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가정 만들기: 질문 5개
슬라이더에 무엇을 넣어야 할지 모르겠나요? 가격, 고객, 큰 위험이 얼마나 걱정되는지 쉬운 말로 답하세요. 각 질문은 사실(대략적인 기준은 우리 의견)로 시작하며, 당신의 답이 당신의 가정이 됩니다. 선택지는 우리가 만들었고, 건너뛴 질문은 중간 답을 씁니다.
5개 중 0개 답함
문샷 탐색기 우리 의견
아직 존재하지 않지만 언젠가 Nebius에게 돈을 벌어 줄 수 있는 시장들. 각각을 옵션처럼 평가합니다: 실현 확률 x 실현 시 이익을 현재로 할인. 시장 규모, 점유율, 확률, 시기는 우리의 추측입니다. 바꿔 보고, 믿는 것을 켜서 모델에 더하세요.
GPU가 아닌 AI 답변을 판매
Token Factory는 GPU를 직접 관리하고 싶지 않은 기업에 모델 답변을 사용량 기준으로 판매합니다.
사실 Nebius는 추론 스택을 만들기 위해 Eigen AI, Clarifai 핵심 팀, Inferize를 인수했습니다.
무엇이 사실이어야 하나:
오픈 모델이 경쟁력을 유지
GPU 단순 임대보다 높은 이익률
실현되면: Nebius은 2031년부터 연 $12B를 벌고, 이익의 20배로 그때 가치는 $57B. 20% 확률로 가중하고 현재로 할인하면: $5.6B.
유럽의 소버린 AI 클라우드
유럽 등지의 정부와 규제 기업이 AI를 미국 밖의 현지 인프라에 둡니다.
사실 Palantir는 2026년 9월 Nebius를 우선 소버린 AI 인프라 파트너로 지정했습니다.
무엇이 사실이어야 하나:
데이터 규제가 현지 사업자에 유리
유럽에 충분한 전력
실현되면: Nebius은 2030년부터 연 $9.6B를 벌고, 이익의 20배로 그때 가치는 $46B. 25% 확률로 가중하고 현재로 할인하면: $6.4B.
대규모 Avride 로보택시
Avride 자율주행차가 여러 도시에서 Uber 등 플랫폼으로 운행됩니다.
사실 Avride는 댈러스에서 Uber와 로보택시를 운영합니다.
무엇이 사실이어야 하나:
자율주행의 안전성 입증
파트너가 계속 차량을 주문
실현되면: Nebius은 2032년부터 연 $9.0B를 벌고, 이익의 20배로 그때 가치는 $28B. 10% 확률로 가중하고 현재로 할인하면: $1.2B.
믿는 문샷을 켜면 그 가치가 위 모델에 더해집니다.
현재 가치 = 확률 x (시장 x 점유율) x 이익률 x (1 - 세율) x 이익의 20배를, 시작 연도부터 당신의 요구 수익률로 할인하고 희석만큼 줄인 값. 이익률은 우리 의견: GPU가 아닌 AI 답변을 판매 30%, 유럽의 소버린 AI 클라우드 30%, 대규모 Avride 로보택시 20%.
옛 Yandex 해외 사업에서 출발한 암스테르담 기반 AI 클라우드로, Microsoft, Meta, AI 스타트업에 GPU를 임대하며 Avride 로보택시도 보유합니다. 아래는 최신 SEC 공시에 기반한 가치평가 실험실입니다. 처음에는 현재 주가가 담고 있는 전제로 열립니다. 다른 시나리오를 고르거나 슬라이더를 움직이면 Stonkometer가 현재 주가와 당신의 숫자를 비교합니다. 가정 우리 중간 시나리오는 Nebius의 가치를 $31B로 보며, 시가총액은 $45B입니다. 출발점일 뿐 예측이 아닙니다. 당신의 숫자는 다를 것이고, 그게 핵심입니다.
사실 공시나 보도에서 나온 사실(출처는 아래) · 가정 바꿀 수 있는 Stonkometer 기본값 · 우리 의견 의견
큰 주장, 검증
사실 각 주장은 출처와 함께 인용했습니다. 계산은 무엇이 사실이어야 하는지 보여 주며, 슬라이더 기본값은 가정입니다.
Nebius 2026년 2분기 실적(2026년 8월)
“분기 매출이 454% 늘어 5.82억 달러.”
2025년 2분기 $105M에서.
Nebius 6-K(2026년 10월)
“투자등급 고객과 400억 달러 이상의 장기 계약.”
최근 분기 속도로 약 17년치 매출이며, 6월 30일 공시된 RPO는 $37.5B였습니다.
Nebius 2026년 2분기 중간보고서(2026년 8월)
“잔여 이행의무 375억 달러, 이 중 36%가 24개월 이내.”
향후 2년간 연 약 $6.7B로, 현재 런레이트의 거의 3배입니다.
누가 소유하고, 누가 지배하나
사실 클래스 A: 주당 1표, Nasdaq 상장. 클래스 B: 주당 10표, 주로 창업자 Arkady Volozh의 가족 신탁 보유.
경제적 지분
88.7%
Arkady Volozh(가족 신탁) 11.3%
기타 주주 88.7%
주주 의결권
51.6%48.4%
Arkady Volozh(가족 신탁) 51.6%
기타 주주 48.4%
이사회를 누가 선임하나
all
전체 의결권으로 선출되며, Volozh가 약 52% 보유 all
내부자와 기타 상장 전 주주가 합쳐 의결권 약 59%를 보유했습니다.
Nebius는 Nasdaq에만 상장된 네덜란드 회사(N.V.)로, 10-K와 10-Q 대신 20-F와 6-K를 제출합니다.
2026년 6월 30일까지 분기 매출은 $582.3M로 454% 증가했습니다. 조정 EBITDA는 $236.2M, 계속영업 순손실은 $190.4M였습니다.
체결했지만 아직 이행하지 않은 계약(RPO)은 $37.5B이며, 약 36%가 24개월 안에 매출이 될 예정입니다.
분기 중 세 고객이 각각 매출의 10% 이상을 차지했습니다: 24%, 21%, 14%.
2026년 상반기에 유형자산에 $8.1B를 썼습니다. 체결했지만 아직 시작되지 않은 데이터센터 리스가 $12.1B 더 있습니다.
2026년 상반기에 전환사채 $4.3B를 발행하고 자사주 $2.8B와 사전 납입 워런트 $2.0B를 팔았습니다. 10월에는 Citi에서 364일 만기 담보대출 $3.5B를 받았고, 투자등급 고객과 $40B 이상의 장기 계약을 보유하고 있다고 밝혔습니다.
창업자 겸 CEO Arkady Volozh가 주당 10표인 클래스 B 주식으로 지분 약 11%, 의결권 52%를 보유합니다.
주요 위험 사실
지출이 매출을 크게 앞섭니다: 6개월 동안 매출 $1.0B에 설비투자 $8.1B.
세 고객이 매출의 약 60%를 차지합니다.
증설 자금을 위해 신주와 전환사채가 더 나올 가능성이 높고, 기존 주주의 지분이 희석됩니다.
GPU는 빨리 노후화되고, 공급이 따라잡으면 임대 가격이 떨어질 수 있습니다.
Arkady Volozh가 의결권을 지배하며, Yandex 출신이라는 점은 여전히 일부 투자자에게 의문을 남깁니다.
회사가 직접 밝힌 위험 요인을 쉽게 요약했습니다. 원문은 아래에서 읽어 보세요.
모델 속 사업들
Nebius AI 클라우드(Avride, TripleTen 포함)$1.4B 최근 12개월(2026년 6월 30일까지), 최신 기준 $2.3B
2026년 2분기 $582M, 454% 증가. Nebius는 Avride(자율주행)와 TripleTen(온라인 강좌)을 따로 공개하지 않으며, 대부분은 AI 클라우드입니다. 영업이익률은 -30%, 감가상각비는 매출의 45%였습니다. 2036년 이익률은 우리의 추정입니다.
베팅: Avride 로보택시와 배달 로봇
댈러스에서 Uber와 함께 운행하는 자율주행차와 미국, 일본, 한국의 보도 배달 로봇.
베팅: Token Factory(서비스형 AI 추론)
GPU를 그대로 빌려주는 대신 AI 모델 답변을 토큰 단위로 판매합니다. Eigen AI, Clarifai, Inferize 거래로 키웠습니다.
최근 12개월(2026년 6월 30일까지): 2025년 하반기는 2025 20-F, 2026년 상반기는 2026년 2분기 실적 기준. 최근 분기 x 4(2026년 2분기): 2026년 6월 30일까지 분기 x 4. Avride와 TripleTen의 소액 매출 포함. 현금 $8.04B, 주로 전환사채인 부채 $8.55B 차감(2026년 6월 30일). ClickHouse와 Toloka 지분 $1.6B는 제외. 2026년 6월 30일 기준 271.9M주(클래스 A 238.4M + 클래스 B 33.5M), 사전 납입 워런트 21.1M주 별도.
자주 묻는 질문 사실
Nebius 주식은 고평가인가요?
주당 $154.14에서 Nebius의 가치는 약 $45B입니다. 2026년 2분기 매출이 454% 늘었지만 아직 적자여서, AI 클라우드가 성숙했을 때 얼마를 벌지 묻습니다.
Nebius는 예전 Yandex인가요?
옛 모회사 Yandex N.V.입니다. 2024년 러시아 사업을 모두 매각하고 Nebius로 이름을 바꿨으며, 해외 AI 클라우드, Avride, TripleTen, ClickHouse와 Toloka 지분을 남겼습니다.
Nebius의 고객은 누구인가요?
Microsoft는 2025년 9월 최대 $19.4B 규모의 5년 계약을, Meta는 2025년 11월 $3B 계약을 맺었습니다. 2026년 2분기 세 고객이 각각 매출의 10% 이상을 차지했습니다: 24%, 21%, 14%.
투자 조언이 아닙니다. Stonkometer는 교육용 계산기이며 투자 조언이 아닙니다. 가치평가는 전적으로 당신이 고른 가정에 달려 있습니다. 우리는 중개인도 자문사도 아니며, 여기 있는 어떤 것도 증권 매수나 매도를 권하지 않습니다. 직접 조사하고 자격을 갖춘 전문가와 상담을 고려하세요. 면책 조항 전문