogleがAlphabetの傘下に32017年6月: EUがショッピング検索でGoogleに24億ユーロの制裁金42020年3月: コロナで広告が急減、株価は約3分の1下落52022年7月: 20対1の株式分割。2022年に株価は約40%下落62023年2月: Bardのデモで誤り、1日で約$100Bの価値が消失72024年8月: 米裁判所がGoogleを検索の独占企業と認定82026年3月: Wizの$29.5Bでの買収を完了92026年6月: AI投資のため新株と優先株を$49.5B販売102026年10月: Cloud売上が倍増。決算翌日に株価は12.6%下落$0B$1T$2T$3T$4T$5T2012201420162018202020222024202612014年4月: 議決権なしの新クラスC株、実質2対1の分割22015年10月: GoogleがAlphabetの傘下に32017年6月: EUがショッピング検索でGoogleに24億ユーロの制裁金42020年3月: コロナで広告が急減、株価は約3分の1下落52022年7月: 20対1の株式分割。2022年に株価は約40%下落62023年2月: Bardのデモで誤り、1日で約$100Bの価値が消失72024年8月: 米裁判所がGoogleを検索の独占企業と認定82026年3月: Wizの$29.5Bでの買収を完了92026年6月: AI投資のため新株と優先株を$49.5B販売102026年10月: Cloud売上が倍増。決算翌日に株価は12.6%下落
  1. 12014年4月 議決権なしの新クラスC株、実質2対1の分割 当時の価値：$360B
  2. 22015年10月 GoogleがAlphabetの傘下に 当時の価値：$502B
  3. 32017年6月 EUがショッピング検索でGoogleに24億ユーロの制裁金 当時の価値：$633B
  4. 42020年3月 コロナで広告が急減、株価は約3分の1下落 当時の価値：$791B
  5. 52022年7月 20対1の株式分割。2022年に株価は約40%下落 当時の価値：$1.58T
  6. 62023年2月 Bardのデモで誤り、1日で約$100Bの価値が消失 当時の価値：$1.18T
  7. 72024年8月 米裁判所がGoogleを検索の独占企業と認定 当時の価値：$2.02T
  8. 82026年3月 Wizの$29.5Bでの買収を完了 当時の価値：$3.48T
  9. 92026年6月 AI投資のため新株と優先株を$49.5B販売 当時の価値：$4.32T
  10. 102026年10月 Cloud売上が倍増。決算翌日に株価は12.6%下落 当時の価値：$3.49T

事実 Yahoo FinanceのクラスA月末株価×GoogleとAlphabetのSEC提出書類のクラスA・B・C加重平均株式数。株式分割を調整。 イベントは抜粋であり全てではありません。1か月の値動きには多くの要因があります。