Stonkometer：NVIDIAの評価、私のモデル
事実 SEC提出書類の主要な数字
時価総額$5.15T2026-10-29時点で1株 $213.66
売上高（直近12か月）$303BFY27第2四半期だけで$96.2B、106%増
営業利益、FY27第2四半期$63.7B売上の66%
粗利益率75.0%FY27第2四半期
次の四半期（会社予想）$108B±2%、中国向けデータセンター売上なし
ネットキャッシュ$23B2026年7月26日
企業価値の推移
時価総額（合計）
25年11月26年2月26年5月26年8月
$5.15T 2025年10月年から+5%
202420252026
$5.15T 2023年10月年から5.1x
20222023202420252026
$5.15T 2021年10月年から8.1x
200920122015201820212024
$5.15T 2008年から381x
1株あたりの株価ではなく企業全体の価値です。株数は資金調達、株式報酬、株式分割で変わるためです。
今の時価総額が意味すること
NVIDIAの今の価値が$5.15Tなら、私たちのモデルでは2036年までに次のことが必要です：
2036年の売上$1.33T今の$385Bの3.5x、年13%成長
2036年の純利益$562BAppleの2025年の利益（約$110B）の5.1x
2036年の営業利益率53%各事業の中間ケースの利益率
今の価値／売上13xS&P 500の平均は約3倍
中間ケースとの成長差+7 pts毎年、すべての事業で
前提 私たちのモデルから逆算：中間ケースの利益率、2036年に利益の24倍、要求リターン10.0%、毎年0%の新株発行。下のラボはこの「市場の見方」で開きます。どの数字も変更できます。
前提 出発点のケースはStonkometerの値で、予測ではありません。針はあなたの入力を読み取ります。 何を前提にすればいいか分からない？8問の簡単な質問に答える。
現在の株価は、すべての事業で当サイトの中間ケースより年約+7ポイント高い成長を必要とします。
初期値と決まりごと
- 事実 売上、現金、負債、株式数は「出典」に記載の開示資料や報道によります（2026-10-29時点のデータ）。
- 事実 通貨：名目米ドル。4社とも米ドルで報告しているため、為替換算はありません。
- 前提 インフレは個別の入力ではありません。成長率とリスクフリーレートは名目値なので、すでに含まれています。
- 前提 リスクフリーレート 5%（2026年10月26日の米国10年国債利回りは4.99%）、リスクプレミアム 5%、要求リターン 年10%。
- 前提 利益への税率 21%（米国連邦税率）、希薄化 年0%、期間10年、魔法の売上の利益率 30%。
- 前提 事業ごとの現在の営業利益率（データセンター（AIチップ、システム、ネットワーク） 68%, エッジコンピューティング（ゲーム、ワークステーション、車、ロボット） 40%）は、最新の開示資料に基づくStonkometerの推定です。
- 前提 弱気・中間・強気の値と、賭けの規模、利益率、確率。
詳細モードでどれでも変更できます。全一覧は手法のページにあります。
1分でできる投資家タイプ診断をすると、あなたに合ったケースから始められます。
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前提を作る：8問
スライダーに何を入れればいいか分からない？価格、顧客、大きなリスクがどれくらい気になるかを、平易な言葉で答えてください。各質問は事実（大まかな目安は当サイトの見解）から始まり、あなたの答えがあなたの前提になります。選択肢は当サイトが用意したもので、未回答の質問は中間の答えを使います。
8問中0問回答
ムーンショット・エクスプローラー 当サイトの見解
まだ存在しないが、いつかNVIDIAに利益をもたらすかもしれない市場。それぞれをオプションのように評価します：実現する確率×実現した場合の利益を、現在に割り引きます。市場規模、シェア、確率、時期は当サイトの推測です。動かしてみて、信じるものをオンにするとモデルに加わります。
信じるムーンショットをオンにすると、その価値が上のモデルに加わります。
現在価値＝確率×（市場×シェア）×利益率×（1－税率）×利益の20倍を、開始年からあなたの要求リターンで割り引き、希薄化分を差し引いたもの。利益率は当サイトの見解：人型ロボットの頭脳 35%, 自動運転車のコンピューター 35%, 量子とAIのスーパーコンピューター 40%。
多くのAIデータセンターの中にあるチップ、ネットワーク、ソフトウェア。加えてゲーム用とワークステーション用のグラフィックス。 以下は最新のSEC提出書類に基づく評価ラボです。最初は今の株価が織り込んでいる前提で開きます。別のシナリオを選ぶかスライダーを動かすと、Stonkometerが今の株価とあなたの数字を比べます。 前提 当サイトの中間ケースでは、NVIDIAの価値は$3.23T、時価総額は$5.15Tです。 これは出発点であって予測ではありません。あなたの数字は違うはずで、それこそが狙いです。
事実 開示資料や報道による事実（出典は下記） · 前提 変更できるStonkometerの初期値 · 当サイトの見解 意見
大きな主張を検証
事実 各主張は出典付きで引用しています。計算は何が成り立つ必要があるかを示し、スライダーの初期値は前提です。
ジェンスン・フアン、NVIDIA CEO（2025年8月）
“この10年の終わりまでにAIインフラ投資は3兆〜4兆ドル。”
AIデータセンターへの支出がNVIDIAの市場ですが、チップはその一部にすぎません。建物、電力、メモリが残りを占めます。
NVIDIAの見通し（2026年8月）
“2026年10月までの四半期の売上は1,080億ドル。”
前の四半期の$96.2Bから増加。
市場の節目（2025年10月29日）
“NVIDIAは時価総額5兆ドルに達した最初の企業になりました。”
今の価値に見合う年間利益は？
誰が所有し、誰が支配しているか
事実 普通株は1種類のみ、1株1票。
経済的持分
81.7%
- ジェンスン・フアン 3.6%
- BlackRock 7.4%
- Vanguard 7.3%
- その他の株主 81.7%
株主の議決権
81.7%
- ジェンスン・フアン 3.6%
- BlackRock 7.4%
- Vanguard 7.3%
- その他の株主 81.7%
- 共同創業者のジェンスン・フアンは1993年からNVIDIAを率い、約8億7,100万株を保有。現在の株価で約$186Bです。
- NVIDIAを支配する株主はおらず、インデックスファンドが最大の株主です。
出典：NVIDIA 2026年委任状説明書、2026年3月23日時点の株式。 所有と支配のしくみ →
負債とコミットメント
NVIDIAが負っているもの、保有しているもの、そしてすでに契約済みの支出。計算資源やインフラの契約は貸借対照表上の負債ではありませんが、負債と同じように支払う必要があります。
現金と投資$56.6B2026年7月26日
負債$33.4Bファイナンスリースを含む
ネットキャッシュ$23.2B現金から負債を差し引いた額
支出コミットメント$366B供給・生産能力$279B（主にメモリ）、クラウドサービス$29B、データセンターのリース$25B、出資$25B、設備$8B
コミットメント÷売上高1.2x売上高（直近12か月）：$303B
- NVIDIAはこの四半期に$25Bの社債を発行。以前は$8.5Bでした。
- パートナーが債務不履行に陥った場合、データセンター関連債務を最大$108.5B保証。うち$105BはSB Energyの拠点向け。
- 第三者に引き継ぐ予定のAIクラウドとの契約やリース$56Bは、$366Bに含まれていません。
事実 出典：NVIDIA 10-QとCFOコメンタリー、2026年7月26日までの四半期。
開示資料の内容 事実
- 2026年7月26日までの四半期の売上は$96.2Bで106%増。うちデータセンターが$89.0B：大手クラウドから$48.7B、AIクラウド・産業・企業・政府から$40.3B。
- 粗利益率は75.0%。営業利益は$63.7Bで、売上の3分の2。
- 供給・生産能力の契約は1四半期で$119Bから$279Bへ急増し、大半はメモリ。コミットメント合計は$366B。
- NVIDIAはパートナーのデータセンター債務を最大$108.5B保証しており（うち$105BはSB Energyの拠点向け）、他社へ引き継ぐ予定のリース契約も結んでいます。
- 大型の複数四半期契約で支払期間が延びた結果、売掛金は$63.1B（売上60日分、以前は45日分）に達しました。
- この四半期に$25Bの社債を発行し、株主に約$26Bを還元。次世代チップのVera Rubinは第3四半期に出荷開始。
主なリスク 事実
- データセンター製品の大半を少数の巨大顧客が購入。彼らが支出を減らせば売上は急減します。
- 輸出規制：中国向けデータセンター用チップは事実上停止しており、規制はさらに厳しくなり得ます。
- 顧客は自社チップ（Google TPU、Amazon Trainium）を設計し、AMDなどの競合も激しく追い上げています。
- 供給は台湾のTSMCと不足気味のメモリに依存。NVIDIAは確保のために$279Bを約束しています。
- 保証、リース、長い支払期間がNVIDIAを顧客の財務状況に結びつけています。
会社自身のリスク要因を平易にまとめたものです。原文は下記でお読みください。
モデルに含まれる事業
データセンター（AIチップ、システム、ネットワーク）$278B 直近12か月（2026年7月26日まで）, 最新ベースで$356BFY27第2四半期は大手クラウド$48.7B、AIクラウド・産業・企業$40.3B。中国向けデータセンター売上はほぼゼロ。
エッジコンピューティング（ゲーム、ワークステーション、車、ロボット）$25B 直近12か月（2026年7月26日まで）, 最新ベースで$29BGeForceゲーム用カード、RTXワークステーション、車載コンピューター、ロボット用チップ。FY27第2四半期は27%増。
賭け： ロボットとフィジカルAIJetson Thorロボット用コンピューター、IsaacとGR00Tロボットモデル。現状は小規模。
賭け： AIクラウド収益の分配NVIDIAは提携AIクラウドが自社顧客から得る収益の一部を受け取るようになりました（CFOコメンタリー、2026年8月）。
直近12か月（2026年7月26日まで）: CFOコメンタリーに基づくFY26第3四半期〜FY27第2四半期。NVIDIAの会計年度は1月下旬に終わります. 直近四半期×4（FY27第2四半期）: 2026年7月26日までの四半期×4。NVIDIAは次の四半期を$108Bと予想. 現金および市場性債券$56.6Bから、シニア債$33.4Bを差し引き（2026年7月26日）. 2026年8月21日時点の発行済株式241億株（10-Q表紙）.
よくある質問 事実
NVIDIA株は割高？
1株$213.66でNVIDIAの価値は約$5.15T、直近12か月の利益の約27倍です。高すぎるかどうかは、AIデータセンター投資がいつまで伸びるか次第。ラボで何が必要かを確認できます。
2030年のNVIDIA株の価値は？
誰にもわかりません。ラボはあなたの前提で2036年までの事業別売上を予測し、今の株価で得られる年間リターンを示します。
NVIDIAはどうやって稼いでいる？
主にデータセンター：クラウド企業、AI研究所、企業、政府に売るAIチップ、ネットワーク、システム一式（2026年7月までの四半期で$96.2B中$89.0B）。残りはゲーム、ワークステーション、車、ロボット用チップ。
出典
2026-10-29時点のデータ. 株価は可能な場合リアルタイムで更新されます。 誤りを見つけましたか？お知らせください。
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