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Microsoft의 가치는?

슬라이더를 움직이고, 바늘을 읽고, 예측을 공유하세요.

Stonkometer: Microsoft 가치평가, 나의 모델

사실 SEC 공시의 핵심 수치

시가총액$3.94T2026-10-29 기준 주당 $530.14
매출, 최근 12개월$346.4BFY27 1분기: $92.3B, 19% 증가
영업이익, FY27 1분기$45.9B매출의 50%
Microsoft Cloud, FY27 1분기$63.9B30% 증가, Azure 48% 증가
설비투자, FY27 1분기$39.4B유형자산에 쓴 현금, 금융 리스 제외
순현금$29B2026년 9월 30일, 금융 리스 $71.0B 반영 전

기업가치 추이

전체 시가총액
$1T$2T$3T$4T$5T
25년 11월26년 2월26년 5월26년 8월

$3.94T 2025년 10월년 이후 +2%

$1T$2T$3T$4T$5T
202420252026

$3.94T 2023년 10월년 이후 +57%

$1T$2T$3T$4T$5T
20222023202420252026

$3.94T 2021년 10월년 이후 +58%

$1T$2T$3T$4T$5T
200920122015201820212024

$3.94T 2008년 이후 14x

주당 가격이 아니라 전체 가치입니다. 주식 수는 자금 조달, 주식 보상, 액면분할로 바뀌기 때문입니다.

현재 시가총액이 의미하는 것

Microsoft의 현재 가치가 $3.94T이라면, 우리 모델로는 2036년까지 다음이 일어나야 합니다:

2036년 매출$982B현재 $369B의 2.7x, 연 10% 성장
2036년 순이익$354BApple의 2025년 이익(약 $110B)의 3.2x
2036년 영업이익률46%사업부별 중간 시나리오 이익률
현재 가치 / 매출11xS&P 500 평균은 약 3배
중간 시나리오 대비 성장-1 pts매년, 모든 사업부에서

가정 우리 모델에서 역산: 중간 시나리오 이익률, 2036년 이익의 26배, 요구수익률 9.0%, 매년 0% 신주 발행. 아래 실험실은 이 '시장의 시각'으로 열립니다. 어떤 숫자든 바꿀 수 있습니다.

가정 출발 시나리오는 Stonkometer의 값이며 예측이 아닙니다. 바늘은 당신의 입력을 읽습니다. 무엇을 가정해야 할지 모르겠나요? 간단한 질문 6개에 답하기.

현재 주가는 모든 사업에서 우리 중간 시나리오보다 연 약 1포인트 낮은 성장만 필요로 합니다.

사업별 매출

시나리오와 현재 비교

기본값과 규칙
  • 사실 매출, 현금, 부채, 주식 수는 출처에 나열된 공시나 보도에서 가져왔습니다 (2026-10-29 기준 데이터).
  • 사실 통화: 명목 미국 달러. 네 회사 모두 미국 달러로 보고하므로 환율 변환이 없습니다.
  • 가정 인플레이션은 별도 입력이 아닙니다. 성장률과 무위험 수익률이 명목이므로 이미 포함되어 있습니다.
  • 가정 무위험 수익률 5% (2026년 10월 26일 미국 10년 국채 수익률은 4.99%); 위험 프리미엄 4%; 요구 수익률 연 9%.
  • 가정 이익에 대한 세율 21% (미국 연방세율); 희석 연 0%; 기간 10년; 마법 매출 이익률 30%.
  • 가정 사업별 현재 영업이익률(Agents and Infra 50%, Devices and Consumer 32%)은 최신 공시를 바탕으로 한 Stonkometer 추정치입니다.
  • 가정 비관, 중간, 낙관 값과 베팅의 규모, 이익률, 확률.

고급 모드에서 모두 바꿀 수 있습니다. 전체 목록은 방법 페이지에 있습니다.

1분 투자자 유형 테스트를 하면 당신에게 맞는 시나리오로 시작합니다.

더 깊이 보기 우리 의견

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가정 만들기: 질문 6개

슬라이더에 무엇을 넣어야 할지 모르겠나요? 가격, 고객, 큰 위험이 얼마나 걱정되는지 쉬운 말로 답하세요. 각 질문은 사실(대략적인 기준은 우리 의견)로 시작하며, 당신의 답이 당신의 가정이 됩니다. 선택지는 우리가 만들었고, 건너뛴 질문은 중간 답을 씁니다.

1. 클라우드와 Copilot 2036년 Agents and Infra(Azure, Microsoft 365, Copilot)의 연 매출은?

사실 Agents and Infra는 연 약 $307B 수준(FY27 1분기 x 4)이며 25% 성장, Azure는 48% 성장.

2. AI 비용 AI 데이터센터는 비쌉니다. 2036년 Agents and Infra의 영업이익률은?

사실 Agents and Infra의 FY27 1분기 영업이익률은 52.8%. $364.6B 규모의 데이터센터 임대는 아직 시작되지 않았습니다.

3. Windows와 Xbox 2036년 Windows, Xbox, LinkedIn, Bing(Devices and Consumer)의 연 매출은?

사실 Devices and Consumer의 최근 12개월 매출은 $63B, FY27 1분기 3% 감소.

4. AI 에이전트 AI 에이전트가 기업의 일을 통째로 한다면 2036년 Microsoft는 여기서 얼마를 벌까?

사실 Copilot은 현재 사용자당 판매. 스스로 일하는 에이전트는 작업당 또는 성과당 판매될 수 있습니다.

5. OpenAI OpenAI는 파트너이자 큰 고객이며 Microsoft가 약 24%를 보유. 앞으로 어떻게 될까?

사실 Microsoft는 FY27 1분기 OpenAI로부터 $10.0B의 매출을 올렸고 그 모델에 대한 권리를 갖고 있습니다.

6. 2036년의 가격 2036년 투자자는 Microsoft의 연간 이익 $1당 얼마를 낼까?

우리 의견 Microsoft는 최근 12개월 이익의 약 28배에 거래됩니다.

6개 중 0개 답함

문샷 탐색기 우리 의견

아직 존재하지 않지만 언젠가 Microsoft에게 돈을 벌어 줄 수 있는 시장들. 각각을 옵션처럼 평가합니다: 실현 확률 x 실현 시 이익을 현재로 할인. 시장 규모, 점유율, 확률, 시기는 우리의 추측입니다. 바꿔 보고, 믿는 것을 켜서 모델에 더하세요.

Azure의 양자 컴퓨팅

Majorana 위상 큐비트가 작동한다면 화학과 소재를 위한 클라우드 서비스로 제공.

사실 Microsoft는 2025년 2월 Majorana 1 칩을 공개했지만, 과학자들은 아직 결과를 두고 논쟁 중입니다.

무엇이 사실이어야 하나:

  • 위상 큐비트가 작동함이 입증됨
  • 충분한 수를 갖춘 기계

실현되면: Microsoft은 2033년부터 연 $38B를 벌고, 이익의 20배로 그때 가치는 $237B. 12% 확률로 가중하고 현재로 할인하면: $16B.

디지털 직원

사무직 업무를 통째로 하는 AI 에이전트, 소프트웨어 좌석이 아니라 직원처럼 과금.

사실 Microsoft 365 상업용 클라우드 매출은 FY27 1분기 Copilot에 힘입어 18% 성장했습니다.

무엇이 사실이어야 하나:

  • 감독 없이 일할 만큼 믿을 수 있는 에이전트
  • 기업이 일 단위로 지불

실현되면: Microsoft은 2031년부터 연 $150B를 벌고, 이익의 20배로 그때 가치는 $830B. 25% 확률로 가중하고 현재로 할인하면: $135B.

어디서나 클라우드 게임

어떤 화면에서든 스트리밍되는 Xbox 게임, AI가 만든 게임 세계.

사실 Xbox 콘텐츠와 서비스는 FY27 1분기 2% 감소.

무엇이 사실이어야 하나:

  • 콘솔만큼 좋은 스트리밍
  • 사람들이 구독료를 냄

실현되면: Microsoft은 2030년부터 연 $25B를 벌고, 이익의 20배로 그때 가치는 $79B. 25% 확률로 가중하고 현재로 할인하면: $14B.

믿는 문샷을 켜면 그 가치가 위 모델에 더해집니다.

현재 가치 = 확률 x (시장 x 점유율) x 이익률 x (1 - 세율) x 이익의 20배를, 시작 연도부터 당신의 요구 수익률로 할인하고 희석만큼 줄인 값. 이익률은 우리 의견: Azure의 양자 컴퓨팅 40%, 디지털 직원 35%, 어디서나 클라우드 게임 20%.

Azure 클라우드, Microsoft 365, 기업용 Copilot AI 에이전트, 그리고 Windows, Xbox, LinkedIn, Bing. 아래는 최신 SEC 공시에 기반한 가치평가 실험실입니다. 처음에는 현재 주가가 담고 있는 전제로 열립니다. 다른 시나리오를 고르거나 슬라이더를 움직이면 Stonkometer가 현재 주가와 당신의 숫자를 비교합니다. 가정 우리 중간 시나리오는 Microsoft의 가치를 $4.08T로 보며, 시가총액은 $3.94T입니다. 출발점일 뿐 예측이 아닙니다. 당신의 숫자는 다를 것이고, 그게 핵심입니다.

사실 공시나 보도에서 나온 사실(출처는 아래) · 가정 바꿀 수 있는 Stonkometer 기본값 · 우리 의견 의견

큰 주장, 검증

사실 각 주장은 출처와 함께 인용했습니다. 계산은 무엇이 사실이어야 하는지 보여 주며, 슬라이더 기본값은 가정입니다.

에이미 후드, Microsoft CFO (2026년 10월)

“Microsoft Cloud 매출 639억 달러, 성장률은 30%로 가속.”

이번 분기 Microsoft 매출의 약 69%.

Microsoft 10-Q (2026년 9월)

“아직 이행되지 않은 상업 계약 6,770억 달러, 1년 새 73% 증가.”

현재 속도로 Agents and Infra 매출 2년 치 이상, 가중 평균 기간은 약 2.3년.

Microsoft 10-Q (2026년 9월)

“계약했지만 아직 시작되지 않은 데이터센터 임대 3,646억 달러.”

2027~2034 회계연도에 시작되며 아직 재무상태표에 없습니다.

누가 소유하고, 누가 지배하나

사실 보통주 한 종류: 주당 1표.

경제적 지분

  • Vanguard 7.5%
  • BlackRock 7.3%
  • 기타 주주 85.2%

주주 의결권

  • Vanguard 7.5%
  • BlackRock 7.3%
  • 기타 주주 85.2%

이사회를 누가 선임하나

  • 모든 주주, 1주 1표 all

출처: Microsoft 2026년 위임장 설명서. 소유와 지배의 작동 방식 →

부채와 약정

Microsoft이(가) 빚진 것, 보유한 것, 그리고 이미 계약한 지출입니다. 컴퓨팅과 인프라 계약은 재무상태표상 부채는 아니지만 부채처럼 갚아야 합니다.

현금 및 투자자산$64.5B2026년 9월 30일
부채$35.5B금융리스 포함
순현금$29.0B현금에서 부채를 뺀 금액
지출 약정$365B계약했지만 시작되지 않은 데이터센터 임대, 2027~2034 회계연도에 시작. 구매 의무는 1년에 한 번만 공시됩니다
약정 / 매출1.1x매출, 최근 12개월: $346B

사실 출처: Microsoft 10-Q, 2026년 9월 30일까지 분기.

공시 내용 사실

  • 2026년 9월 30일까지 분기 매출은 $92.3B로 19% 증가. 영업이익은 $45.9B로 매출의 절반.
  • 2026년 9월부터 Microsoft는 두 부문을 공시합니다: Agents and Infra($76.8B, 25% 증가)와 Devices and Consumer($15.5B, 3% 감소).
  • Microsoft Cloud 매출은 $63.9B로 30% 증가했고 Azure는 48% 성장. 아직 이행되지 않은 상업 계약은 73% 늘어난 $677B.
  • Microsoft는 전환 기준으로 OpenAI 지분 약 24%를 보유하며, 이번 분기 OpenAI로부터 $10.0B의 매출을 올렸습니다.
  • 유형자산 지출은 분기 $39.4B. 계약했지만 시작되지 않은 데이터센터 임대는 $364.6B로, 2027~2034 회계연도에 시작됩니다.
  • 배당과 자사주 매입으로 주주에게 $10.2B를 돌려주었습니다.

주요 위험 사실

  • AI 데이터센터 지출은 회수되어야 합니다. 이미 계약한 임대만으로 향후 10년간 $364.6B.
  • OpenAI는 큰 고객이자 파트너이지만, 그 계획은 바뀔 수 있습니다.
  • AI 모델이 싸지고 경쟁사가 AI를 무료로 주면 Copilot과 에이전트 가격이 떨어질 수 있습니다.
  • Windows와 기기는 줄고 있습니다 (최근 분기 22% 감소).
  • 미국과 유럽에서 클라우드 라이선스와 끼워팔기에 대한 반독점 조사.

회사가 직접 밝힌 위험 요인을 쉽게 요약했습니다. 원문은 아래에서 읽어 보세요.

모델 속 사업들

Agents and Infra (Azure, Microsoft 365, Copilot)$283B 최근 12개월 (2026년 9월 30일까지), 최신 기준 $307B

2026년 9월부터의 새 부문: Azure, Microsoft 365, Copilot 에이전트, Dynamics, 서버 소프트웨어. FY27 1분기 25% 증가, 영업이익률 52.8%, Azure 48% 증가.

Devices and Consumer (Windows, Xbox, LinkedIn, Bing)$63B 최근 12개월 (2026년 9월 30일까지), 최신 기준 $62B

Windows 라이선스와 Surface, Xbox, LinkedIn, Bing과 Edge 광고. FY27 1분기 3% 감소, 영업이익률 34.6%. Windows OEM과 기기 22% 감소.

베팅: 업무 전체를 맡는 AI 에이전트

Microsoft 365와 업무용 소프트웨어 안에서 일하는 Copilot 에이전트. 사용자당 또는 작업당 판매.

베팅: 양자 컴퓨팅 (Majorana)

연구 단계의 위상 큐비트 칩. Azure Quantum으로 제공. 아직 제품 매출은 없습니다.

최근 12개월 (2026년 9월 30일까지): 새 부문으로 재작성한 2026 회계연도에 2026년 9월 분기를 더하고 전년 동기를 뺌. 최근 분기 x 4 (FY27 1분기): 2026년 9월 30일까지 분기 x 4. Microsoft의 회계연도는 6월 30일에 끝납니다. 현금 및 단기 투자 $64.5B, 부채 $35.5B 차감 (2026년 9월 30일). 금융 리스 $71.0B와 약 24%의 OpenAI 지분은 제외. 2026년 10월 22일 기준 발행주식 74억 2,600만 주 (10-Q 표지).

자주 묻는 질문 사실

Microsoft 주식은 고평가일까?

주당 $530.14에 Microsoft의 가치는 약 $3.94T로, 최근 12개월 이익의 약 28배입니다. 적정한지는 Azure와 AI 에이전트에 달려 있으며, 랩은 이들이 무엇을 해내야 하는지 보여 줍니다.

Microsoft는 어떻게 돈을 벌까?

2026년 9월부터 두 부문을 공시합니다: Agents and Infra(Azure, Microsoft 365, LinkedIn, Dynamics. 분기 $76.8B)와 Devices and Consumer(Windows, Xbox, Surface, 검색. $15.5B).

Microsoft는 OpenAI를 얼마나 갖고 있을까?

전환 기준 약 24%, 지분법으로 회계 처리. OpenAI는 Azure의 큰 고객이기도 하며, 랩에서 그 관계에 추가 수익률을 더할 수 있습니다.

기업가치 평가 책 우리 의견

The Little Book of ValuationAswath DamodaranNYU에서 가장 유명한 기업가치 평가 교수가 쓴, 짧고 쉬운 안내서.Amazon → Narrative and NumbersAswath Damodaran기업의 이야기를 모델의 숫자로 바꾸는 방법. 저희 랩이 하는 방식 그대로입니다.Amazon → ValuationMcKinsey & Company전체 방법론을 원하는 분을 위한 두꺼운 실무 참고서.Amazon → The Intelligent InvestorBenjamin Graham사업의 가치보다 싸게 사라는 고전.Amazon →

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출처

2026-10-29 기준 데이터. 주가는 가능한 경우 실시간으로 갱신됩니다. 오류를 발견하셨나요? 알려 주세요.

SpaceX 평가하기로켓, Starlink, 그리고 xAI 합병 이후의 Grok, X, Cursor까지 한 회사에.Tesla 평가하기지금은 자동차, 배터리, 충전. 로보택시와 Optimus 로봇이 승부수입니다.Anthropic 평가하기Claude 개발사. 2026년 10월 26일 공개 IPO 투자설명서(S-1)를 제출했습니다.OpenAI 평가하기ChatGPT 개발사. 비공개로 IPO를 신청했고, 상장은 이제 2027년으로 예상됩니다.NVIDIA 평가하기대부분의 AI 데이터센터에 들어가는 칩, 네트워크, 소프트웨어. 여기에 게임용과 워크스테이션용 그래픽.Meta 평가하기광고로 운영되는 Facebook, Instagram, WhatsApp, Messenger. 여기에 AI와 스마트 안경에 대한 값비싼 베팅.TSMC 평가하기NVIDIA, Apple, AMD 등 거의 모든 기업의 최첨단 칩을 만드는 대만 파운드리.Amazon 평가하기북미와 해외의 온라인 쇼핑, 광고, Prime, 그리고 최대 클라우드 사업 AWS.Alphabet 평가하기구글 검색, YouTube, Android, Google Cloud, 그리고 Waymo 로보택시와 자체 AI 칩(TPU).Apple 평가하기iPhone, Mac, iPad, Watch, AirPods, 그리고 App Store, iCloud, Apple Music 등 서비스.Broadcom 평가하기Google, Meta 등 AI 거대 기업을 위한 맞춤형 AI 칩과 네트워킹, 그리고 VMware 등 인프라 소프트웨어.

투자 조언이 아닙니다. Stonkometer는 교육용 계산기이며 투자 조언이 아닙니다. 가치평가는 전적으로 당신이 고른 가정에 달려 있습니다. 우리는 중개인도 자문사도 아니며, 여기 있는 어떤 것도 증권 매수나 매도를 권하지 않습니다. 직접 조사하고 자격을 갖춘 전문가와 상담을 고려하세요. 면책 조항 전문

Microsoft: 기업가치 추이

로그 눈금에서는 같은 거리가 같은 변화율을 뜻하므로 초기 성장도 잘 보입니다.

$100B$300B$1T$3T$10T20102012201420162018202020222024202612008년 10월: 금융 위기22014년 2월: 사티아 나델라 CEO 취임32016년 12월: LinkedIn을 $26B에 인수42019년 1월: Apple을 제치고 가장 가치 있는 기업에52019년 7월: OpenAI에 $1B 투자62023년 1월: ChatGPT 이후 OpenAI에 $10B 추가 투자72023년 10월: Activision Blizzard를 $69B에 인수 완료82025년 7월: 시가총액 4조 달러 돌파92026년 9월: Agents and Infra와 Devices and Consumer로 재편102026년 10월: Azure 48% 성장. 계약 잔고 $677B$0B$1T$2T$3T$4T20102012201420162018202020222024202612008년 10월: 금융 위기22014년 2월: 사티아 나델라 CEO 취임32016년 12월: LinkedIn을 $26B에 인수42019년 1월: Apple을 제치고 가장 가치 있는 기업에52019년 7월: OpenAI에 $1B 투자62023년 1월: ChatGPT 이후 OpenAI에 $10B 추가 투자72023년 10월: Activision Blizzard를 $69B에 인수 완료82025년 7월: 시가총액 4조 달러 돌파92026년 9월: Agents and Infra와 Devices and Consumer로 재편102026년 10월: Azure 48% 성장. 계약 잔고 $677B
  1. 12008년 10월 금융 위기 당시 가치: $198B
  2. 22014년 2월 사티아 나델라 CEO 취임 당시 가치: $318B
  3. 32016년 12월 LinkedIn을 $26B에 인수 당시 가치: $483B
  4. 42019년 1월 Apple을 제치고 가장 가치 있는 기업에 당시 가치: $802B
  5. 52019년 7월 OpenAI에 $1B 투자 당시 가치: $1.04T
  6. 62023년 1월 ChatGPT 이후 OpenAI에 $10B 추가 투자 당시 가치: $1.85T
  7. 72023년 10월 Activision Blizzard를 $69B에 인수 완료 당시 가치: $2.51T
  8. 82025년 7월 시가총액 4조 달러 돌파 당시 가치: $3.97T
  9. 92026년 9월 Agents and Infra와 Devices and Consumer로 재편 당시 가치: $3.81T
  10. 102026년 10월 Azure 48% 성장. 계약 잔고 $677B 당시 가치: $3.94T

사실 Yahoo Finance 월말 주가 x Microsoft SEC 공시의 발행주식 수. 이벤트는 일부만 고른 것이며 전체 목록이 아닙니다. 한 달의 변동에는 많은 원인이 있습니다.