계산 방식

모델 한 문단 요약

각 사업에 대해 현재 매출(최근 12개월, 또는 선택하면 최근 분기나 연환산)을 당신의 두 성장률(1~5년 차와 6~10년 차)로 10년간 키우고, 영업이익률을 현재 수준에서 10년 차 목표까지 직선으로 움직입니다. "베팅"(로보택시, Optimus, 궤도 컴퓨팅 등)은 0에서 10년 차 매출까지 늘어나며, 당신이 준 확률을 곱합니다. 영업이익에 과세하고(기본값 21%), 10년 차 이익에 당신의 주가수익비율을 곱해 10년 후 회사 가치를 구한 뒤, 요구 수익률(무위험 수익률 + 위험 프리미엄)로 현재로 할인하고, 신주 발행(희석)만큼 줄이고 순현금을 더합니다. 그것이 나의 현재 가치입니다.

사실, 가정, 의견

Stonkometer의 모든 내용에는 세 가지 표시 중 하나가 붙습니다. 사실: SEC 공시나 이름이 밝혀진 보도의 숫자와 서술로, 각 페이지에 링크가 있습니다. 가정: 모델을 돌리기 위해 우리가 고른 기본값(금리, 이익률, 시나리오 값)으로, 고급 모드에서 모두 바꿀 수 있습니다. 우리 의견: 우리 자신의 판단으로, 최소한으로 줄이고 항상 표시합니다.

기본값

바늘

당신의 가치를 현재 시가총액(또는 최근 비상장 투자 유치)으로 나눈 값: 0.6 미만은 거품, 0.6~0.9 비쌈, 0.9~1.1 적정, 1.1~1.5 쌈, 1.5 초과 헐값.

시장의 시각

중간 시나리오의 모든 사업에 더했을 때 모델이 현재 주가와 같아지는 추가 성장을 찾습니다. 누구도 추측할 필요 없이 "시장은 무엇을 가정하나?"에 답합니다.

마법 매출 (외계인이 사 줄 것)

어떤 사업으로도 설명할 수 없는 가치평가도 있습니다. 마법 매출 슬라이더는 설명되지 않는 매출을 10년 차에 이익률 30%로 더하고, 외계인 줄은 당신의 숫자 외에 현재 가격이 그중 얼마를 필요로 하는지 알려 줍니다. Anthropic과 OpenAI에서는 "AI가 알아서 할 것"이라고 부릅니다. 사용하면 내보내기와 공유 링크에 나타나므로 모두가 그 믿음의 도약을 볼 수 있습니다.

문샷

문샷은 영영 존재하지 않을 수도 있는 시장으로, 옵션처럼 평가합니다: 확률 x 실현 시 회사의 연간 이익 x 20배를 돈을 벌기 시작하는 해부터 할인. 켜 둔 문샷은 10년 전망 위에 현재 가치를 모델에 더합니다. 모든 문샷 숫자는 우리 의견입니다.

내재 연간 수익률

현재 가격에 사고 10년 차 가치가 실현된다면 얻는 연간 수익률(배당 제외). 당신의 요구 수익률과 비교하세요.

시나리오

가정 비관, 중간, 낙관은 Stonkometer 자체의 출발점이며 예측도 누군가의 컨센서스도 아닙니다. CEO와 회사 시나리오는 공개 목표(예: Tesla의 2025년 CEO 성과 보상안)에 대한 우리의 해석이며, 각각 근거를 밝힙니다.

한계

• 하나의 출구 배수는 많은 것을 가립니다. 실제 가치평가는 사업마다 다른 현금흐름, 재투자, 위험을 사용합니다.
• 비상장 기업의 수치(특히 OpenAI)는 자체 발표이며 감사받지 않았습니다.
• 연환산 매출은 짧은 기간을 1년으로 늘린 것이라 연간 수치를 과장할 수 있습니다.
• 주가는 지연될 수 있습니다. 여기 있는 어떤 것도 추천이 아닙니다.

용어 설명

PER (주가수익비율)

투자자가 연간 이익 $1에 내는 달러. 성숙 기업은 20배가 일반적이고, 고성장 기업은 더 받습니다.

영업이익률

이자와 세금 전 사업 이익을 매출 대비 비율로 나타낸 것.

요구 수익률 (할인율)

위험에 대해 원하는 연간 수익률. 높을수록 미래 이익의 현재 가치가 작아집니다.

희석

주식 보상이나 자금 조달로 생긴 신주로, 기존 주주의 몫을 줄입니다.

TAM

총 시장 규모: 한 시장에서 모두가 팔 수 있는 전부. 상한이지 예측이 아닙니다.

연환산 매출

최근 기간의 매출을 1년치로 환산한 것. Anthropic은 최근 28일 x 13에 구독 x 12를 더합니다.