Tesla · Nasdaq: TSLA

テスラにその価値はある？

スライダーを動かし、針を読み、予想を共有しよう。

Stonkometer：Teslaの評価、私のモデル

事実 SEC提出書類の主要な数字

時価総額$1.56T2026-10-26時点で1株 $393.86
売上高（直近12か月）$103.6B2026年第3四半期：280億ドル、前年同期と横ばい
純利益（直近12か月）$3.2B2026年第3四半期：7.9億ドル、43％減
株価収益率（PER、直近12か月）約480倍時価総額÷直近12か月の純利益
納車台数（2026年第3四半期）486,5322025年は164万台
ネットキャッシュ$36B2026年9月30日

前提 出発点のケースはStonkometerの値で、予測ではありません。針はあなたの入力を読み取ります。 何を前提にすればいいか分からない？12問の簡単な質問に答える。

事業別の売上

シナリオと現在の比較

初期値と決まりごと
  • 事実 売上、現金、負債、株式数は「出典」に記載の開示資料や報道によります（2026-10-26時点のデータ）。
  • 事実 通貨：名目米ドル。4社とも米ドルで報告しているため、為替換算はありません。
  • 前提 インフレは個別の入力ではありません。成長率とリスクフリーレートは名目値なので、すでに含まれています。
  • 前提 リスクフリーレート 5%（2026年10月26日の米国10年国債利回りは4.99%）、リスクプレミアム 5%、要求リターン 年10%。
  • 前提 利益への税率 21%（米国連邦税率）、希薄化 年1%、期間10年、魔法の売上の利益率 30%。
  • 前提 事業ごとの現在の営業利益率（自動車 3%, エネルギー貯蔵と太陽光 22%, サービスその他 5%）は、最新の開示資料に基づくStonkometerの推定です。
  • 前提 弱気・中間・強気の値と、賭けの規模、利益率、確率。 マスク報酬ケースは公開されている目標を当サイトが読み解いたものです。

詳細モードでどれでも変更できます。全一覧は手法のページにあります。

1分でできる投資家タイプ診断をすると、あなたに合ったケースから始められます。

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前提を作る：12問

スライダーに何を入れればいいか分からない？価格、顧客、大きなリスクがどれくらい気になるかを、平易な言葉で答えてください。各質問は事実（大まかな目安は当サイトの見解）から始まり、あなたの答えがあなたの前提になります。選択肢は当サイトが用意したもので、未回答の質問は中間の答えを使います。

1. 販売台数 2036年にテスラは何台納車する？

事実 2026年第3四半期の納車は486,532台（年約190万台）、2025年は164万台。世界の自動車販売は年約9,000万台です。

2. 車の価格 テスラ車の平均販売価格はいくらになる？

事実 自動車売上は年約820億ドル、台数は190万台なので、リースやクレジットを含め1台約42,000ドルです。

3. 競争 BYDなど中国メーカーはより安いEVを売っています。テスラの自動車利益率への影響は？

事実 テスラの営業利益は2026年第3四半期に56%減、規制クレジット収入は73%減。自動車需要、値下げ、中国勢との競争はリスク要因として記載されています。

4. 蓄電池 2036年のMegapack・Powerwall・太陽光の年間売上は？

事実 エネルギー事業の売上は直近12か月で約120億ドル。2026年第3四半期に13.7GWhを導入し、粗利益率は33%でした。

5. ロボタクシーの台数 ロボタクシーが実現したら、2036年に走るテスラのロボタクシーは何台？

事実 マスク氏は2019年に、2020年までに「100万台以上のロボタクシー」が走ると語りました。サービスは2025年6月にオースティンで開始。2025年のCEO報酬は100万台を目標にしています。

6. 乗車料金 ロボタクシーの1マイルあたりの料金は？（1台あたり年50,000マイルの有料走行を想定）

当サイトの見解 米国の都市の配車サービスは人間の運転手で1マイル1.5〜3ドルが一般的です。無人の車両は運用コストが安いため、料金が下がる可能性があります。

7. 規制当局 2030年までに、米国と欧州の大部分で運転席に誰もいない車の走行が認められる？

事実 無人運転車がどこでいつ走れるかは規制当局が決めます（10-Kのリスク要因）。

8. Optimusロボット 2036年、テスラはOptimusを年に何台、いくらで売れる？

事実 Optimusはまだ商業販売されていません。マスク氏は長期的な価格を2万〜3万ドルと語っており、CEO報酬は累計100万台の納入を条件にしています。

9. 技術リスク 2030年代前半までに、人型ロボットは工場や家庭で役に立つ仕事をする？

事実 人型ロボットを開発する企業はいくつもありますが、大規模に販売した企業はまだありません。

10. 訴訟 AutopilotとFSDの事故訴訟は、ロボタクシーの利益をどれだけ削る？

事実 2025年8月、マイアミの陪審は2019年のAutopilot事故でテスラに一部責任を認め、約2億4,300万ドルの賠償を命じました。テスラは控訴するとしています。

11. キーパーソン マスク氏はテスラ、SpaceXなどに時間を分けています。どれくらい気になる？

事実 イーロン・マスク氏への強い依存は10-Kのリスク要因で、10-KはCEO報酬がテスラを特定の賭けに向かわせる可能性にも触れています。

12. 2036年の株価 2036年、投資家はテスラの年間利益1ドルにいくら払う？

当サイトの見解 自動車メーカーは通常利益の5〜10倍、大手テック企業は約25〜35倍で取引されます。テスラは現在、直近12か月の利益の約480倍です。

12問中0問回答

ムーンショット・エクスプローラー 当サイトの見解

まだ存在しないが、いつかTeslaに利益をもたらすかもしれない市場。それぞれをオプションのように評価します：実現する確率×実現した場合の利益を、現在に割り引きます。市場規模、シェア、確率、時期は当サイトの推測です。動かしてみて、信じるものをオンにするとモデルに加わります。

電力会社としてのテスラ

家庭に電力を売り、何百万台もの蓄電池と車を1つの仮想発電所として運用する。

事実 Tesla Electricはすでにテキサス州でPowerwallの所有者に電力を販売しています。

成り立つ必要があること：

  • 規制当局がより多くの電力市場を開放する
  • 電力を融通し合う何百万台ものPowerwallと車
  • 電力会社が妨害しない

実現した場合：Teslaは2032年から年$15Bを稼ぎ、利益の20倍でその時点の価値は$36B。確率30%で重み付けし、現在に割り引くと$5.7B。

他の自動車メーカーへの自動運転のライセンス供与

他ブランドがテスラにお金を払い、自社の車でFSDソフトを使う。

事実 マスク氏はFSDのライセンス供与に前向きだと語っていますが、契約は発表されていません。

成り立つ必要があること：

  • FSDが人間や競合より明らかに安全
  • 競合に頼ることをいとわない自動車メーカー
  • 規制当局が車種ごとに承認する

実現した場合：Teslaは2032年から年$40Bを稼ぎ、利益の20倍でその時点の価値は$442B。確率20%で重み付けし、現在に割り引くと$47B。

高齢者を介護するロボット

高齢化が進むなか、家庭や介護施設で手助けするOptimusロボット。

事実 日本、韓国、中国、欧州は高齢化に伴い介護人材の不足に直面しています。

成り立つ必要があること：

  • 人に触れて持ち上げられるほど安全なロボット
  • 家族や政府が払える価格
  • 親の世話をロボットに任せられる信頼

実現した場合：Teslaは2038年から年$75Bを稼ぎ、利益の20倍でその時点の価値は$296B。確率10%で重み付けし、現在に割り引くと$8.4B。

ロボット兵士と防衛ロボット

物流、地雷除去、戦闘支援のための人型などのロボット。

事実 2024年の世界の軍事費は約2兆7,000億ドルでした（SIPRI）。

成り立つ必要があること：

  • 軍が人型ロボットを大規模に購入する
  • テスラが軍に売る意思を持つ
  • 自律型兵器に関する国際ルールがそれを認める

実現した場合：Teslaは2035年から年$14Bを稼ぎ、利益の20倍でその時点の価値は$53B。確率8%で重み付けし、現在に割り引くと$1.7B。

空飛ぶ車

都市内の移動用の電動垂直離着陸機。

事実 電動エアタクシーを試験中の企業はいくつかありますが、テスラに空飛ぶ車の計画はありません。

成り立つ必要があること：

  • 1kgあたりのエネルギーがはるかに多い電池
  • 何千機もの小型機のための航空交通ルール
  • テスラがこの市場への参入を選ぶ

実現した場合：Teslaは2040年から年$10Bを稼ぎ、利益の20倍でその時点の価値は$32B。確率4%で重み付けし、現在に割り引くと$0.3B。

信じるムーンショットをオンにすると、その価値が上のモデルに加わります。

現在価値＝確率×（市場×シェア）×利益率×（1－税率）×利益の20倍を、開始年からあなたの要求リターンで割り引き、希薄化分を差し引いたもの。利益率は当サイトの見解：電力会社としてのテスラ 15%, 他の自動車メーカーへの自動運転のライセンス供与 70%, 高齢者を介護するロボット 25%, ロボット兵士と防衛ロボット 25%, 空飛ぶ車 20%。

今は車、バッテリー、充電。ロボタクシーとOptimusロボットが賭け。 以下は最新のSEC提出書類に基づく評価ラボです。シナリオを選び、スライダーを動かすと、Stonkometerが現在の株価がバブルか割安かをあなたの数字で示します。 前提 当サイトの中間ケースでは、Teslaの価値は$663B、時価総額は$1.56Tです。 これは出発点であって予測ではありません。あなたの数字は違うはずで、それこそが狙いです。

事実 開示資料や報道による事実（出典は下記） · 前提 変更できるStonkometerの初期値 · 当サイトの見解 意見

マスク氏の予測をファクトチェック

事実 各主張は出典付きで引用しています。計算は何が成り立つ必要があるかを示し、スライダーの初期値は前提です。

イーロン・マスク、Tesla Autonomy Day（2019年4月）

“2020年までに「100万台を超えるロボタクシー」が走る。”

Teslaは2025年6月にオースティンで小規模なロボタクシーサービスを開始し、2026年第3四半期にCybercabの乗車を始めた。100万台のロボタクシーは今や2025年CEO報酬の目標の一つ。

2025年CEO業績報酬（2025年11月承認）

“年間調整後EBITDA 4,000億ドル、2,000万台の車両、FSDサブスク1,000万件、ロボット100万台、ロボタクシー100万台、時価総額8.5兆ドル。”

Teslaの調整後EBITDAは現在およそ年150億ドル。

イーロン・マスク、Xへの投稿（2025年9月）

“Teslaの価値の約80％はOptimusになる。”

8.5兆ドルの価値のうち80％がロボットなら、何を意味するか？

開示資料の内容 事実

  • 報告セグメントは2つ：自動車（サービスを含む）とエネルギー発電・貯蔵。ロボタクシーとOptimusは社内にあり、まだ個別の数字はない。
  • 売上は2024年の977億ドルから2025年は948億ドル。2026年第3四半期の売上は280億ドル（前年同期281億ドル）。
  • 規制クレジット収入は2025年に20億ドル、2026年第3四半期は1億ドル（前年同期比73％減）。
  • AIとOptimusへの支出が増え、2026年第3四半期の営業利益は56％減少。
  • エネルギー部門は2026年第3四半期に13.7GWhを導入し粗利益率33％。一方で売上は16％減。
  • 株主は2025年CEO業績報酬を承認：時価総額（2兆〜8.5兆ドル）と12の事業目標に連動し、マスクに最大4億2,370万株。
  • 特別委員会がSpaceXとの統合の可能性を検討中（2026年10月）。

主なリスク 事実

  • 将来の価値は、まだ意味のある売上を生んでいない自動運転とロボットにかかっている。
  • 自動車需要、値下げ、中国メーカーとの競争が利益率を圧迫。
  • 無人運転車がいつどこで走れるかは規制当局が決める。
  • 複数の会社に時間を割くイーロン・マスクへの依存度が高い。
  • CEO報酬が、顧客が望まないかもしれない特定の賭け（ロボット、ロボタクシー）へ会社を向かわせるおそれ（10-Kのリスク要因）。
  • 関税と貿易摩擦が車とエネルギー製品の両方に打撃。

会社自身のリスク要因を平易にまとめたものです。原文は下記でお読みください。

モデルに含まれる事業

自動車$75B 直近12か月（2026年9月30日まで）, 最新ベースで$82B

車両販売、規制クレジット（第3四半期は1億ドル、73％減）、リース。2026年第3四半期の納車は486,532台。

エネルギー貯蔵と太陽光$12B 直近12か月（2026年9月30日まで）, 最新ベースで$12B

MegapackとPowerwall。2026年第3四半期の売上は16％減（関税還付）だが、導入量は13.7GWhに増加。粗利益率33％。

サービスその他$16B 直近12か月（2026年9月30日まで）, 最新ベースで$18B

充電、保険、部品、中古車。2026年第3四半期は33％増。

賭け： ロボタクシー（Cybercab）

2025年6月にオースティンでサービス開始。Cybercabによる乗車は2026年第3四半期に開始。

賭け： Optimusロボット

人型ロボット、まだ商業販売されていない。マスクの報酬条件は100万台の納入。

賭け： FSDソフトウェアのサブスクリプション

報酬条件の目標：FSDの有効サブスクリプション1,000万件。

直近12か月（2026年9月30日まで）: 2025年度＋2026年1〜9月－2025年1〜9月（10-Kと10-Qより）. 直近四半期×4（2026年第3四半期）: 2026年第3四半期売上×4. 現金179億ドル＋短期投資276億ドル－負債・ファイナンスリース95億ドル（2026年9月30日）. 2026年10月15日時点の発行済株式数3,952.8百万株（10-Q表紙）.

よくある質問 事実

テスラ株は割高？

1株$393.86でテスラの価値は約$1.56T、直近12か月の利益の約480倍です。高すぎるかどうかはロボタクシーとOptimus次第。ラボはそれらが何を実現すべきかを示します。

2030年のテスラ株の価値は？

誰にも分かりません。ラボはあなたの前提で事業ごとの売上を2036年まで予測し、現在の株価で買った場合の年間リターンを示します。

マスク氏の報酬目標とは？

2025年のCEO報酬は、最大8.5兆ドルの時価総額と、ロボタクシー100万台、ロボット100万台、調整後EBITDA 4,000億ドルなどの目標を条件としています。

出典

2026-10-26時点のデータ. 株価は可能な場合リアルタイムで更新されます。 誤りを見つけましたか？お知らせください。

SpaceXを評価するロケット、Starlink、そしてxAIとの合併以降はGrok、X、Cursorまでを1社に抱える企業。Anthropicを評価するClaudeの開発元。2026年10月26日にIPO目論見書（S-1）を公開提出。OpenAIを評価するChatGPTの開発元。IPOを非公開で申請し、上場は2027年の見込み。

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