外注のソフトウェア・IT業務を置き換えるAI
IT サービス会社に代わり、Claudeが業務ソフトの大半を書き、テストし、運用する。
事実 世界の企業はITサービスに年1兆ドルを大きく超える額を使っています。
成り立つ必要があること：
- 何日もミスなく働くエージェント
- 自社のシステムをAIに任せる企業の信頼
- 計算コストを上回り続ける価格
実現した場合：Anthropicは2034年から年$120Bを稼ぎ、利益の20倍でその時点の価値は$569B。確率25%で重み付けし、現在に割り引くと$51B。
Stonkometer：Anthropicの評価、私のモデル
事実 SEC提出書類の主要な数字
直近の非上場評価額$965BシリーズH、2026年5月（2026年2月は3,800億ドル）
売上高（2026年上半期）$16.3B2025年上半期：12億ドル、2025年通期：46億ドル
営業損失（2026年上半期）$0.7B2025年：81億ドルの赤字
ランレート$65B+2026年7月末、ブルームバーグ報道
年10万ドル超の顧客6,000+1年前は600超、売上の74％
現金と投資$132B2026年6月30日
前提 出発点のケースはStonkometerの値で、予測ではありません。針はあなたの入力を読み取ります。 何を前提にすればいいか分からない？9問の簡単な質問に答える。
事業別の売上
シナリオと現在の比較
初期値と決まりごと
- 事実 売上、現金、負債、株式数は「出典」に記載の開示資料や報道によります（2026-10-26時点のデータ）。
- 事実 通貨：名目米ドル。4社とも米ドルで報告しているため、為替換算はありません。
- 前提 インフレは個別の入力ではありません。成長率とリスクフリーレートは名目値なので、すでに含まれています。
- 前提 リスクフリーレート 5%（2026年10月26日の米国10年国債利回りは4.99%）、リスクプレミアム 6%、要求リターン 年11%。
- 前提 利益への税率 21%（米国連邦税率）、希薄化 年2.5%、期間10年、魔法の売上の利益率 30%。
- 前提 事業ごとの現在の営業利益率（従量課金（API、プラットフォーム、Claude Codeの利用） -4%, サブスクリプション（Claudeプラン） -4%）は、最新の開示資料に基づくStonkometerの推定です。
- 前提 弱気・中間・強気の値と、賭けの規模、利益率、確率。
詳細モードでどれでも変更できます。全一覧は手法のページにあります。
1分でできる投資家タイプ診断をすると、あなたに合ったケースから始められます。
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前提を作る：9問
スライダーに何を入れればいいか分からない？価格、顧客、大きなリスクがどれくらい気になるかを、平易な言葉で答えてください。各質問は事実（大まかな目安は当サイトの見解）から始まり、あなたの答えがあなたの前提になります。選択肢は当サイトが用意したもので、未回答の質問は中間の答えを使います。
ムーンショット・エクスプローラー 当サイトの見解
まだ存在しないが、いつかAnthropicに利益をもたらすかもしれない市場。それぞれをオプションのように評価します：実現する確率×実現した場合の利益を、現在に割り引きます。市場規模、シェア、確率、時期は当サイトの推測です。動かしてみて、信じるものをオンにするとモデルに加わります。
AI科学者
研究機関や企業のために実験や研究を行うAI。
事実 世界の研究開発費は年約2兆5,000億ドルです。
成り立つ必要があること：
- 新しく正しいアイデアを生み出すモデル
- それを検証するロボット研究室
- 成果の一部を受け取る仕組み
実現した場合：Anthropicは2035年から年$75Bを稼ぎ、利益の20倍でその時点の価値は$356B。確率15%で重み付けし、現在に割り引くと$17B。
病気を治し老化を遅らせるAI
Claudeで見つかった薬や治療法からのロイヤルティや提携収入。
事実 世界の医薬品支出は年約1兆6,000億ドルです。
成り立つ必要があること：
- AIが見つけた薬が臨床試験を通る
- 規制当局がAI主導の研究を受け入れる
- 顧客だけでなくAnthropicにも支払われる契約
実現した場合：Anthropicは2040年から年$20Bを稼ぎ、利益の20倍でその時点の価値は$126B。確率8%で重み付けし、現在に割り引くと$1.7B。
AIの医師、弁護士、会計士
Claudeが個人や企業のために専門的な仕事を直接行う。
事実 現在の資格制度では、こうした仕事の大半に人間の承認が必要です。
成り立つ必要があること：
- AIの業務を認める資格制度
- 保険と責任の問題の解決
- 健康やお金を任せられる正確さ
実現した場合：Anthropicは2034年から年$50Bを稼ぎ、利益の20倍でその時点の価値は$237B。確率20%で重み付けし、現在に割り引くと$17B。
ロボットの頭脳
他社が作るロボットの中で考える役割を担うClaude。
事実 現在のロボットメーカーは自社と提携先のAIモデルを組み合わせて使っています。
成り立つ必要があること：
- ロボット上で動く速くて安いモデル
- 大規模なロボット販売
- 自社開発より提携を選ぶロボットメーカー
実現した場合：Anthropicは2038年から年$20Bを稼ぎ、利益の20倍でその時点の価値は$95B。確率10%で重み付けし、現在に割り引くと$2.0B。
信じるムーンショットをオンにすると、その価値が上のモデルに加わります。
現在価値＝確率×（市場×シェア）×利益率×（1－税率）×利益の20倍を、開始年からあなたの要求リターンで割り引き、希薄化分を差し引いたもの。利益率は当サイトの見解：外注のソフトウェア・IT業務を置き換えるAI 30%, AI科学者 30%, 病気を治し老化を遅らせるAI 40%, AIの医師、弁護士、会計士 30%, ロボットの頭脳 30%。
Claudeの開発元。2026年10月26日にIPO目論見書（S-1）を公開提出。 以下はIPOの目論見書に基づく評価ラボです。シナリオを選び、スライダーを動かすと、Stonkometerが現在の評価額がバブルか割安かをあなたの数字で示します。 前提 当サイトの中間ケースでは、Anthropicの価値は$1.09T、直近ラウンドは$965Bです。 これは出発点であって予測ではありません。あなたの数字は違うはずで、それこそが狙いです。
大きな主張を検証
事実 各主張は出典付きで引用しています。計算は何が成り立つ必要があるかを示し、スライダーの初期値は前提です。
Anthropic S-1（2026年10月）
“ほとんどの分野で一流の専門家に匹敵する「Powerful AI」が数年以内に広く利用可能になる。”
売上予測は付いていない。下の「AIエージェント」の賭けで自分の数字を入れてみよう。
報道（ブルームバーグ、2026年8月）
“ランレート売上が2026年7月末に650億ドルを超えた。”
2026年上半期の実際の売上は163億ドルで、年換算約330億ドル。ランレートは直近28日だけを測る。
IPO観測報道（2026年9月）
“2兆ドルを超える上場時評価額。”
2兆ドルにはどれだけの利益が必要か？
開示資料の内容 事実
- 売上：2025年46億ドル、2026年上半期163億ドル（前年同期の13倍）。従量課金（API、プラットフォーム）が約80％、サブスクが20％。
- 2026年上半期の営業損失は7億ドル（2025年通期は81億ドル）。最大のコストはコンピュートとインフラ（2026年上半期89億ドル）。
- 2026年上半期の純損失には、IPO時に転換される転換社債とSAFEの公正価値変動による724億ドルの非現金費用が含まれる。
- コンピュートはAWS Trainium、Google TPU、NVIDIAとAMDのGPU、さらに月12.5億ドルのSpaceX/xAI契約から調達。長期契約は2045年まで続く。
- パブリック・ベネフィット・コーポレーション：IPO後もLong-Term Benefit Trustと創業者の団体が議決権の支配を保つ。
- 年10万ドル超を支払う顧客が売上の約4分の3を生む。
主なリスク 事実
- 最先端のモデルを作り続ける必要がある。モデルが劣ればすぐに顧客を失いうる。
- 競合であり投資家でもあるパートナーから、ますます多くのコンピュート、電力、チップを調達する必要がある。
- ランレート売上は28日間を年換算したもので、将来の売上を過大に見せるおそれがある。
- 集中：限られた顧客と販売経路が売上の多くを占める。
- AIの害、悪用、意図しないモデルの挙動が訴訟や規制を招くおそれ。
- クラスA株主の支配力は小さく、取締役は利益と公益目的のバランスを取らねばならない。
会社自身のリスク要因を平易にまとめたものです。原文は下記でお読みください。
モデルに含まれる事業
従量課金（API、プラットフォーム、Claude Codeの利用）$26B h1 2026 x 2, 最新ベースで$52B
2026年上半期131億ドル（2025年上半期は10億ドル）。
サブスクリプション（Claudeプラン）$6B h1 2026 x 2, 最新ベースで$13B
2026年上半期32億ドル（2025年上半期は2億ドル）。
賭け： 仕事を丸ごとこなすAIエージェント
S-1は数年以内に専門家レベルの「Powerful AI」が登場すると予想。
H1 2026 x 2: 2026年6月30日までの6か月の売上×2（S-1）. 報道されたランレート（650億ドル、2026年7月末）: ブルームバーグ、2026年8月。2026年上半期と同じく80対20で按分（私たちの推定）。ランレート＝直近28日の利用×13＋サブスク×12なので変動しやすい。. 2026年6月30日時点で現金1,124億ドル＋短期投資193億ドル（S-1）。転換社債はIPO時に株式に転換。.
よくある質問 事実
Anthropic株は買える？
まだ株式市場では買えません。Anthropicは2026年10月26日にIPOの目論見書（S-1）を提出しました。株式が公開市場で取引されるのはIPO完了後です。
AnthropicのIPOはいつ？
S-1は2026年10月26日に公開提出されました。上場日と価格はまだ発表されていません。
Anthropicの価値は？
2026年5月の直近の非公開ラウンドでの評価額は9,650億ドル。IPOで2兆ドル超という話は未確認です。ラボで両方をあなたの数字と比べてみましょう。
出典
2026-10-26時点のデータ. 非上場企業の評価額は、資金調達か上場の時にしか変わりません。 誤りを見つけましたか？お知らせください。
投資助言ではありません。 Stonkometerは教育用の計算機であり、投資助言ではありません。評価額はあなたが選ぶ前提に完全に左右されます。当サイトは証券会社でも投資顧問でもなく、いかなる証券の売買も推奨しません。ご自身で調べ、登録された専門家への相談もご検討ください。 免責事項の全文